新時(shí)期我國財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的方法

尹歲

[摘要]近幾年，隨著我國改革開放的不斷深化，財(cái)政政策與貨幣政策在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展方面上起到了至關(guān)重要的作用，因此重視兩大政策的協(xié)調(diào)配合，在政策實(shí)施過程中緊緊把握二者的協(xié)同性就成為當(dāng)今社會不可忽視的問題之一，本文從二者在協(xié)調(diào)配合的意義出發(fā)，以二者在配合方面存在的問題入手，提出了新時(shí)期我國財(cái)政政策與貨幣政策在加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合方面的方法。

[關(guān)鍵詞]財(cái)政政策 貨幣政策 協(xié)調(diào)配合

一、注重財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的意義

自新中國成立以來，我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)取得了重大成就，其中，財(cái)政政策與貨幣政策的相互配合，協(xié)調(diào)的運(yùn)用無疑在這一成果中起到了舉足輕重的作用，因此，重視財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)同性，在實(shí)施中注意二者的共性成為了當(dāng)今社會的一大熱點(diǎn)。

從根本上來說，財(cái)政政策與貨幣政策的最終目的都是通過使供給與需求在變動中保持在一個(gè)最優(yōu)的結(jié)構(gòu)進(jìn)而使社會經(jīng)濟(jì)維持在一個(gè)長期穩(wěn)定的狀態(tài)。從實(shí)施手段上來說，無論是財(cái)政政策還是貨幣政策，二者通過政策來達(dá)到調(diào)控的過程中，往往需要相互配合才能使效果達(dá)到最好，任意一方都不可能完全憑一己之力使問題得到完美解決，而是需要相互彌補(bǔ)分別利用雙方的優(yōu)勢來實(shí)現(xiàn)政策效益的最大化。以08年金融危機(jī)為例，在危機(jī)初期，為了擴(kuò)大需求，我們選擇積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，在金融危機(jī)的中后期，財(cái)政政策與貨幣政策的中心就由擴(kuò)大需求轉(zhuǎn)移到需求平衡方向上，力圖使供給需求的結(jié)構(gòu)達(dá)到最理想的狀態(tài)。

雖然財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有極其重要的地位，然而在相互配合中仍然存在諸多問題，這些問題不僅使二者在協(xié)調(diào)中起到了制約還為經(jīng)濟(jì)發(fā)展設(shè)置了阻礙，如何解決這些問題，提高財(cái)政政策與貨幣政策的契合度，已然成為當(dāng)今社會的焦點(diǎn)之一。

二、現(xiàn)階段我國財(cái)政政策與貨幣政策在配合方面存在哪些問題

（一）財(cái)政政策與貨幣政策在協(xié)調(diào)配合方面存在限制

首先，在貨幣政策方面的操作空間有限，貨幣政策不僅要使人民幣的幣值穩(wěn)定還要使外幣幣值穩(wěn)定，這就讓貨幣政策陷入一個(gè)兩難的選擇，既要治理通貨緊縮同時(shí)又要防止經(jīng)濟(jì)過度膨脹，然而對于這個(gè)選擇，貨幣政策的操作空間有限。比如，央行通過操作外匯市場來保持人民幣的幣值穩(wěn)定，不斷地購進(jìn)美元卻減少人民幣的發(fā)行，使外幣成為貨幣增加的重要來源，又比如說，央行通常發(fā)行短期國債來進(jìn)行市場操縱而財(cái)政部卻傾向于發(fā)行中長期債券，這就使央行在市場操作方面受到很大限制。

其次，財(cái)存款的日益增長趨勢，導(dǎo)致貨幣政策在實(shí)施過程中受到阻礙，從最近幾年的數(shù)據(jù)上來看，各級政府在央行的比例逐漸增長，而且在一年內(nèi)的不同季度中呈現(xiàn)不同的波動。在一個(gè)年度內(nèi)，往往前11個(gè)月內(nèi)央行財(cái)政存款余額會上升，這是由于發(fā)行國債和稅收入庫導(dǎo)致的，從而商業(yè)銀行的存款就會相應(yīng)的遞減，而在第12個(gè)月，由于財(cái)政支出加大，央行的財(cái)政存款就會減少，同時(shí)商業(yè)銀行的存款會相應(yīng)增長，這在一定程度上對貨幣政策的實(shí)施造成了抵觸，使貨幣政策更難進(jìn)行。

