上市公司財務高管薪酬與個人特征關系研究

陳秀鳳　李佳茵　黃怡

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1002-5812（2016）14-0089-03

摘要：隨著我國經濟市場化進程的加快，企業間的競爭也更加激烈。從財務的角度看，財務高管已成功轉型為公司的戰略計劃管理者、公司控制管理者等一系列重要角色，他們的努力和付出與公司未來的發展息息相關。因此，對財務高管的薪酬激勵問題已成為社會關注的熱點問題。本文主要針對上市公司財務高管的個人特征對薪酬的影響進行研究，并選取了行業和地區這兩個因素作為輔助研究。

關鍵詞：財務高管 薪酬 個人特征

一、概述

21世紀是以人才為根本的知識經濟時代，人力資本的價值日漸凸顯。隨著我國經濟市場化進程的加快，企業間的競爭也更加激烈，在此環境下，人力資本特別是企業高層管理者對企業目標實現所做出的貢獻也越來越大。

在我國，財務高管的薪酬激勵機制一直處于不完善的狀態。一方面是長期以來高管薪酬水平偏低、激勵方式單一、有效激勵不足，造成人才流失，極大地制約了公司的健康發展；另一方面是個別上市公司高管人員“天價薪酬門”事件屢屢發生，引起了社會的廣泛爭議。隨著我國財務高管在企業中重要性的加強，在明確其地位和責任的同時，需要明確影響薪酬的各種因素，合理制定薪酬，這樣才能使財務高管的權、責、利相互對等與相互制衡。所以，研究我國上市公司財務高管薪酬的影響因素十分必要。

薪酬是員工因向所在的組織提供勞務而獲得的各種形式的酬勞。一般來說，工作能力強、經驗豐富的財務高管的薪酬水平較高。目前大部分的研究主要集中于高管薪酬影響因素的定量研究，以及我國財務高管制度建設這兩個方面，但是對于一些不易被量化處理的因素，比如財務高管個人特征因素、公司的行業、地區等研究的比較少，但是它們對于財務高管的薪酬也有著不可忽視的作用。故本文選取了萬德數據庫和新浪財經上披露的262家上市公司財務高管的信息進行數據統計分析。

二、描述分析

（一）年齡。由于財務高管這一職位需要較多經驗，因此年齡較大的居多。從各個年齡區間的平均年薪差額來看，31—40歲與41—50歲的平均年薪差額最大；從人數比例來看，41—50歲的財務高管占樣本總數的58%，可見財務高管的年輕化程度并不高。一般情況下，隨著年齡的增長，他們的經驗也會更加豐富，所以對應的薪酬也就越來越高，并逐漸趨于穩定。但是目前財務高管的薪酬增長模式比較單一，需要時間和經驗的積累才能獲得高薪。

（二）性別。在公布財務高管性別的262家上市公司中，男性的比例高達70%，并且其平均年薪為67.84萬元，女性財務高管的平均年薪為46.22萬元，可見財務高管這一職位更偏向于男性。在毛艷敏的文章中，通過研究2014年世界500強企業中前100家中國企業和前100家外國企業會計高管的資料，也得出了我國上市公司財務高管中，男性遠多于女性的結論。

（三）學歷。在調查的262家上市公司中，一共有256家上市公司公布了財務高管的學歷。其中碩士和本科學歷的比例高達81%，可見財務高管對學歷的要求主要集中在中等學歷上；博士的比例僅為5%，原因可能是博士屬于研究型人才，而上市公司真正需要的是能夠處理財務實務的實踐型人才，故博士學歷并不適用于市場需要，這一點與我們預期的薪酬與學歷呈顯著的正相關關系不符。

（四）股東。在公布財務高管是否是股東的262家上市公司中，有35%的財務高管是公司股東，并且從表4中可以明顯看出，是公司股東的財務高管薪酬更高。作為公司股東，當公司盈利的時候，股東也會得到一定的分紅，所以他們更看重公司的業績，并為此付諸努力。隨著公司業績的上升，他們的薪酬也會隨之提高。

（五）董事。在公布財務高管是否是董事的262家上市公司中，有27%的財務高管是公司董事。從薪酬的整體水平上看，作為公司董事的財務高管，其平均年薪更高。如果財務高管擔任公司董事，那么在經營方面肯定會朝著盈利的方向努力，公司業績得以提升，他們的薪酬水平當然也會隨之提升。可見是否擔任上市公司董事對財務高管的薪酬有一定的激勵作用。

（六）兼職。在公布財務高管是否兼職的262家上市公司中，有55%的財務高管在總公司或者子公司、分公司有兼職。目前，一人兼多職的情況在許多上市公司中都很常見，比如董事長兼總經理，財務高管也會相應的擔任一些職務。那么有兼職的財務高管薪酬也會隨著兼職職務的數量和重要性而提升，所以其平均年薪會比沒有兼職的高。

