諾貝爾經濟學獎為何授予契約理論家

2016年10月10日，瑞典皇家科學院諾貝爾獎評審委員會在斯德哥爾摩宣布，2016年諾貝爾經濟學獎獲得者是兩位美國學者——麻省理工學院的經濟學教授本特·霍姆斯特羅和哈佛大學的經濟學教授奧利弗·哈特。兩人均是契約理論方面的經濟學家，霍姆斯特羅教授今年67歲，哈特68歲。不過，在經濟學獎得主里，他們是比較年輕的，因為那些老先生的平均年齡是82歲。

兩位教授的主要理論貢獻都發生在三十多年前，當時他們也就三十多歲。不過，他們研究的理論領域卻比較古老，因為契約研究，一直是西方學術史很主流的傳統。近代的社會契約理論家，從理論上確立了現代契約政府的基本原則；而現代契約經濟學，則從契約角度為更好地理解企業和市場，作出了很大貢獻。今年諾貝爾經濟學獎授予兩位契約經濟學理論家，可見契約理論在經濟學中有很重要的位置。從實踐上來看，也說明契約理論對于現代市場經濟的進一步完善和發展，是非常有價值的。

諾獎委員會說明了兩位學者的得獎理由，說霍姆斯特羅教授的契約理論探討了經典的委托代理理論，探討了如何設計CEO的薪水結構來使其為股東服務。投資者如果學習了霍姆斯特羅教授的契約理論，就可以為自己尋找一個比較好的委托代理框架，讓代理人能夠更好地為自己服務同時也為股東服務。霍姆斯特羅教授還研究過團隊個人搭便車現象如何避免的問題，這是合伙制企業普遍存在的問題。合伙制企業經常散伙，然后就形成了雇傭制企業。

霍姆斯特羅教授的解釋是這樣的：

團隊工作中的偷懶行為可以通過適當的激勵機制來解決。他認為，委托人不應該是監督人，而應該是預算平衡打破人，從而激勵代理人。他認為，代理人預算平衡時的努力水平小于帕累托最優的努力水平。因此，只要堅持預算平衡，就不可能實現委托人和代理人的帕累托最優。因為代理人可以搭便車。委托人負責剩余索取，從而打破預算平衡。如果打破預算平衡，帕累托最優可以通過納什均衡達到。打破預算平衡可以形成“團體懲罰”或“團體激勵”，這就可以消除代理人的搭便車行為。因為每個代理人不愿意受懲罰也希望得到獎金，每個代理人就不得不選擇符合帕累托最優要求的努力水平。

奧利弗·哈特的研究領域則包括契約理論、法經濟學、股權結構和契約安排。哈特教授的貢獻主要集中在不完全契約理論研究，探討誰有權力決定做什么。

其研究起點是合約的不完全性，然后研究如何更好地配置財產權或（剩余）控制權。他認為，一個契約不可能顧及所有的可能性，所以契約都是不完全的。不完全契約條件下，如何配置控制權？哈特認為：在特定情況下，控制權或者決定權，可以配置在股東，也可以配置在職業經理人。這個理論對于紛繁復雜的公司控制權結構有解釋力，而且對于更好地配置最終的決定權在哪里，對于不同的企業、事業單位，甚至對于政府，也是具有重要價值的。

比如，城管在一線，是不是應該有最終的決策權，而不是事事都要報告領導，也許這樣更能夠負責。處長、司長和部長，以及內閣會議之間的決策權應該怎么配置？哈特的不完全契約理論，可能都是很有應用價值的。通過此理論來思考和分析，尤其是評價和推進中國各級政府的權力清單改革，顯然也是一個很有意思的理論框架選擇。中國的國有企業缺乏委托人監控，也許通過哈特的研究，可以設置一個比較好的不完全契約，讓國有企業的CEO能夠真正承擔起責任。當然，這一切，就需要中國經濟學家來研究了。

顯然，2016年的諾貝爾經濟學獎獲得者的理論貢獻不僅具有經濟學價值，還具有很多企業治理結構、制度設計和財務管理的實踐價值。對于很多研究公共管理的學者來說，對于理解復雜的公共治理結構問題，也具有借鑒的意義。 （新京報 毛壽龍）