航天動力公司營運資金管理績效分析研究

黃　莉,張亞強

(西安石油大學,陜西　西安　710065)

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航天動力公司營運資金管理績效分析研究

黃莉,張亞強

(西安石油大學,陜西西安710065)

[摘要]文章以航天動力公司為研究對象,通過算例分析,計算出企業在采購渠道、生產渠道和營銷渠道中的營運資金周轉期并加以分析,得出企業的各個渠道營運資金周轉效率慢的原因,并就此分別提出相關建議。

[關鍵詞]渠道管理；營運資金管理；企業績效

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.28.129

1航天動力公司簡介及樣本數據的選取

1.1航天動力公司簡介

陜西航天動力高科技股份有限公司(600343)是一家主要從事以航天流體技術為核心,在流體機械相關領域從事泵及泵系統產品、液力傳動產品、流體計量產品和電機及配套系統產品的開發、生產和銷售的公司,屬機械行業。

1.2數據選取

本文選取了航天動力2013—2015年的上市公司財務報表中營運資金進行分析。

2航天動力基于渠道的營運資金管理績效的趨勢分析與評價

2.1航天動力基于渠道的營運資金周轉期分析

表1　航天動力各渠道營運資金周轉期所占比例

由表1可知,營銷渠道營運資金周轉期占經營活動營運資金周轉期中比例最大,周轉期也最長。其次是采購渠道營運資金周轉期,該渠道營運資金周轉期一直為負數,說明企業很好的利用渠道優勢,占用了渠道上游企業的資金來緩解企業自身的資金壓力,提升了企業在采購環節的經濟效益；在2013年,企業的生產渠道營運資金周轉期達到175天,達到68.09%,其他年度中,生產渠道的營運資金周轉期基本處于穩定狀態。

2.2航天動力采購渠道營運資金周轉期分析

采購渠道連接供應商與制造商,使物資從資源市場的供應商手中,通過商流和物流轉移到企業。在商流中,由于購買交易而形成了預付賬款、應付賬款、應付票據。物流則體現為物資從供應商處流入企業形成原材料存貨。

由表2可知，企業的采購渠道的營運資金一直為負數,周轉期也是負數,說明企業沒有利用企業自身的資金,而是通過利用渠道上、下游企業的資金占用來解決企業自身的資金需求。企業的采購渠道營運資金利用渠道優勢占用其他企業資金越來越多,說明企業在采購環節的管理良好。在采購渠道的營運資金中,應付賬款是所占比重最大的,而且逐年增長,這說明企業很好地利用了自身渠道優勢,占用了渠道上游供應商的資金,在購買材料形成應付賬款到應付賬款的支付這段時間里,享受了免費的商業信貸,緩解了自身的資金壓力,從而為企業帶來更大的收益空間。預付賬款的比重從2013年以后逐漸上升；應付票據的比重維持在一個穩定的水平范圍之內,但是所占比重一直較大；材料存貨所占的比例有所下降。

表2　采購渠道經營活動營運資金構成

2.3航天動力生產渠道營運資金周轉期分析

生產渠道中,原材料通過各種加工制造技術,并凝結物化勞動,向產成品轉化。在此過程中,營運資金分別體現為在產品存貨、半成品存貨、周轉材料存貨、應付職工薪酬、其他應付款。

表3　航天動力生產渠道營運資金構成

生產渠道營運資金的周轉期上下波動,2013年周轉期最長,占經營活動營運資金周轉期比例達到68.09%,從這些數據可以得出,企業生產渠道的營運資金沒有到良好的改善,而是周轉速度變慢。

由表3可知，生產渠道營運資金主要的構成部分是在產品存貨,在產品存貨的營運資金占很大的比重,在產品存貨逐年增加,所占比例除了2013年外,基本維持于一個穩定狀態。在2013年,其他應收款迅速增加,達到營運資金的73.59%。應付職工薪酬在企業中所占比例較少,并且維持在一定的范圍之內,其他應付款呈逐年上升的趨勢,所占比例也較大,雖然其他應付款越多,對于企業生產渠道的營運資金周轉期越有利,但是我們也要分析其他應付款是否合理性。

