保險公司攪局公募行業基金規模逆勢大增

鄒子婧

目前已經有9家險企布局公募基金行業，基金資產規模快速增長，但要在激烈的競爭中脫穎而出并不容易

保險公司進軍公募基金的勢頭正在加速。近日，由華泰保險集團股份有限公司作為主要股東發起設立的華泰基金已獲批建立，華泰保險持股比例達80%，另外20%由上海泰頤資產管理中心（有限合伙）等5個有限合伙企業分別持有，目前正在進行工商注冊和開業準備。

此次華泰基金的獲批，意味著其成為繼國壽安保基金之后第二家由保險機構發起設立并控股的公募基金公司。

根據證監會的受理進度，安邦基金則有望成為第三家由保險機構發起設立并控股的公募基金公司。

《投資者報》記者了解到，保險公司涉足基金業務，除了直接開設基金公司外，還會收購現有基金公司及成立事業部三條路徑實現。

記者查詢資料得知，目前已經有9家保險公司涉足或者準備涉足公募基金業務，除了上述3家保險公司，還包括中國平安、陽光保險、民生人壽、中國太平洋保險、泰康保險以及中國人保資產。

保險系基金公司的加入，使得本已競爭激烈的基金市場更加熱鬧。相比其他股東類型的公募基金公司，保險系基金有何競爭優勢，又有何不足？

記者為此向泰康、華泰等保險公司發出采訪，但并沒有收到相關解釋。

保險系公募發展迅速

隨著大資管時代的到來，公募基金牌照也成為各路資本的兵家必爭之地，根據證監會最新公布的基金管理公司設立審批表顯示，目前有27家基金公司處于待審之中。

最早有保險公司涉足公募基金的是中國平安，2011年，旗下信托公司與新加坡大華資產管理公司出資3億成立了平安大華基金，平安成為業內首家獲得基金業務的保險集團。去年，盡管公募基金整體資產規模縮水，但是平安大華基金的資產規模為480億元，排名上升了7位。

另一家保險巨頭——中國人壽，在2013年10月，通過旗下資產管理公司聯合澳大利亞安保資本共同出資5.88億成立國壽安保基金，其中國壽資管出資5億元，持股比例達到85.03%。

國壽安保基金的增長勢頭也是迅猛。2015年在基金公司資產管理規模的排名中從去年的44位上升至39位，規模約有570億元，相比2014年，資金規模增長近200%。但是值得關注的是國壽安保近一年的收益僅為6.80%，較同期排名相近的非保險系基金公司為低。

泰康旗下資管機構——泰康資產直接申請公募牌照，在公司內部成立基金業務部，并在去年2月6日，獲證監會批復公開募集基金管理業務資格。

記者查看泰康資產官網，截至今年7月，合計發行成立7只公募基金，合計規模約50億元，去年的資產管理排名也上升了6位。

公募基金行業有一個定律，管理規模達到100億元基本才能實現盈利平衡。對此本報記者曾詢問泰康資產是否有盈利的時間表，且有否開設基金子公司的計劃時，均未得到答復。

2015年3月，陽光保險集團等多家機構發起的泓德基金正式成立，泓德基金也成為由保險機構作為重要股東的基金公司。截至2015年底，成立10個月的泓德基金共發行7只基金產品，公募基金管理規模達104億元，其中，77億元為偏股型基金。雖然非銀行系新基金公司生存艱難已成常態，泓德基金卻在成立當年即盈利。

此外，民生人壽收購浙商基金50%股權的事宜正在等待證監會審批；中國太保近期也被報道擬受讓國聯安基金部分股權，不過截至目前，尚未達成實質性協議。人保資產申請公募基金的申請也尚未獲得證監會受理。

公募基金有利可圖

保險機構紛紛爭奪公募基金這塊蛋糕，無非就是因為公募基金業務有其戰略性意義。公募基金業務對保險機構而言，一是構建全面的金融格局，形成協同效應；二是為保險公司的資產管理能力建立商譽，提高公司本身在大資管時代的競爭力。

人保資產宏觀與戰略研究所研究員魏瑄此前回應媒體稱在，在負債端，公募基金產品和保險產品可以形成財富管理和保險保障的協同效應；在資產端，保險公司或保險資產管理公司的投資能力可以直接嫁接到公募基金，公募基金產品幫助其迅速做大資產規模，配合保險資金的投資以及出海進程的加快，并且公募基金本身正是保險資金運用的重要渠道之一，也具有一定協同效應。可見，公募業務有著較大的發展前景，通過在公募基金領域的發展，也可以為保險公司樹立品牌。

保險系公募宜揚長避短

保險公司的資金有其特殊性，因此具有負債久期長、規模較大的特點。同時，由于是保障型資金，保險資金要求投資對象與交易結構的安全性高，簡單來說保險公司就是要時刻做好賠付的準備。

也因為這個特性，保險系基金公司在高風險的投資基金產品上處于劣勢，因此在公募業務布局上更偏向固定收益類產品。舉例來說國壽安保基金公司旗下基金產品中，貨幣、債券、保本等固定收益類產品占比超過五成，固定收益類基金規模總計達到847.53億元，占總規模的91%。不過，這也不是定律，泓德基金旗下有近八成的基金是偏股型基金。

那么與其他股東系的公募基金相比，保險公司有何優勢呢？在業內人士看來，保險系基金公司最大的優勢在于其龐大的銷售體系和渠道，保險公司可以代銷基金產品，同時利用資產管理業務積累大量的客戶群或準客戶群；其次，保險公司與銀行還存在密切的聯系，通過銀行渠道進行銷售比非銀行系公司更具優勢；再者，保險公司有多年配置保險資金的經驗，組合管理能力相對較強，其資產管理能力也是不容小覷。

不過在激烈的競爭中，優勝劣汰是自然法則，基金公司的資金規模分化嚴重，盈利差距極大。保險機構需要看清公募基金發展前景，了解當中的難度和風險，并懂得善用自己的優勢，要知道是沒有穩賺不賠的生意。