中國非金融企業金融化原因和策略淺析

馬睿君

摘 要：自上個世紀九十年代以來，中國與世界經濟體系之間的聯系愈發緊密，中國的對外開放水平不斷提高。同時，中國作為世界上最大的發展中國家，通過對現代化企業制度的建立，吸收西方先進制度的積極價值能夠幫助中國企業實現自我的完善，進而更好地面對經濟全球化所帶來的挑戰。其中，我國金融產業在這一時期也實現了快速發展，向著金融化的目標不斷前進著。

關鍵詞：現代化建設；非金融化企業；金融產業；策略分析

隨著國際金融危機的出現，經濟金融化現象也得到了人們的廣泛關注。經濟經融化主要是把資本主義的經濟核心由生產轉化成為了金融方面。經濟金融化的現象源自于美國，從此開始向世界傳播，實際上美國經濟也出現過過分金融化的情況。隨著美國經濟的金融化情況的出現，相應的企業收益也在增加。

隨著社會的不斷發展，中國也開始加入到經濟系統中去，加強了其開放力度。而且中國一直都在構建現代化的股份制企業，中國企業的發展模式、構造體系吸收了西方發達國家的經驗。隨著經濟全球化趨勢的不斷加強，我國金融得到了長效的發展，中國經濟朝著金融化的方向不斷前進。在非金融企業中，有關資料表明中A股上市企業中有大約84%的進入金融投資，很多上市公司也開始進行相關的募股權投資。在2011年底的時候，國資委下屬的117家中央企業中有高達89家企業進入金融行業。隨著經濟全球化趨勢的進一步強化，這些現象都說明了我國非金融企業中也存在一定程度的金融化狀況。溫家寶總理在2012年全國金融工作會議中指出：需要把握實體經濟的發展基礎，使用多元化的方式，保證資金向實體經濟傾斜，從而有效的處理實體經濟方面的問題，減少社會資本的不安全因素，防止泡沫化和空心化情況的出現。站在企業的角度來看，這也證明中央政府的觀點就是抑制非金融企業過分金融化的情況，支持企業進行實體投資。

1 對“金融化”以及“非金融企業金融化”的定義

“金融化”指的是，經濟學者針對于經濟發展所提出的一個全新概念，其是對金融資本發展時期的核心階段，即國家通過對金融資本的融合來完成對國家經濟核心的轉變，跨入發達國家的模式分析，這是對實體經濟的控制與支配。雖然，金融化這一概念被越來越多的國家所認識，但是在學術界對其的定義尚未形成的共識。

“非金融企業金融化”一方面指的是，動態角度下非金融企業借助于金融投資的形式來獲得經濟效益，增加金融支付；另一方面指的是，靜態角度下非金融企業通過金融投資來帶來直接的金融效益。企業通過這樣的方式來提高自身的經濟效益，金融效益在總的收益中占據著較大比重，并且金融市場的回報得到了這類企業的高度重視。

2 非金融企業的金融化發展現狀分析

我國非金融企業的金融收益需要交納較高的稅收，但是，其整體稅率較低，我國企業的經營利潤主要還是依靠生產貿易等實體經濟來實現。再者，金融支付與利潤之間的比例處于較為平穩的狀態。我國的非金融企業在對所得利益進行分配的時候，受金融化的影響較低。但是根據資本的運轉情況來看，金融資本雖然在總的資本中所占比例不斷降低，但是因比率較高，使得其出現高度金融化的特征。目前，我國的非金融企業主要是借助于金融資產來完善對非增值貨幣的運用，由此可以看出此類金融化水平較低，生產資本依舊是我國非金融企業的資本主要形式。

3 我國非金融企業金融化水平不足的造成原因

3.1 受經濟模式的影響

在我國的市場經濟體制中，企業的發展并非是獨立存在的。政府與企業之間有著較為緊密的聯系。政府能夠選擇宏觀調整的手段來影響企業的發展。自上個世紀以來，經濟績效作為顯性指標的重要組成內容成為了政府評價地方官員行政能力的重要考察內容。一些地區為了提高地方經濟往往會選擇投資驅動這一模式來帶動地方經濟活力。借助于稅收、貸款等政策的優惠來拉動地方企業的資本運用能力。無論是國有企業，還是民營企業都會受到政府宏觀舉措的影響，政策的對戰略性投資的配合較為明顯，企業所能獲得的發展保護也較為

明確。

再者，非金融企業在進行投資活動的時候，一般情況下會選擇擴大生產為模式，促使企業資本能夠在生產建設活動中達到積累，進而完成非生產經營活動的轉變。這類轉變活動自20世紀80年代開始出現，這是非金融企業地生產性投資的重視與依賴表現。

3.2 金融結構的不同以及金融產品的單一化

在我國，金融產業的結構主要是受銀行主導的。隨著金融產業的不斷發展，銀行所選擇的產業結合模式較以往雖有所變化，但是金融產業本身在銀行的影響下，只能是以保險、基金、證券等形式存在，中介機構的缺乏，導致銀行成為了壟斷者，既獲得了巨大利潤，也不用承擔相應的市場風險。并且國家在對銀行利率等進行調整的時候，加強了對其的管制，導致銀行難以使得積極創新，業務活動的單一化特征尤為明顯，金融資本的所得利潤主要是以利息的形式得以實現。再者，銀行之外的非金融機構的發展受政策以及自身的實力不足的影響，也難以實現自我的創新能力發展，帶動規模的完善。進而導致了我國市場上所出現的金融產品較少，金融效益始終處于較低水平。

