銀行理財(cái)不是法外之地

王衍行

隨著理財(cái)產(chǎn)品違約接踵而至，監(jiān)管的主旋律逐漸從“鼓勵(lì)創(chuàng)新”轉(zhuǎn)向“嚴(yán)格規(guī)范”。但為什么規(guī)范？如何規(guī)范？規(guī)范什么？絕不僅僅是監(jiān)管架構(gòu)的重新排列組合。

對中國理財(cái)市場而言，2015年堪稱“多事之秋”，匯率市場化、利率市場化和債券市場開放共同構(gòu)成理財(cái)市場創(chuàng)新發(fā)展的宏大背景，但在政策松綁和業(yè)務(wù)創(chuàng)新名義下，理財(cái)市場也醞釀著各種風(fēng)險(xiǎn)。隨著理財(cái)產(chǎn)品違約接踵而至，監(jiān)管的主旋律逐漸從“鼓勵(lì)創(chuàng)新”轉(zhuǎn)向“嚴(yán)格規(guī)范”。但為什么規(guī)范？如何規(guī)范？規(guī)范什么？絕不僅僅是監(jiān)管架構(gòu)的重新排列組合。東漢班固在《漢書·刑法志》有言：“豈宜惟思所以清原正本之論，刪定律令”。意即不能僅憑一時(shí)之快而朝令夕改，令人不知所從。

互聯(lián)網(wǎng)金融加速大資管步伐

互聯(lián)網(wǎng)金融在沖擊混業(yè)的底線，中國必須重新權(quán)衡創(chuàng)新、發(fā)展、人本、風(fēng)險(xiǎn)，兼顧健康與持續(xù)。互聯(lián)網(wǎng)金融或互聯(lián)網(wǎng)信息科技革命的發(fā)展，帶來了信息不對稱的下降。作為一個(gè)資管機(jī)構(gòu)，如何更好地管理投資者的財(cái)富，使投資者獲得預(yù)期的收益，需從買方市場向產(chǎn)業(yè)鏈上游的賣方、投行傳遞。這意味著，在資產(chǎn)管理行業(yè)，對中觀層次資產(chǎn)配置理念與微觀層次的金融創(chuàng)新或者企業(yè)融資工具創(chuàng)新相結(jié)合，使得資產(chǎn)管理的投資與企業(yè)的基本經(jīng)營活動更加密切地結(jié)合，導(dǎo)致資產(chǎn)管理與財(cái)富管理的邊界模糊。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展使銀行客戶的期望不斷升級，客戶期望與科學(xué)技術(shù)的轉(zhuǎn)變將在銀行內(nèi)部引起大規(guī)模變革，并為銀行未來發(fā)展道路指明方向。銀行運(yùn)用高科技手段為用戶服務(wù)將是一件稀松平常的事。創(chuàng)新成為金融業(yè)發(fā)展的普遍策略之一，它正影響著這條價(jià)值鏈上的每一環(huán)。從實(shí)際情況來看，近幾年，國內(nèi)外各種機(jī)構(gòu)對財(cái)經(jīng)科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資正顯著增加，這使得該類企業(yè)開始成為銀行現(xiàn)在及未來的直接競爭對手。實(shí)際上，財(cái)經(jīng)科技企業(yè)并不想成為銀行，而是想直接“接管”銀行擁有的客戶關(guān)系，將其納入自己的價(jià)值鏈，在一些領(lǐng)域，銀行已經(jīng)被顛覆。因此，銀行未來要想仍保有自己的客戶資源，在競爭中不“損兵折將”，就要在科技創(chuàng)新上下大功夫。例如，讓客戶能在任何地點(diǎn)和設(shè)備上管理自己的賬戶，并保證安全性等。

銀行理財(cái)監(jiān)管廣度與深度將持續(xù)擴(kuò)大

2008年國際金融危機(jī)以來，國際上，公眾和政府對銀行行為的種種“失敗”已越發(fā)不能容忍，“巧”用納稅人的錢來拯救銀行的各種策略也在大眾的口誅筆伐中無處遁形。未來，國際上對商業(yè)銀行的監(jiān)管將發(fā)生顯著變化。各國政府正不斷提高對商業(yè)銀行的要求，以期制定能同時(shí)滿足國內(nèi)和國際的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

政府需要的是全球性的優(yōu)秀商業(yè)銀行，而非僅符合國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)的普通商業(yè)銀行。同時(shí)，政府對非法及有失職業(yè)道德行為的監(jiān)督查處力度也不斷加大。例如，美國政府要求商業(yè)銀行要與其共同防止金融犯罪行為。此外，隨著大眾對商業(yè)銀行提高客戶待遇及遵守職業(yè)操守的期待越來越高，有關(guān)商業(yè)銀行對客戶服務(wù)理念的監(jiān)管也將出現(xiàn)大幅變化。要知道，在過去的150年中，越來越多的人開始對銀行保護(hù)少數(shù)有權(quán)勢地位人群的行為表示不滿。

