加強企業年金基金投資管理初探

謝湘蓉

【摘 要】當前，企業的年金規模發展愈發快速，基金規模也持續增大，增強企業的年金基金投資管理也就變得更加重要。本文主要就加強企業年金基金投資管理的意義予以了簡要闡述，而后重點針對企業年金基金投資管理原則及途徑進行了深入研究，以期為相關企業的年金基金投資管理工作提供必要的參考與借鑒。

【關鍵詞】年金基金；投資管理；原則；途徑

企業年金及其職工在參加基礎養老保險的前提下，依據員工自身意愿及財務經濟狀況自主構建起的補充養老保險制度。企業年金是目前我國多層次養老保險體系的構成部分，也是企業補充養老保險的進一步擴充。伴隨著近些年來我國整體經濟水平的快速發展，不少的企業均實施了年金制度，其發展規模也越來越大，對此，開展好企業的年金投資管理工作，加強對投資行為規范，減小其年金投資風險將具有十分重大的意義。

一、加強企業年金基金投資管理的意義

（一）實現基金資產保值增長

若企業職工自愿繳納年金，一般在員工不因故離職的前提下其繳費期限往往要一直持續到員工退休，在長達幾十年的基金繳納時期內必定會遭遇到通貨膨脹的影響，因而確保基金資產的保值增值是企業年金管理的核心問題。企業年金的性質決定了其在投資管理過程當中引發的各類風險與國家無關，其責任的承擔主體則應當為企業及繳納年金的職工。因而，企業的年金基金投資收益對于企業及其繳納職工而言均意義重大。由近些年來發達國家所開展的年金基金投資管理情況來看，其能夠十分有效地實現對年金基金的保值與增值，對于確保企業職工退休后的生活水平及維持社會穩定均具有至關重要的作用。

（二）提高年金基金規模積累

從國家層面而言，盡管目前我國的整體財政收入持續提升，然而相較于越來越大的養老基金需求，這當中的收支缺口十分巨大，僅由國家財政方面來考慮依然不具備承擔整體的養老費用支出；從企業層面來看，當前我國還有很多企業存在有經營不善、應力水平低下，甚至還有部分企業處于長期虧損的狀態，若選用較高的企業年金費用繳納比例，勢必會企業的負擔愈發增大，將會對企業的長遠發展將會產生十分不利影響，并最終導致企業年金基金發生基礎不良的情況；從職工的角度來看，我國大部分企業的一線職工工資長期低于國際平均水平，尤其是在目前城市人均生活成本不斷升高的現狀下，職工的生活負擔日漸加大，其所能夠用來養老的資金所剩無幾。因而，借助于對企業年金基金實施以科學、高效的投資管理，從中取得更加豐厚的投資收益，進而促進企業年金基金保值增值，提升其未來的支付能力，減緩國家、企業以及職工的資金負擔。伴隨著企業年金基金近些年來投資收益日漸提升，同時也便能夠促使廣大的職工享受到社會發展與經濟增長的成果，進而達到收入再分配的效用。

二、企業年金基金投資管理原則

（一）安全性原則

設立企業年金的目的即為了保障企業職工的退休生活，而安全性原則應當是企業年金基金投資管理的基礎原則。這一要求不但需要企業在進行年金基金的投資管理之時要能夠實現資產的保值與增值。同時還要做到能夠最大程度的規避風險，降低資產損失，從而確保企業對于職工未來退休金的有效支付。在制定相關的投資策略及方案之時，應當盡可能的慎之又慎，同時實施以科學嚴謹的風險控制體系來做好風險管理工作，同時確保企業年金基金能夠抵御市場的通貨膨脹壓力，保障職工權益。

（二）收益性原則

職工通常要在退休之后才能取得企業年金基金，而在職工繳納年金之初到其退休的幾十年中由于通貨膨脹的影響必然會造成基金資產的貶值，對此一般需開展一定的投資活動通過投資收益來彌補由于通貨膨脹所造成的資產縮水部分，這也就需要企業在進行年金基金的投資活動之時應當能夠遵循以收益性的原則，即為在控制風險的基礎之上，盡可能提高年金基金的投資收益，增大基金資產，抵御通貨膨脹，以保障較強的貨幣購買能力。