（七）職稱。與學歷的披露情況類似，上市公司披露的財務高管的職稱情況并不全面。在調查的262家上市公司中，僅有157家明確披露了財務高管的職稱情況。從表7中可見，有超過一半的財務高管擁有高級職稱。至于擁有中級職稱的財務高管的平均年薪比擁有初級職稱的低，我們認為可能是由于不詳細的信息比較多，使得整體數據存在較大誤差。排除掉這種誤差，從表中可以看出，職稱越高，薪酬越高。財務高管是一個兼具智慧與能力的職位，在競爭非常激烈的社會里，高職稱意味著高職位、高薪酬。

（八）證書。262家上市公司中一共找到86家有明確的財務高管證書信息的公司。其中持有注冊會計師證書的最多，高達73%；其次是注冊稅務師和英國特許國際會計師證書，大約有8%；國際注冊內部審計師、高級國際財務管理師、國際項目管理職業證書、倫敦工商協會高級會計職稱及美國注冊會計師證書持有人數比較少。由此可見，注冊會計師證書對我國上市公司財務高管來說，確實是相當重要的。當然也有一些和注冊會計師含金量類似的證書，比如國際特許會計師證書或者其他類似的國際會計師證書等，也可以起到代替注冊會計師證書的作用。

（九）地區。我們將所調查的262家上市公司所在的地區劃分為中、西、東部，東部地區的公司比較多，占據了樣本總量的一大半。從平均年薪看，最高的是東部地區，其次是西部地區，最低的是中部地區；從最大值看，每個地區的最大值也是按照東部、西部、中部的順序遞減的。東部地區一直處于改革開放的前沿，其產業發展也比較完備，屬于我國的發達地區，財務高管薪酬由當地的高物價水平確定；至于西部地區的薪酬比中部的高，原因可能是近年來我國一直致力于西部建設，所以為了吸引人才，我國可能加強了對西部地區人才的薪酬激勵。

（十）行業。我們將所調查的262家上市公司分成了四個行業，分別是服務業、機械電子制造業、輕紡工業和資源加工工業。從均值來看，輕紡工業的財務高管薪酬最高，達到了78.35萬元；資源加工工業的最低，為53.17萬元。從最大值來看，服務業的薪酬最高，特別是其中的房地產業，其薪酬的最高水平達到了538萬元。從最小值來看，機械電子制造業的薪酬最低，特別是技術硬件與設備，其薪酬僅為2.72萬元。根據我國目前的經濟發展水平，輕紡工業是第二產業中發展較好的行業，故而財務高管的薪酬水平最高；而出現服務業中的房地產業財務高管薪酬高達538萬元的現象，很可能與我國目前房地產業的經濟泡沫有關。

三、結論

經研究，我國上市公司財務高管的個人特征因素與薪酬呈一定的相關關系：男性財務高管的平均年薪高于女性財務高管；年齡集中在51—60歲之間的財務高管薪酬水平最高，說明財務高管的年輕化程度不高；學歷與薪酬呈正相關關系，目前來說，財務高管的學歷主要集中在本科與碩士學歷之間；擔任公司股東和董事的財務高管，平均年薪會更高一些；身兼多職的財務高管平均年薪也相對較高；相比于其他行業，輕紡工業的財務高管平均年薪總體水平最高，但是房地產業作為服務業的一個分支，其薪酬水平是四個產業中的最高者，這可能跟我國目前房地產業的泡沫性有關；東部一直是我國經濟發展較快的地區，其平均年薪的總體水平最高。從對以上影響因素與上市公司財務高管薪酬的描述性分析中，我們提出以下建議：

（一）對公司的建議。建議公司平等對待不同性別的財務高管；公司應加強對財務高管的股權激勵，目前我國的公司薪酬激勵制度并不是很完善，而且財務高管是直接與公司資金打交道的職工，在財務高管薪酬激勵方面有很大的進步空間，所以公司應該對財務高管制定合理的薪酬激勵制度，提高財務高管的工作積極性和公司業績。

（二）對個人的建議。在本次的調查中發現財務高管的學歷水平大多集中在本科和碩士學歷之間，根據目前的社會現狀，我國財務人員高學歷的居多，我們推測今后公司對財務高管的要求也會逐漸提高，因此建議公司財務高管多多申請在職研究生或者參加高校培訓，了解目前社會對財務高管能力的需求現狀和發展空間，提高自己的工作能力，滿足公司和社會對財務工作能力的要求。對于尚未成為公司財務高管的人員，不僅要在工作中增強自己的工作經驗，更要隨時隨地學習和完善自己。從我國目前的地區發展水平看，東部一直是人才爭相前往的地區，其滿足了人們對薪酬水平的追求。但是因為我國政策的支持，西部地區有著很大的發展潛力，對人才也有著不小的吸引力，所以建議年輕的工作者在符合自己職業規劃的前提下，衡量不同地區的發展前景，做出合適的選擇。輕紡工業的發展水平相對較穩定，其薪酬水平是四個行業中最高的。雖然房地產業的利潤空間比較大，能在短時間內賺取高收益，但是卻伴隨著極大的風險性和泡沫性，所以建議人們慎重選擇。

參考文獻：

[1]張勁松，張璐.上市公司高管薪酬激勵機制存在的問題及對策[J].商業會計. 2014，（11）.

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