（二）兩大政策的協(xié)調(diào)配合機(jī)制不健全難以在實(shí)施中發(fā)揮最大效力

首先，兩大政策存在內(nèi)部的不協(xié)調(diào)因素。通過財(cái)政政策能夠使財(cái)政支出增加，可是同時(shí)卻忽視了稅收在相等時(shí)間內(nèi)的減少，而貨幣政策不可能在短時(shí)間內(nèi)就解決物價(jià)和就業(yè)二者之間的矛盾，因?yàn)楹茈y再短期內(nèi)滿足物價(jià)穩(wěn)定的同時(shí)又使就業(yè)量也隨之提高，而這二者之間的矛盾進(jìn)而又會演變成經(jīng)濟(jì)增長與物價(jià)穩(wěn)定之間的矛盾，最后導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)無法持續(xù)平穩(wěn)的上升。

另外，由于財(cái)政部與銀行缺乏溝通機(jī)制導(dǎo)致在擬定和實(shí)施政策的過程中財(cái)政政策與貨幣政策不僅無法充分的相互協(xié)調(diào)還相互抵觸，這可以體現(xiàn)在1.當(dāng)通貨緊縮時(shí)，財(cái)政政策通過增發(fā)國債等積極地財(cái)政政策來擴(kuò)大內(nèi)需而貨幣政策則采用通貨緊縮政策加重了財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。2.財(cái)政部與金融部的步調(diào)不一致，這一方面體現(xiàn)在財(cái)政部發(fā)行的國債利率與金融機(jī)構(gòu)貸款利率的上升下調(diào)步調(diào)不一致。例如，當(dāng)國債發(fā)行未結(jié)束時(shí)，金融機(jī)構(gòu)貸款利率卻下調(diào)，致使財(cái)政部壓力增大，造成短時(shí)間內(nèi)債券市場的混亂。

（三）兩大政策的市場定位不準(zhǔn)確并且財(cái)政投資與融資體系不健全

先從第一個(gè)方面來說，財(cái)政政策在市場中的功能側(cè)重于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)，而貨幣政策則更注重于經(jīng)濟(jì)總量的調(diào)控，但是由于我國目前財(cái)政投資與融資體系的不健全，致使兩大政策在調(diào)節(jié)過程中應(yīng)把握的重點(diǎn)、調(diào)控實(shí)施的方法以及各自的功能定位不準(zhǔn)確最終導(dǎo)致兩大政策的實(shí)施效果不佳，對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整緩慢，核心問題仍未得到有效率的解決（核心問題主要是指近年來我國的社會資金總量持續(xù)增長導(dǎo)致社會資金結(jié)構(gòu)失衡，大量的資金盲目的流失現(xiàn)象）。

再說第二個(gè)方面，如前述，財(cái)政投融資體系不健全是導(dǎo)致兩大政策定位不準(zhǔn)確的一個(gè)重大因素，那么，它的不健全主要體現(xiàn)在哪個(gè)方面呢？在一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的市場經(jīng)濟(jì)體系中，財(cái)政投資與政策融資應(yīng)該將大部分額度投向于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域以及經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。可是當(dāng)前我國的金融機(jī)構(gòu)講財(cái)政投融資大量運(yùn)用于大型的商業(yè)和金融領(lǐng)域，這就使貨幣政策實(shí)施起來倍加艱難，同時(shí)也為兩大政策的協(xié)調(diào)配合設(shè)置了障礙。

三、加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的建議

（一）在兩大政策穩(wěn)定的前提下發(fā)揮各自在調(diào)控過程中的功能

第一，要在財(cái)政政策穩(wěn)定的前提下加強(qiáng)貨幣政策在穩(wěn)定市場需求方面的功能，為了達(dá)到這一目的就要重新為貨幣政策制定新的目標(biāo)，使之更加科學(xué)化并合理運(yùn)用與貨幣有關(guān)的各種金融工具來作為輔助手段，我們可以相對的降緩貨幣在供應(yīng)量方面的增長幅度，控制貨幣投放的總量，完善貨幣的信貸結(jié)構(gòu)，我們還可以重視匯率變動在社會總需求方面的作用，對匯率變動的區(qū)間適當(dāng)?shù)姆艑挘岣呷嗣駧诺纳悼臻g，降低社會總需求的操作難度。

