河南省中小企業融資問題的博弈論研究

河南大學管理科學與工程研究所 李莉 姚遠

河南省中小企業融資問題的博弈論研究

河南大學管理科學與工程研究所 李莉 姚遠

對于擁有眾多中小型企業的經濟大省——河南省而言，如何解決中小企業的融資問題，促進其健康快速發展，是河南省實現轉變經濟發展方式，維持經濟增長，保障社會穩定的關鍵和長遠之計。本文以中小企業和銀行為切入點，根據典型的博弈模型理論，在河南省中小企業融資現狀的基礎上，分析二者間的博弈結果，得出河南省需要建立中小企業融資長效機制的結論。

河南省 中小企業 融資難 博弈論

中小企業是市場經濟中最具發展活力的，對于河南省而言，中小企業不僅可以擴大出口、拉動內需，還可以促進社會就業、提高資源配置效率等，符合河南省中原經濟區的發展要求。但是，近些年，河南省眾多的中小企業面臨的環境越來越嚴峻，融資也困難重重。本文基于博弈論視角分析、歸納河南省中小企業的融資困境，并提出相應的解決途徑和措施。

1 河南省中小企業融資現狀

1.1 融資渠道單一

河南省中小企業的融資渠道過于單一，銀行等金融機構融資仍是其主要的融資方式。中小企業存在經營規模小、產值又不高的限制，所以很難運用股票等借助資本市場進行融資的方式。

1.2 融資渠道不暢

河南省中小企業主要的融資渠道，甚至唯一的籌資渠道是向銀行借款，但是，由于信息不對稱以及大部分中小企業信用等級都不高，使得銀行對中小企業的放貸有著很多的限制。

1.3 產品單一，不能形成良好的融資環境

目前，河南省各中小企業能夠從各商業銀行得到的金融服務主要是以額度較低的貸款為主，幾乎沒有其他金融服務。同時，這跟河南省沒有形成良好的整體金融環境有很大的關系。

2 河南省中小企業融資問題的博弈分析

2.1 銀企雙方完全信息靜態博弈

在完全信息靜態博弈中，銀行和中小企業能夠同時選擇各自的行動，所有的博弈信息都是共有知識，任何一方對另一方的信息情況都完全了解。二者的博弈過程如下：銀行根據中小企業的信用選擇貸款）獲得的收益記為，選擇不貸款（）則中小企業的收益為，而銀行會將這筆款項用于他用，此時的收益為。如果中小企業信用良好，會守信（，如果選擇失信（）不償還貸款，則其收益為如果中小企業是一次性貸款，以后不再融資，只要銀行選擇貸款（），中小企業的最優策略就是選擇失信（），因為在這種情況下，能獲得比守信更大的收益。當然，在完全信息情況下，銀行會事先預料到中小企業的選擇，自然會選擇不貸款，那么，博弈的結果就是策略（）為納什均衡，相對應的收益為）。當然，從博弈結果來看，這不是帕累托最優的一個結果。

2.2 銀企雙方完全信息動態博弈

如果中小企業選擇不及時償還，銀行則會采取相應的措施，但同時也會付出相應的成本，而中小企業也會因為拖欠貸款而需要付出相應的代價，設為?款項用于他處，記此時的銀行收益為，此時中小企業收益為零，博弈結束。

2.3 銀企雙方不完全信息靜態博弈

在不完全信息靜態博弈中，假設中小企業的類型有兩種，即信 用好的，會及時還款；信用差的，會拖欠貸款。在這種條件下，銀行 事先不知道中小企業的信用情況，但銀行知道其信用好的概率為p, ，信用差的概率為，p+q=1。。另外，假定中小企業的貸款 額度為B，記貸款利率為，信用好的中小企業可獲得Kg的收益，信用差的中小企業可獲得Kb的收益（ Kg＞Kb），同時，如果銀行 選擇不貸款，則此筆款項用于他用，記其收益為H（H＜B ）。因為 Br＞-B-Br，銀行的最優選擇是貸款給信用良好的中小企業。 但是銀行事先并不知道申請貸款的中小企業的信用情況，所以就 需要知道銀行是否選擇發放貸款的期望收益。設銀行選擇發放貸 款的期望收益為E1，選擇不發放貸款的期望收益為E2，那么 E1=p×Br+q×(-B-Br)，E2=H ，當且僅當，E1≥E2即當p≥(H+B+Br)/(2Br+B)時，銀行會向中小企業放貸。

2.4 銀企雙方不完全信息動態博弈

3 建立河南省中小企業融資長效機制

3.1 信用評級機制

從銀企間的博弈分析可以看到，銀行考慮發放貸款的最主要因素是中小企業的信用問題。通過信用評級，可以改善信息不對稱的環境，使中小企業者不會因為信息不對稱而受到不必要的損失，使各方能夠站在公正的地位上進行交易，提高各方的成交意愿。

3.2 財務管理機制

河南省各中小企業應當制定規范的財務管理制度，不斷增強財務的透明度，改善中小企業的信用基礎，減少信用危機。中小企業融資難最根本的還是要從自身出發，規范自身的財務管理。

3.3 信用擔保機制

信用擔保體系的完善和健全是河南省中小企業提高自身信用的關鍵，也是解決融資難問題的主要舉措。主要包括完善信用擔保法規體系、對不同類型的擔保進行有針對性的管理、建立聯合擔保體系等。

3.4 法律機制

中小企業發展的重要保障之一就是法律保障。河南省政府應結合河南省的實際情況建立健全關于中小企業發展的地方性法規條例，并加強落實，從而進一步規范中小企業的市場行為和經營活動，提供良好的法律環境。

4 結語

河南省作為中部大省，中小企業的健康發展是其率先實現中原崛起重要推動力，河南省中小企業在促進河南省經濟發展中發揮著重要的作用。本文結合河南省的實際情況以及銀行和中小企業間的博弈分析，提出建立河南省中小企業融資長效機制，來解決河南省中小企業的融資問題，保障其健康穩定發展。

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F832.48

A

2096-0298（2016）07（b）-093-02

李莉（1991-），女，漢族，河南鎮平人，碩士研究生，主要從事風險管理方面的研究；姚遠（1975-），女，漢族，河南開封人，博士，教授，主要從事風險管理方面的研究。