“商品牛”投資路上披荊斬棘 華寶資源優選大漲近20%領先同類

羅雪峰

商品市場火熱引起股市資源類板塊聯動，不僅黃金、有色類個股第二季度異軍突起，而且煤炭、鋼鐵等“黑色系”品種更一路披荊斬棘般迅猛上升，難掩掙錢效應

國際投行高盛今年算是“猜對了開頭，卻沒猜對結尾”。年初它曾經預測認為，當時已啟動的一輪從鐵礦石到黃金及原油的大宗商品全面上漲行情將熄滅。豈料，這輪行情不僅延續到今年4月底，并在經歷了一輪回調之后，6月以來再度升溫。該事件之戲劇性更是烘托出大宗商品作為今年重要投資主題之魅力，備受市場青睞。

由于英國脫歐之后不少國家擬再推寬松政策以穩定經濟，因此全球對于通脹的預期都有所上行，不少金融業內人士認為，雖然大宗商品短期價格可能會有波動，但從中長期來看，大宗商品仍將是應對全球滯脹的較好資產種類，依然推薦。

華寶資源優選年內上漲近20%

據南華商品指數顯示，自5月25日商品市場回調觸底以來，新一輪快速上漲行情再度開啟。截至7月13日，此輪商品反彈幅度達到18.23%，而分類來看，其中大商所DCE鐵礦石自6月初以來，狂漲32.99%，此外動力煤、焦炭等品種也均有良好表現。

可以看出，商品市場火熱引起股市資源類板塊聯動，不僅黃金、有色類個股第二季度異軍突起，而且煤炭、鋼鐵等“黑色系”品種更是披荊斬棘般迅猛上升，難掩掙錢效應。在此背景下，不少市場分析人士紛紛認為，資源類主題基金是今年一個不錯的投資品種。

這其中，華寶資源優選基金（240022）可謂是目前資源類基金中的佼佼者。據銀河證券最新統計數據顯示，截至7月15日，華寶資源優選今年以來一馬當先，年內凈值上漲18.30%，業績回報穩居同類偏股混合型基金榜首（股票倉位60%-95%），這一表現相較同期滬深300 的-12.19%的表現高出不少，也斬獲豐厚的超額收益。此外，依據銀河數據，華寶資源優選近一周、近一個月的業績表現在同類基金中也均屬于領跑系列。

對此，市場分析人士指出，資源類股票屬于周期板塊，原本就具有高彈性、高收益、抗通脹的特點。此外，據《投資者報》記者從相關渠道了解，與其他一些資源類基金相比，華寶資源優選是一只較為純粹的資源基金，其投資范圍主要指向礦產資源、土地資源、水資源等自然資源；從公開披露的信息來看，2016年一季報末時，該基金重倉配置了煤炭板塊，這與當前A股煤炭、鋼鐵、有色熱舞的局面較為契合。有基金業內分析人士向《投資者報》記者指出，主題基金若投資指向明確，風格鮮明，在倉位較為穩定的前提下，往往與股市相應的板塊聯動更加明顯，這有助于這類基金成為輔助各類投資者進行大類資產配置的得力工具。

下半年依然看好資源股表現

展望下半年行情，記者注意到，不少賣方研究機構認為，今年商品和資源股的行情與全球貨幣寬松環境密切相關，同時也受到市場供需關系變化的影響。

不過目前來看，英國、日本的寬松預期有可能加碼，而美聯儲的后續加息也仍按兵不動；國內方面，考慮到近期民間投資和房地產投資方面的隱憂，下半年貨幣政策或存在一定的寬松空間，這些對于資產價格將產生正面的影響。另一方面，我國“供給側”改革正在大舉推動，日前國資委相關人士披露，首批去產能企業名單已經敲定，涉及企業以鋼鐵、煤炭為主；此外，近期國企改革的展開也正在緊密部署當中，配套文件相繼落地，較多分布于資源性行業的傳統產能過剩國企被視為國企改革的重要推進陣地。基于這些有利局面，一些投資機構正在布局所涉相關行業和板塊，將其視為2016年下半年的重大投資主線之一。

有業內基金經理向《投資者報》記者表示，“煤飛色舞”的狂飚突進之后，可能因累積漲幅較大而出現一定回調，但總體來看，下半年的流動性環境及供需狀況仍然利好資源板塊的表現，目前，原油等大宗商品的價格整體來看也仍然較為便宜，因此仍然看好下半年資源股的表現，尤其是煤炭、有色等板塊。因此，相對而言，重倉于這些結構性領域的主題基金，或許為投資者帶來良好的收益，值得投資者重點關注。