2016年上半年釀酒行業整體利潤增速有所提升

2016年上半年釀酒行業整體利潤增速有所提升

2016年上半年，釀酒行業雖然依舊保持較為低緩的同比增長走勢，但憑借白酒行業6月份利潤增速的回升，特別是啤酒行業進入產銷旺季后利潤出現階段性反彈，使上半年釀酒行業整體利潤增速有所提升，已經與行業銷售增速實現了基本同步，持續已久的釀酒行業利潤增長明顯滯后于銷售增長的局面，得到了初步緩解，二者提升節奏趨于平衡。

從輕工業全行業的角度看，目前釀酒行業主營業務收入和利潤總額增長速度仍全面處于中下游水平，而且即使利潤增速有所回升，但全行業整體利潤空間仍受到高度的遏制。總體上講，上半年釀酒行業仍沒有增長進一步提速的跡象，利潤空間的提升繼續舉步艱難，整個行業仍處于一個探索性質的增長恢復期。

6月份的白酒行業進入產銷淡季，業內絕大多數企業在這個季節沒有什么作為。然而與前5個月相比，白酒行業上半年主營業務收入累計同比增幅出現輕微回落，而利潤總額累計同比增幅卻略有回升，雖然上半年利潤增速仍落后于銷售增速，但增長差距已經縮小到1個百分點以內，與銷售增長節奏趨于同步。這個結果說明，白酒行業在6月份單月是有所作為的，然而這個作為不可能來自業內絕大多數中低端企業，這一點從白酒行業主營業務收入增長整體保持高度低緩就可以看出。而少數高端企業重新啟動了高端產品漲價模式，這對整個白酒行業產品附加值的提升，以至于對全行業利潤空間的提升、利潤增長的適當加速，無疑起到了至關重要的拉動作用。同時考慮到白酒行業在釀酒行業中所擁有的壓倒性優勢，白酒行業稍有作為，便會對整個釀酒行業整體的走勢產生積極的效應。

近2年持續走低的啤酒行業，進入2016年產銷旺季以來，雖然銷售同比下滑速度繼續加大，但利潤走勢卻出現了明顯波動。與前5個月相比，上半年啤酒行業主營業務收入累計同比降低幅度有所加大，而利潤總額累計降低幅度在前5個月累計降低幅度較為顯著的基礎上，上半年累計降低增幅被猛然拉回到接近同比持平，也就是說，啤酒行業6月份單月銷售形勢繼續低迷，但利潤空間卻取得顯著提升。

啤酒行業利潤空間如此階段性劇烈提升，并沒有相關的行業及市場背景及熱點作為支持，也不符合近些年啤酒行業比較固定的增長內涵。同時，進口啤酒繼續保持超過30%的強勢增速，國內高端啤酒市場繼續遭到進口啤酒的侵蝕，國內啤酒行業的利潤空間仍難以得到釋放的機會，甚至繼續遭受擠壓。在這個背景下，國內啤酒行業在產銷規模繼續壓縮的前提下，利潤空間能否得到顯著釋放？或者說啤酒行業是否僅在單單一個6月份就發生了脫胎換骨般的蛻變？還要看隨后幾個旺季月份的走勢，畢竟在2015年，啤酒行業曾經出現過某一時間點上匪夷所思的利潤過高增長。不過即便啤酒行業仍存在增長疑點，上半年該行業利潤下滑頹勢還是得到顯著緩解，極大地化解了遏制釀酒行業整體利潤增長的一部分因素，也算是對釀酒行業的整體增長，做出了積極的貢獻。

葡萄酒行業2016年以來雖然銷售走勢繼續保持在一個相對明顯的同比增長節奏中，但利潤空間卻出現了嚴重的縮水，全行業利潤總額陷入徘徊式增長瓶頸。縱觀上半年，葡萄酒行業利潤走勢都保持在同比徘徊不前的節奏中，這與2015年上半年該行業主營業務收入超過10%同比增速、利潤總額接近20%的同比增速，形成了劇烈的反差。如果將2015年上半年看作是葡萄酒行業利潤擴張期的話，2016年上半年應該算作利潤收縮期，一年之隔出現兩種截然不同的局面，顯示出葡萄酒行業利潤空間的飄忽不定，整個行業缺乏可持續增長的根基。這個局面應該不是一個行業成熟的表現，然而我們決不是說葡萄酒行業都不成熟，而是其中的一些不成熟因素影響力太大而已。