3.3 產融結合受阻

在對金融機構類型進行豐富的時候，因我國尚未建立明確的法律法規，導致金融子公司在接受接管部門審批的時候，呈現出了政策限制。同時，金融子公司自身的經濟實力、市場資源以及人才水平的不足，導致金融活動的開展難以得到穩定保障，面臨著較大的市場風險。所以，許多的非金融企業的產融結合工作是自我產業之外的輔助項目，缺乏實際的收益效益，其所能取得經濟效益此類企業的整體收入中的極小一部分。

4 非金融企業金融化策略

4.1 創新經濟發展模式

要順應時代的發展。在現在的新環境中轉變企業的經營氛圍，在企業進行重大決策的時候，不能單純以來個人經驗，要審時度勢，尤其是針對將來的差異化轉變，企業需要對經營方式和戰術進行轉變。怎樣去進行、哪些可以進行，政府都有一定的傾向，企業要根據實際情況，進行良好的發展。

以專業化為主體。擴張的時代已經遠去，企業需要調整戰略，不能一味的求快，要向著專業化的方向發展；并且還要以該產業為主體，以產品為主導，做好品牌效應。減少技術方面的問題。需要有效的融合資源、進行轉化，減少新技術研制的時間，能夠有效的融合資源，進行改進。以收購和兼并的模式為發展導向，在技術方面要進行大膽創新，這也是可以發展的主要模式。

以資本為主體，相互融合。在新環境中企業需要思考怎樣把資產有效的融入到市場中，從而有效的推動市場的全面發展，從而加強企業的核心競爭能力。以資本充足為基礎，存儲大量的資源，要對商業發展的形式的進行轉變，保證其經濟實力。

以創新為主體，以科技為導向。在新環境中，最主要的就是把信息和技術有效的融入到實際市場中去，利用互聯網的發展模式，有效的引導企業進行轉型，使得企業和互聯網相融合，有效的加強跨境電商的發展。

4.2 金融產品多樣化

金融產品創新主要是對金融資源的分配模式和金融交易的平臺進行轉變和創新。金融產品創新是當今社會發展的必然趨勢。因為金融產品的創新活動能夠對其中的人力和財力進行調配，順應時代的發展。而且，金融產品的創新力度是以社會財富的增加為基礎，金融投資人員對于投資產品的多樣化要求和投資風險的擔憂是其中的關鍵因素，實際上就是金融產品創新技術對現在產品的流動性、安全性和利益性的一種轉化。以金融創新為基本要素，加之企業內部配合，轉變金融產品的特點，從而使得企業能夠保持長效發展。

轉化的方式有產品分化和產品融合。主要方式是對金融資產的相關合同內容進行修改、延伸和創造。可以對遠期、期貨、互換和期權等一些基本的產品合同進修改，從而創造不同的產品。其中的創新方式主要有合成延伸產品和基礎資金、延伸產品和延伸產品創造新產品；分化產品創造新產品；增加產品合同項目等內容。

4.3 做好產融結合

4.3.1產業支撐

在企業中產業是關鍵，是金融業務發展的有效載體。在金融協同發展的過程中，產業仍占據了十分重要的地位。過分注重產業而忽視金融，就不能有效的使用金融資本進行擴張；如果過分輕視產業，而注重金融，就會喪失其根基，使得金融發展受到阻礙。產融發展的關鍵在于產業范圍和穩定性，產業技術和相關的金融業務是相輔相成的。德隆集團正在使用單純的金融資本，來完成產業的有效擴張，沒有把產業落實到實處，使得金融資本和產業資本不相協調，從而導致企業的發展面臨困境。

4.3.2金融整合

產業資本和金融資本相互結合，相互幫助，企業能夠利用產業資源的特點來促進金融的發展，還可以以金融資本為基礎來推動產業的發展，兩者密不可分，一起為提升企業的核心競爭力而不斷努力。上市公司在進入金融行業之后，需要把多種形式中的金融產業進行融合，從而使其產生合作效用，如果不能相互協調，就會使得企業發展遭遇瓶頸。

4.3.3長期戰略

以國外發達國家的企業經驗為基礎，發現產融結合是企業可持續發展的關鍵。雖然產融結合在短時間內不能為企業提供顯著的業績，但是金融上市公司能夠以產融結合的方式來獲取長遠利益。因為我國現在的經濟模式和國外發達國家之間還存在很大的差距，急需要構建符合我國實際狀況和企業狀況的產融結合道路。而且還要注意的是，雖然有的公司產融結合戰略的任務不一定是為了短時間的利益，但是還是要進行科學合理的決策，對于金融行業的發展狀況進行準確的把握，從而節省企業的資金投入。

5 結束語

金融投資是一種新型的生產方式，非金融企業需要適當的金融化才可以加強企業的經濟利益，減少風險問題的出現。但是非金融企業也需要對金融化進行適當的把握，減少資產泡沫化、企業空心化的情況出現，使得企業提升競爭能力。

參考文獻

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