（三）分散性原則

企業的年金基金實施以分散性投資能夠有效地規避風險，同時并取得較大的資產收益。而單一性的投資則往往無法將投資風險分散，也無法確保基金安全。因而，應當重點關注于對企業年金基金的分散性投資。

（四）長期性原則

作為養老保險當中至關重要的一項構成內容，企業的年金基金通常會選用完全積累制。在一般狀況下，企業職工在工作后繳納年金基金，在退休時領取，因此也就使得企業年金基金具備了遠期支付的能力，這也就使得其投資過程具有了長期性，據此在實施以相關的投資活動之時便需針對基金資產實施以長期性的戰略配置，從而取得更加合理化的收益及保障。首先，采用中長期的投資策略能夠有助于企業年金投資管理依據資本市場及宏觀經濟的演變規律，制定并實施以長期性的投資策略，從而取得更為穩固的資金收益。此外，企業在進行年金基金投資管理之時還應當注重各類投資工具所具備的內在價值。

（五）獨立性原則

在開展投資管理活動之時，企業的年金基金應當能夠由企業以及受托資產中介從中剝離出來，進而再由相關的投資管理人員實時獨立運作，相關的企業及繳費職工不能隨意支配企業年金基金，亦不可將其在交由相關的資產中介進行投資管理時將其收回，受托投資管理方也不能將企業的年金基金充當自身的債務抵押。

（六）流動性原則

流動性即為在企業的年金基金投資資產未遭受損失的前提下所具備的提現能力，對于企業的年金基金來說，確保良好的資產流動性能夠有效保障企業年金規劃當中賬戶轉移及權益支付。在實際的資產投資及運作知識，企業的年金基金應當同時結合以長期的預期收益與支出狀況，從而明確適當的年金基金流動性程度，同時再實施以相應的動態調整投資策略，以期能夠滿足于基金資產及負債能夠在規模程度上與現金流相適應。在具體的實踐應用過程當中，為了確保企業的年金基金能夠具有良好的流動性，一般需將相應比例的基金資金投資到流動性相對較強的金融工具中，以避免投資資產的過度集中。

三、增強企業年金基金投資管理的途徑

（一）制定投資政策

制定出相應的投資政策是企業開展年金基金投資管理的主要起點，相關企業年金基金的委托投資方應當依據相關的政策法規，進而綜合考慮企業的具體經營情況、年金基金的預計收益與支出狀況以及相關的風險性因素等，明確制定出相應的企業年金基金投資管理策略及原則，為投資管理活動提供以必要的參考價值。

（二）明確投資戰略

在進行企業年金基金的投資管理時，應當依據各類投資工具的風險特點與流動性，選取與相應企業年金基金最為適宜的投資工具；同時由于投資策略愈發多樣化，相關的企業年金基金投資管理人員應當在考量到委托方的意愿以及自身的投資優勢及能力后，選取適當的投資戰略。

（三）落實配置方案

對資產的配置可借助經驗判斷，同時亦可應用量化優化模型，針對每一類的資產予以辨別。資產的配置過程是處于長期的動態變化的，相關的投資管理人員應當依據資本市場的改變以及經濟發展情況對資產配置方案進行合理化的調整。

（四）加強風險管理

企業年金基金的特殊性即決定了安全性是其投資管理的核心問題，因而加強風險管理工作成為投資過程中最為關鍵的環節。伴隨著相關投資理論及實踐活動的不斷發展與完善，相關的風險管控制度也日趨成熟，良好的風險管理工作應當能夠始終貫穿在整個投資過程當中，其中包括投資政策、戰略規劃等多個方面。

四、結語

總之，伴隨著我國社會的人口結構逐漸趨向于老齡化，開展好養老保障工作無論是保障個人生活還是確保社會穩定均意義重大。其中加強企業年金基金投資管理其將會在我國的多層次養老保障體系當中發揮出越來越重要的作用與價值，當前我國的企業年金基金管理已經取得了十分快速的發展速度，基金的投資規模日漸擴大，對此我們應當更加注重對企業年金基金的投資管理工作，以期能夠達成對基金資產的保值增值，最大程度的抵御通貨膨脹所帶來的資產縮水情況，提升企業年金的未來支付能力，以實現對企業退休職工提供以必要的生活保障。

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