黃酒行業2016年以來出現了比較強勢的銷售增長局面，但是利潤增長過于滯后的矛盾，繼續困繞著這個行業的整體提升。上半年，黃酒行業是釀酒行業中主營業務收入增速唯一超過10%的行業，但利潤總額同比增速只相當于主營業務收入增速的一半。與前5個月相比，上半年黃酒行業主營業務收入累計增速略有回落，而利潤總額累計增速卻出現相對明顯的提升，說明作為黃酒行業產銷淡季的6月份，單月銷售同比略有下滑，單月利潤同比提升較大。黃酒行業整體規模偏小，增長基數偏低，業內稍有作為便會拉動增長速度的提升。而在全行業普遍難有作為的情況下，黃酒行業內部一些高端企業的作為，無疑成為拉動全行業有所作為的主要力量，這些企業的產品附加值相對較高，即使銷售規模比較有限，但利潤空間相對較大，這就使得在產銷淡季的6月份，黃酒行業銷售有限回落帶動利潤有限提升成為可能。至于目前黃酒行業利潤增長速度仍顯著滯后的矛盾，這是一個歷史問題，需要相當長的時間去逐漸化解。

2015年上半年曾經創下利潤增速飆升的其他酒（果露酒）行業，2016年以來雖然銷售走勢仍保持適度增長，但利潤走勢直線下跌，尤其進入6月份，更是慘淡到失去下跌節制。回顧2015年上半年，其他酒行業創下的是主營業務收入同比增幅僅超過20%，而利潤總額同比增幅卻超過90%。如今，其他酒行業淪落到目前的境地，緣自該行業去年同期無節制的膨脹，而經歷了該行業一些局部的公眾信任危機，特別是國家相關部門開始過問這個行業的亂象，其他酒行業迅速被打回原形，有可能目前該行業的直線下滑局面，就是在為這個行業此前無節制地高速膨脹還債。或者說，目前其他酒行業在銷售保持有限的平穩增長前提下，利潤空間的急劇縮水，去除的未必是該行業的正常利潤空間，而是正在擠去以往充斥過多的利潤水分。

酒精行業在2015年銷售有限增長的同時，利潤總額一直保持著20%以上的下滑走勢。2016年以來，這樣的態勢終于觸及到了下滑底線，雖然上半年仍保持有限的利潤同比下降，但這樣低微的下滑幅度對于酒精行業來說，就等于遏制住了飛流直下的利潤頹勢。2015年上半年，酒精行業利潤總額同比降幅超過20%，是在主營業務收入保持同比正增長的基礎上實現的，而2016年上半年，酒精行業利潤總額、主營業務收入均保持有限的同比降低，并且達到了增長走勢的基本同步，一方面說明目前的酒精行業整體產銷規模正在走向壓縮，另一方面說明酒精行業整體利潤空間正在趨于相對穩定。這樣的增長對比，對于一直處于越干越賠、不干不賠的酒精行業來說，并不是一個太壞的結果。

2016年上半年，白酒行業產量持續穩步增長的勢頭，并沒有出現衰退的跡象，全行業白酒產量仍保持有限的同比增長節奏。這個局面說明，白酒行業在全行業產能早已嚴重過剩的大氣候下，產能釋放力度仍難以遏制，而這種在行業產能過剩矛盾中逆水行舟的產能釋放，似乎也難以受到行業及市場客觀現實的制約，只能是釋放完了為止。

啤酒行業2016年上半年繼續保持生產負增長的局面，在本應該有所作為的產銷旺季前半段，6月份單月產量仍出現同比下降。啤酒行業因消費市場萎縮、前期擴張過猛帶來的產量持續下滑，已經成為客觀現實，而下滑速度出現適當加快的跡象，也屬于正常范圍。然而就目前啤酒行業遭遇的現狀及其傳統特性而言，產能下滑反而帶動行業利潤比較明顯的提升，這顯然不現實。上半年，啤酒行業產量、主營業務收入同比降低幅度達到基本同步，這樣的對比對于多年來在總體價格上一直近乎死水一潭的啤酒行業來說非常合理，至于與利潤總額超過10%的增長對比是否合理，還要走一步看一步。

葡萄酒行業2016年上半年產量繼續保持同比適度增長，從各區域產量增長走勢看，山東、河北、天津、北京等基礎相對雄厚、產業相對高端、市場相對成熟的傳統省份，上半年產量均出現不同程度的同比下滑。而其余省份產量呈現大面積增長的態勢，這些省份中包括葡萄酒產業新興省份，也包括一些產能規模龐大但產業并不算高端的省份，同時也包括一些以往葡萄酒產業的薄弱省份甚至空白省份，這些省份的葡萄酒產業可謂魚龍混雜，在取得自身快速增長的同時，也造成葡萄酒行業整體增長內涵更加復雜，使葡萄酒行業整體價值走勢、利潤走勢忽冷忽熱，令整個葡萄酒行業可持續增長底蘊的缺失隨時成為可能。（久）