2.4航天動力營銷渠道營運資金周轉期分析

銷售渠道聯結制造商與最終消費者,是企業產品流向市場實現其商品價值的重要通道,產品銷售帶來收入,形成應收賬款、應收票據、應交稅金,此前還可能接受預定收取預收賬款,這就形成了銷售渠道內的營運資金。

表4　航天動力營銷渠道營運資金構成

營銷渠道營運資金周轉期從2013年有所上升,營銷渠道的營運資金周轉期在渠道中占用時間最長,同時營銷渠道營運資金的占用額也較大,2014—2015年,營銷渠道的營運資金額比經營活動的營運資金總額都大,所以該企業的營銷渠道的營運資金管理有待提高。

由表4可知，在營銷渠道的營運資金中,應交稅費的比重較小,應收票據所占營銷渠道的營運資金總額的比例基本維持在穩定。存貨、應收賬款所占的比例較大,所以我們在分析企業營銷渠道的營運資金周轉期,我們也著重從這兩個方面入手。存貨量逐年增加,主要是因為企業銷售規模擴大,使得存貨量也增大,但它在整個營運資金的比重基本維持在一個穩定的狀態。

應收賬款所占經營活動營運資金的比例也逐年上升,占到營銷渠道營運資金的80%以上,而且呈上升趨勢,應收賬款占經營活動營運資金的比例也呈上升趨勢,在2014年和2015年里,應收賬款總額比經營活動營運資金都多,由財務報表中反映出的前五名客戶的應收賬款所占比例分別為24.69%、21.71%、19.24%、14.92%、18.51%,呈逐年下降趨勢,說明企業的前五名客戶的應收賬款管理水平提高。賬齡在三年以上的應收賬款各年所占應收賬款總額比例為 7.97%、6.02%、6.36%、5.16%、2.17%,也呈逐年下降的趨勢,降低了企業應收賬款壞賬準備的可能性,從而降低了應收賬款資產的風險性。

3結論及其建議

(1)航天動力的營銷渠道營運資金周轉期占經營活動營運資金周轉期的比重最大,在營銷渠道中,應收賬款是營銷渠道營運資金的主要構成部分,應收賬款越多,相應地降低企業營銷渠道營運資金的周轉效率,所以企業應加強應收賬款的管理,合理規劃企業的信用政策,將應收賬款控制在一定的范圍之內,從而加快資金的流轉,提高企業資金盈利能力,航天動力可以采用現金折扣的方式來加速應收賬款的回收；也可以對消費者的信用狀況進行衡量,對于信用狀況好的消費者,利用應收賬款策略,擴大銷售,對于信用狀況不好的消費者,企業不可盲目為了擴大銷售量而利用應收賬款策略,在利用應收賬款策略時,一定要慎重,以免發生壞賬且資金難以回籠的情況。

(2)航天動力在生產渠道中,在產品存貨是主要的生產渠道營運資金構成部分,在產品越多,說明其占用資金越多,而該部分資金只是為了滿足繼續生產或者是少部分的銷售作用,所以在產品在企業中越少越好,盡量減少在產品庫存量。航天動力應加強在產品存貨的管理,企業可以通過整體“拉動型”制造來減少在產品存貨量,整體“拉動型”制造是按訂單生產的生產模式和拉動式生產方式的組合,這樣不但可以按照市場的真實需求,還可以在生產方式上由后道工序向前道工序逆行。

(3)航天動力在采購渠道中,應付賬款是采購渠道營運資金的主要構成部分,應付賬款主要是利用企業自身在渠道中信用優勢,占用材料供應商資金來享受“無息”貸款,所以航天動力很好地利用了這一優勢,從而使得企業采購渠道營運資金周轉期一直是負數,維持了一個較好的采購渠道效率。

綜上所述,企業在改善營運資金管理時,應追本溯源,做到從業務層面去改善,利用供應鏈管理、渠道關系管理、客戶關系管理等先進的理論和手段,本著雙贏的基礎,去改善上下游企業的關系,做到上到經銷商分銷商的及時供應產品,了解客戶的需求,安排生產計劃,下到供應商保證質量的及時供應,使整條資金鏈同業務流程都活起來,才能有效地節約營運資金,才能保證營運資金的周轉順暢。

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