意大利，歐盟公投下一站

馬歡

面對經(jīng)濟(jì)種種危機(jī)，意大利國內(nèi)卻在商議著一場很有可能進(jìn)行的公投。對此，來自花旗銀行的報(bào)告表示，“意大利公投將會是繼英國公投之后最大的風(fēng)險(xiǎn)因素”。

對于當(dāng)下的歐盟來說，比英國脫歐更讓人頭疼的是意大利的經(jīng)濟(jì)。

作為歐洲第四大經(jīng)濟(jì)體，這個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)在過去幾年一直不容樂觀。2016年7月11日，國際貨幣經(jīng)濟(jì)組織（IMF）已經(jīng)警告稱，意大利可能很難走出2008年金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)至少要到2025年前后才能走出衰退。

在“金豬四國”危機(jī)后，西班牙和意大利有何調(diào)整？答案是：西班牙只剩下15家銀行了，而意大利仍擁有600多家銀行。但，銀行壞賬如山。

意大利托斯卡納大區(qū)的錫耶納牧山銀行成立于1472年，是世界現(xiàn)存最古老的銀行，也是意大利第三大銀行，然而，這家銀行的不良貸款如此之多，已至于不得不指派一個(gè)700人的團(tuán)隊(duì)來處理這一問題，還專門成立了一家子公司來處理壞賬。

今年年初至今，錫耶納牧山銀行的股價(jià)已經(jīng)暴跌近80%。糟糕的狀況使這家意大利第三大商業(yè)銀行瀕臨破產(chǎn)。

錫耶納牧山銀行并不是唯一一家江河日下的意大利銀行。據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，在意大利，17%的銀行貸款是壞賬，這一比率幾乎是美國的10倍。即使在2008-2009年金融危機(jī)最糟糕的階段，美國銀行業(yè)的不良貸款率也只有5%。意大利銀行的不良貸款在歐元區(qū)上市銀行不良貸款總量中幾乎占到一半。

“意大利與其他發(fā)達(dá)國家不同，在2008年全球金融危機(jī)后，仍沒有對其銀行業(yè)進(jìn)行全面整頓和清理，”業(yè)內(nèi)人士愛德華茲說，“該國銀行業(yè)持有3600億歐元的不良貸款——占?xì)W元區(qū)壞賬總量的1/3，而該國的大約1/5的消費(fèi)貸款也都淪為了壞賬”。

分析人士指出，一旦意大利的銀行壞賬問題集中爆發(fā)，將會造成類似2008年美國雷曼兄弟倒閉的事件，給意大利和整個(gè)歐洲金融體系帶來致命性的打擊。“若意大利銀行崩盤，歐洲銀行和融資市場將‘血洗，經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)都將下滑。”盛寶銀行認(rèn)為。

不管怎么樣，未來幾個(gè)月對意大利銀行來說將注定是動蕩不安的。面對如此嚴(yán)重的銀行問題，歐盟和意大利方面似乎都一籌莫展。

對于歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人來說，意大利被視為“問題太嚴(yán)重以至于無法實(shí)施救助”，因?yàn)槠淙谫Y需求太大了。

據(jù)歐盟委員會消息稱：意大利龐大的公共債務(wù)約占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的132.7%，僅次于希臘，雖然，該國最近經(jīng)濟(jì)增長得以恢復(fù)（預(yù)測2016年是1.1%），但依舊落后于歐元區(qū)整體水平。

而意大利總理倫齊則深信擺脫這一困境的唯一方法，是動用公共資金，對較弱的銀行進(jìn)行資本重組。

事實(shí)上，歐盟在2008-2009年期間對銀行業(yè)出手相救后，就規(guī)定不再使用公共資金救助銀行。倫齊提出的400億歐元銀行業(yè)救助計(jì)劃遭到了歐盟的反對。分析師愛德華茲認(rèn)為：“意大利總理倫齊已經(jīng)暗示必要時(shí)可能會違反歐盟規(guī)則。但這樣一個(gè)明確的干預(yù)將重創(chuàng)新的歐洲銀行業(yè)規(guī)則，破壞仍然脆弱的系統(tǒng)。”

比起救助銀行業(yè)，更具風(fēng)險(xiǎn)的一件事情，則是今年10月可能到來的全民公投。

意大利總理倫齊決定在今年10月舉行憲法改革公投，內(nèi)容是將參議員數(shù)量從315名減少到100名、限制參議院解散政府的權(quán)力等。倫齊表示，一旦失敗就將辭職。

外界分析認(rèn)為，如果公投受挫，倫齊政府將會下臺，意大利將重新回到前總理貝盧斯科尼下臺后出現(xiàn)的那種無政府混亂狀態(tài)。

民調(diào)顯示，倫齊所在的民主黨今年的支持率一直在下降，而且可能輸?shù)裘髂暌獯罄饕鞘械倪x舉。而反建制派的“五星運(yùn)動黨”很有可能成為公投失利的贏家。且該黨希望就意大利的歐元區(qū)成員國身份問題舉行公投。

“負(fù)面的公投結(jié)果預(yù)示著意大利政壇將迎來一段極不確定的時(shí)期，主要的中立派領(lǐng)導(dǎo)人嚴(yán)重缺席、民粹主義運(yùn)動把持政界的風(fēng)險(xiǎn)上升。”摩根大通公司駐倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marco Protopapa表示。

“10月公投可能會變成對意大利政府本身的公投，倫齊最終可能會像英國首相卡梅倫那樣，自食其果。”意大利本地的分析師表示。

（黃葉薦自《時(shí)代周報(bào)》）