中國銀行業(yè)監(jiān)管面臨挑戰(zhàn)

國際貨幣基金組織（IMF）4月13日發(fā)出預(yù)警稱，中國公司的健康狀況和償債能力正在下降，銀行體系中具有潛在風(fēng)險(xiǎn)的貸款總額或接近1.3萬億美元，由此可能導(dǎo)致商業(yè)銀行產(chǎn)生約7560億美元的潛在損失，占中國GDP的7%。鑒于這些脆弱性的嚴(yán)重程度，中國需要大刀闊斧地采取政策行動：解決企業(yè)債務(wù)積壓問題、增強(qiáng)銀行實(shí)力、提升監(jiān)管框架等，為日益復(fù)雜的金融體系提供支持。

監(jiān)管銀行理財(cái)附加風(fēng)險(xiǎn)

過去20年，銀行金融風(fēng)險(xiǎn)管理水平已有顯著提高，但近年來隨著其他風(fēng)險(xiǎn)類型，特別是非金融風(fēng)險(xiǎn)的不斷出現(xiàn)，使得商業(yè)銀行在罰金、損害賠償及法務(wù)方面的支出大量增加，迫使銀行開始關(guān)注這些類型的風(fēng)險(xiǎn)管理。目前，主要的非金融風(fēng)險(xiǎn)類型包括以下3種。

第一，危機(jī)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)。金融和宏觀經(jīng)濟(jì)的連通性使市場經(jīng)濟(jì)、企業(yè)和銀行在金融危機(jī)中變得更加脆弱，市場不景氣的“氣氛”很容易就會擴(kuò)散至銀行，并引起銀行經(jīng)營環(huán)境的改變。同時(shí)，隨著全球資本市場的流動，這種“氣氛”還會跨越國界“傳染”，成為全球性危機(jī)。

第二，模式風(fēng)險(xiǎn)。銀行對成熟模式的依賴性要求風(fēng)險(xiǎn)管理者須清醒地認(rèn)識到這些模式可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。大量數(shù)據(jù)和計(jì)算機(jī)的使用擴(kuò)大了各種模式的使用范圍，然而，一旦模式中的某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，就可能導(dǎo)致整個(gè)決策的失敗，一些銀行事實(shí)上已經(jīng)嘗到了苦果，只是礙于聲譽(yù)，報(bào)喜不報(bào)憂，并未公開而已。

第三，黑客攻擊。大部分銀行已將網(wǎng)絡(luò)安全置于整體發(fā)展戰(zhàn)略中的重要位置，這是十分明智的決定，因?yàn)楹诳凸魧?dǎo)致的后果往往不堪設(shè)想。未來隨著監(jiān)管力度的不斷加大，銀行在上述風(fēng)險(xiǎn)管理方面的成本支出必將隨之提高。監(jiān)管當(dāng)局必須充分考慮這些非金融風(fēng)險(xiǎn)，并做出明智的判斷及選擇。

銀行理財(cái)監(jiān)管原則的重置

按照風(fēng)險(xiǎn)可隔離、風(fēng)險(xiǎn)可計(jì)量、投資者可承受的原則，建立對不同性質(zhì)的業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離的“柵欄”原則，使基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)真正過手給投資者，回歸受托代客業(yè)務(wù)的本源。主要包括：一是完善銀行承銷業(yè)務(wù)組織管理體系，實(shí)現(xiàn)與銀行公司信貸業(yè)務(wù)的“風(fēng)險(xiǎn)隔離”，加強(qiáng)承銷業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的“風(fēng)險(xiǎn)隔離”；二是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)切實(shí)履行受托人義務(wù)，禁止動用理財(cái)資金進(jìn)行債券“包銷”，嚴(yán)格限制商業(yè)銀行管理的理財(cái)購買商業(yè)銀行承銷債券的比例；三是加入對破壞防火墻制度，發(fā)生利益沖突行為時(shí)自律處分，落實(shí)懲罰性措施。

用數(shù)據(jù)分析技術(shù)加大銀行理財(cái)監(jiān)管力度

科技的日新月異不僅改變了監(jiān)管的理念，還改變了監(jiān)管策略和基本工具，特別是在數(shù)據(jù)分析方面。前沿?cái)?shù)據(jù)分析技術(shù)的出現(xiàn)將提供更加廉價(jià)、快捷的數(shù)據(jù)存儲和分析功能，從而支持銀行理財(cái)?shù)膬?nèi)外監(jiān)管者做出更好的決策、監(jiān)管意見。

可以預(yù)見的是，未來銀行理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新及風(fēng)險(xiǎn)管理將面臨十分復(fù)雜的局面，越早因勢而動，就越能在瞬息萬變的環(huán)境中掌控監(jiān)管的主動權(quán)。

本文作者系中國光大銀行巡視辦副總經(jīng)理、黨務(wù)工作部副總經(jīng)理，中國銀行業(yè)協(xié)會原副秘書長。