兼并與重組：中糧集團的國際化解決方案

顧善松

兼并與重組：中糧集團的國際化解決方案

顧善松

（中糧集團戰略部研究部，北京 100005）

本文在介紹中糧集團國際化三個階段的基礎上，提出企業需從企業、行業和政策三個層面開展研究，順勢而為進行本企業的國際化。

兼并；重組；中糧集團；國際化；解決方案

1中糧國際化的三個階段

1.1改革開放到2000年左右

中糧從外貿企業起步，改革開放前，既是企業，也承擔行業管理職能。改革開放后開始到境外設立子公司和辦事處，特別是1987、1988年外貿體制改革后，中糧與地方企業脫鉤，開始向市場化、實業化和國際化轉型。在國外設立多個子公司和辦事處。在國內實業化過程中，與諸多國際化企業開展戰略合作，以提升經營能力，如與美國ADM等合資，在江蘇張家港，建設中糧第一個綜合性糧油加工基地——東海糧油，包括油脂加工、大米加工、面粉加工、飼料加工等，目前仍是亞洲最大的糧油加工基地；又如與泰國正大合資在河北秦皇島，建立中糧第一家面粉加工企業——秦皇島鵬泰面粉廠，這些工廠均成為中糧糧油加工業務的“黃埔軍校”，幫助中糧學習了國際先進的管理經驗，有利地支撐了中糧實業化進程，是中糧國際化的基礎。再比如可樂灌裝，在中糧的幫助下，可口可樂重返中國，中糧通過與可口可樂從寄售開始合作，逐步發展灌裝和銷售業務，目前是可口可樂在中國的三大裝瓶商之一。

1.2 2000年以后，開始探索境外實業投資

根據企業自身發展的需要和內外部形勢的變化，2000年之后，中糧開始思考境外實業投資。國際糧商發展歷史悠久，成立時間最晚的ADM，也成立于1902年，距今已有114年的歷史。我們在思考走出去的方式時，認為如果從綠地投資開始，要達到一定的規模，需要的時間會比較長，故決定以并購為主要方式開展境外投資，如曾入股Simthfield、并購澳大利亞最大的單體糖廠——Tully糖業（年加工甘蔗能力250萬噸）等。

1.3 2014年后開始大規模并購

2014年，中糧聯合厚樸基金、淡馬錫、IFC、渣打直投，并購尼德拉（Nidera）和來寶集團農業板塊（簡稱來寶農業，Noble Agri）各51%股份，2015年底并購來寶農業剩余49%股份，將來寶農業更名為中糧農業（COFCO Agri）。并購完成后，中糧的總資產和總營收規模已經躍居全球前三，但我們很清楚，國際化才真正邁開步伐，路還很長，目前正在開展境內外業務一體化工作，瘦身健體，提質增效，致力于打造有競爭力的國際大糧商。

2中糧國際化的體會

國際化不是目的，不能為了國際化而國際化，國際化是為了企業更好的發展，中糧在國際化進程中最重要的體會就是要順勢而為。

2.1在企業層面

企業國際化應符合企業發展階段的需要。中糧到境外投資的大背景是中糧在國內的布局已基本完成，需要考慮向產業鏈上游、向海外拓展。

2.2在行業層面

在行業層面，企業國際化應符合中國農產品長期供求趨勢。?

近幾年國內糧食出現了某種“過剩”現象。我們認為，目前的糧食“過剩”是結構性的、階段性的，不改變長期供不應求的趨勢，利用兩個市場兩種資源保障中國糧食安全是必然選擇。

雖然中國糧食生產實現“十二連增”，但增產的是稻谷、小麥和玉米三大谷物，對糧食產量增量的貢獻率分別達到25%、23%和57%，其他谷物品種和油料、糖料的產量均出現不同程度的減少。由于需求是多方面的，農產品產量結構性變化導致其他品種供求缺口不斷增大，大豆、油菜籽、棕櫚油等油脂油料、食糖、牛肉等農產品進口持續增長。以大豆為例，2004—2015年，中國大豆進口量從2 023萬噸增長到8 169萬噸，同期國內大豆產量從最高峰的超過1 700萬噸下降至目前的1 200萬噸左右，大豆進口依存度超過85%。

目前之所以出現產量高、進口高、庫存高“三高”并存的矛盾現象，主要是因為受國內價格政策和農產品生產成本高企影響，國內市場價格高于國際市場，帶來不必要的進口增加。典型的如玉米替代品及其深加工副產品進口：2011—2015年，大麥、高粱、DDGS、木薯及木薯淀粉進口量從922萬噸增長至3 927萬噸，年復合增長率達到44%。“三高”并存帶來的負面效果已影響中國農業的可持續發展，中國開始對農產品市場進行市場化改革，目前效果已經顯現。隨著國內市場價格降低，因價差過大導致的進口顯著減少，2016年1—4月，大麥、高粱、DDGS、木薯和木薯淀粉進口總量為1 257萬噸，同比減少了28%。

中國用不到全球10%的耕地養活了超過全球20%的人口，對全球糧食安全作出了巨大貢獻，但“養活”是滿足基本需求，隨著中國經濟發展和城鎮化進程加快，食物消費結構持續升級，消費者對肉和乳品等動物蛋白、植物油和食糖等需求將持續增長。受資源和環境約束，如果以國內的資源滿足全部食物需求，將帶來資源和環境的過度利用，既不現實，也無必要。在“谷物基本自給，口糧絕對安全”的新糧食安全戰略指引下，國內農產品出現結構性的供求缺口是必然結果。預計到2025年，谷物、油脂油料、糖、肉、乳品等缺口合計將占到這些品種消費總量的20%以上。因此，中國需要利用國際國內兩個市場和兩種資源。中國農產品長期的供求趨勢為企業的國際化提供了難得的機遇。

2.3政策層面

國家在2013年底確立了“以我為主、立足國內、確保產能、適度進口、科技支撐”的新形勢下的糧食安全戰略。企業開展國際化，要以國家糧食安全戰略為指引。

目前有中國企業在國外開展農業種植，農業種植自身的商業可行性暫不討論，如果考慮資源回運的話，在產業選擇上，建議既需要考慮到國家提出的“谷物基本自給，口糧絕對安全”要求，也需要考慮到投資國與中國是否簽署了進口檢驗檢疫協議等政策環境。

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1673-4645（2016）07-0035-02

2016-06-26