堅持積極防御 把握三條主線

金一平

2月25日市場再次千股跌停。市場充滿了恐慌、失望和悲觀預期。這些情緒主要來源于流動性暫時緊張、獲利盤回吐以及注冊制傳聞再起。不過筆者認為歸根結底就是投資者信心不足。當前市場仍處于熊市行情。投資者認識到目前的狀態，需要做的就是擁有贏家心態，做好積極防御。因為即便是巴菲特、索羅斯也會碰到類似的短期虧損，關鍵要控制好心態。要明白當前國內的流動性仍相對寬松，不少機構的倉位依然控制在低位。同時，制度建設、引導資金入市仍值得期待。事實上，只要有賺錢效應，市場仍會好起來。前途是光明的，道路是曲折的。坦然面對和積極防御或是上策。當前的行情，建議三條主線來積極防御：

一、尋找2016年業績預期確定高的品種。市場前期預期兩會行情，兩會行情之后必然回歸基本面。如果想要在2016年有好的收益，尋找一批在2016年有確定性預期的品種非常重要。確定性的業績增長，往往可以帶來穩健的收益甚至超額收益。這里面可以分為動態和靜態的。靜態的就是通過研究可以確定2016年全年業績預增的，如部分生產成本確定性下降或新開工生產線規模擴大、而產品售價往往保持一定水平的，或有業績承諾的，則往往2016年業績全年預增的概率就較大。具體看看相關研報，具體個股2016年全年業績預增的如好當家、天廣消防等。另外，一種是動態的，就是產品價格漲價帶來的機會。這類品種可以是大宗商品結合供給側改革的如有色鋼鐵、黃金石油等，也可以是農產品如豬肉、水產品、糖類相關，這需要平時關注價格信號。而2016年第一季度業績預增的品種，也可以適度關注。

二、把握中國經濟脈動的智能制造業。中國的產業結構在優化過程中，第三產業比例在擴大，而第二產業在優化仍處于初級階段，這個產業升級過程中，離不開核心的智能制造業，也就是生產性服務業必然大放異彩。美國近幾年的經濟復蘇，就是制造業的回歸和強大。中國的產業空心化解決應對和產業升級離不開中國制造2025的真正實施。這個是大的方向，因此智能制造會是常青樹，在A股市場中屬于進可攻，退可守的絕佳品種。逢低分批結合業績預增，相關個股如機器人、漢得信息、東土科技等。

三、保持適度的股價彈性。在底部區域，部分個股已經跌出了價值。對機構投資者而言，可布局股息率較高且現金流充裕的行業如銀行、保險、電力、交通、釀酒食品等。但對普通投資者而言，底部如果搶反彈，在做好止盈止損的前提下，股價有彈性則更可能獲得較好收益。中小創類品種中，盡量選擇股價在相對低位，而行業處于新興產業如新能源、醫藥生物、新一代信息技術、環保等，也可以結合主題投資如春季流感、二胎、迪斯尼、供給側改革、軍事、產品漲價等。