第二，在貨幣政策穩(wěn)定的前提下發(fā)揮財(cái)政政策在總量調(diào)節(jié)方面的功能。首先要改變對貨幣政策的“過度有用性”觀點(diǎn)，放棄企圖完全通過貨幣政策來改變現(xiàn)存問題的看法，因?yàn)樨泿耪呤峭ㄟ^穩(wěn)定總需求來為市場經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造貨幣環(huán)境，而財(cái)政政策則是在優(yōu)質(zhì)的貨幣環(huán)境中通過對市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整來達(dá)到對總量的調(diào)節(jié)，所以既要保證貨幣政策的穩(wěn)定施行又要加強(qiáng)財(cái)政政策在總量調(diào)節(jié)方面的至關(guān)作用。

（二）加強(qiáng)國債管理，完善國債的市場結(jié)構(gòu)

首先，在國債管理方面要做到三點(diǎn)。第一，應(yīng)該發(fā)行多種國債，增加國債發(fā)行的類型和涉及的領(lǐng)域，還要擴(kuò)大國債的發(fā)行量。第二，應(yīng)該逐步降低商業(yè)銀行購買國債的門檻，解除商業(yè)銀行進(jìn)入國債市場的限制。因?yàn)椋挥猩虡I(yè)銀行持有國債的量達(dá)到一定程度才能使財(cái)政政策與貨幣政策進(jìn)行協(xié)調(diào)配合。第三，對國債利率進(jìn)行調(diào)整，一直以來國債利率都普遍高于銀行存儲利率及其他金融產(chǎn)品利率，這不利于形成市場化利率。

其次，完善國債市場結(jié)構(gòu)。1.要改變國債的投資方向，減少政府性投資將更多的資金用于農(nóng)業(yè)，基礎(chǔ)建設(shè)，教育，環(huán)境建設(shè)領(lǐng)域2.在發(fā)行長期國債的同時(shí)適當(dāng)增加一年期以下的短期國債發(fā)行量，中央銀行調(diào)控經(jīng)濟(jì)的工具之一就是短期國債，只有在現(xiàn)有基礎(chǔ)上增加短期國債才能更加利于央行對宏觀經(jīng)濟(jì)的把控使兩大政策在操縱起來更加的容易。

（三）財(cái)政政策與貨幣政策必須適應(yīng)我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展

在各個(gè)時(shí)期，無論是財(cái)政政策還是貨幣政策都必須適應(yīng)那個(gè)時(shí)期的市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢，實(shí)現(xiàn)國家在宏觀層面上調(diào)控的目標(biāo)，因此在不同的時(shí)期，財(cái)政政策與貨幣政策的選擇方式也不一樣。比如，在經(jīng)濟(jì)膨脹時(shí)期，財(cái)政政策通常是利用增加收入減少支出來降低社會需求，貨幣政策利用緊縮性的貨幣政策使經(jīng)濟(jì)降溫，并且這一時(shí)期是以貨幣為主導(dǎo)，財(cái)政政策為輔的理念，而在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，貨幣政策通過對資金投放量的控制來調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，財(cái)政政策通過擴(kuò)張性財(cái)政政策來刺激經(jīng)濟(jì)的增長。所以，要特別注意在不同時(shí)期采用不同的方式來協(xié)調(diào)財(cái)政政策與貨幣政策，既要相互區(qū)別又要相互擬合。

四、結(jié)語

本文先從財(cái)政政策與貨幣政策在協(xié)調(diào)配合方面的意義開始，強(qiáng)調(diào)在新時(shí)期加強(qiáng)二者協(xié)調(diào)配合在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的重要性，接著提出二者在配合方面存在的諸多問題，比如，財(cái)政政策與貨幣政策在協(xié)調(diào)配合方面存在限制，兩大政策的協(xié)調(diào)配合機(jī)制不健全難以在實(shí)施中發(fā)揮最大效力以及兩大政策的市場定位不準(zhǔn)確等，最后根據(jù)這些問題提出解決方案，首先要在兩大政策穩(wěn)定的前提下發(fā)揮各自在調(diào)控過程中的功能加強(qiáng)國債管理，然后完善國債的市場結(jié)構(gòu)，最后財(cái)政政策與貨幣政策必須適應(yīng)我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在新時(shí)期注重兩大政策的協(xié)調(diào)配合，在實(shí)施中把握協(xié)同性，才能使經(jīng)濟(jì)更加繁榮。