淺析EVA經濟附加值對我國中小企業的激勵效果

王濤

淺析EVA經濟附加值對我國中小企業的激勵效果

王濤

本文首先剖析了我國現階段中小企業采用傳統激勵機制存在不足，不利于企業吸引投資，然后進一步分析了我國中小企業采用EVA經濟附加值激勵機制的必要性，發現EVA激勵機制具有傳統機制沒有的優勢，最后舉例說明了采用EVA的激勵方案。

經濟附加值；激勵機制；中小企業

EVA是公司的經營利潤，減去公司債務成本之后，再減去公司權益資本的那部分生產成果，利用常見的公式表示如下：EVA=營業利潤-所得稅-債務成本-權益成本提留。在我國中小企業中，EVA就是扣除當年度全部的成本所得到的剩余價值，根據企業經濟附加值的形成過程，可以利用其建立一套科學有效的激勵機制，促使我國中小企業自身提高經營業績，避免企業經營行為短期性，有利于企業創造長期的經濟利益，以此達到科學提高中小企業經濟運行效率。

一、當前我國中小企業激勵機制存在的不足

1.我國中小企業仍舊采用過時的傳統激勵機制，就是堅持公認會計原則，對當年企業的經營業績做出不全面的檢驗，難以全面準確的顯示出中小企業當年的經營形勢，主要根源是傳統激勵機制中設定指標，僅僅顯示出業績，沒有包含生產過程中消耗的股本與資本，企業會計報表很大程度上含有了經營者的盈余操縱行為，難以看到股東應有的準確價值，這樣引發了管理中為了個人私利發生短期性行為，沒有達到為了企業長期利益的激勵目的。

2.我國中小企業目前的激勵制度中，還沒能發揮出企業管理中的最大潛能，達不到最佳的激勵效果，因為企業制定的業績管理目標，對沒有完成管理目標者，未進行懲罰，這就無形中縱容了經營者的懶惰行為，會散失企業的創新力。對超額完成任務者，為企業做出重大貢獻的，也沒有給予額外獎勵，極大的壓抑了經營者的積極性。

3.當前我國中小企業制定的業績目標，很大程度上脫離實際需要，因為企業的業績目標一般從預算中得來，而預算受到各種利益分配影響，存在很多人為因素干擾，加上當時企業內部各種信息不對稱，導致企業預算制定出來后，缺乏正確科學的有效性。

二、我國中小企業應用EVA經濟附加值進行有效激勵的必要性

1.采用EVA有利于提高我國中小企業經營業績與資源管理效率。我國中小企業想要改善經營業績，獲得更多的社會資源，就應該想方設法滿足投資者的預期目標，服從投資者的管理方式，因為投資者是理性的，手中資金只能流向利潤高的地方，那么中小企業管理者務必滿足投資者心理，不再是在業績報表上做手腳。這樣，能夠最大限度提高我國中小企業經營業績，發揮經營者最大能力，也能提高企業的現有資源管理效率。

2.應用EVA經濟附加值能夠有效提高我國中小企業的信用形象。我國中小企業只有建立了良好信用，才能吸引別人投資，借助別人的資本為自己的創造更大的財富。而建立EVA激勵機制，也就確定了雙方的信任關系，讓全社會都認可了該企業經營績效可靠，每個環節正常運轉。

3.利用EVA經濟附加值有助于我國中小企業快速融入國際市場。我國加入WTO后經濟得到大力發展，很多中小企業都走向國外，創造了巨大的經濟利益。想要走出國門，我國企業就必須與國際接軌，在企業內部建立EVA管理體系。才能用最短的時間適應國際市場，拓展自己的發展空間。

三、EVA經濟附加值在我國中小企業應進行激勵中占有優勢

1.EVA能夠真實正確衡量出我國中小企業的經營業績指標，企業的經營業績是建立在消耗的資本成本之上的，可以反映出企業的經營狀況。還有，EVA經濟附加值可以用來當做度量我國中小企業的經營指標，這就將企業經營管理者的奮斗目標同投資人的期望緊密聯系起來，給予投資人與經營者最大的信用。還有，EVA體系的激勵機制極大地激勵著經營者的發展潛力，也極大挖掘出企業的內在潛力，在創造了企業利潤的同時，也創造了股東的財富，這一點是任何管理方式比不上的優勢。

2.EVA管理體系經營者的行為、心態與企業投資人的目標一致，避免了很多不必要的道德風險，經營者不會出現為了自己的利益而吞噬投資人利潤的行為，這就大大降低了中小企業的管理成本，提高企業的信用度，提高了企業資源利用率。

3.通過經濟附加值管理我國中小企業，從全方位管理企業，帶動了企業的各種經濟附加值，企業各種經營指標聯系著企業高層管理者到企業的普通員工每個人的工作行為，緊密連著企業的經營指標。EVA體系中的經濟指標，顯示出企業各個時期的經營信息，緊密結合著經濟附加值，隨時向各級經營人員顯示出中小企業的經濟附加的變化，企業領導者和一線工作人員，必須根據這個指標，調整自己的行為，朝著企業經營業績奮斗，堅決杜絕與企業目標相違背的行為。

四、EVA經濟附加值對我國中小企業進行激勵應該采取的措施

我國中小企業應該建立符合國際標準的EVA股票激勵方案，可以有效解決企業領導者進行盈余操縱行為，消除其為個人利益而進行投資短期行為。建立一種利用“Stock Base”來實EVA經濟附加值的激勵方案，時刻激勵著管理者與普通員工一樣，思考企業管理問題，采取正當的管理行為，創造企業經濟價值。因為只有企業的EVA增加了，管理者個人的激勵報酬才能增加。如果EVA價值在某段時間里出現負值，或者下降時，管理者會得到相應的“負激勵報酬”，這樣促使管理者不斷調整計劃指標，抓住每一個機會，為企業創造最佳業績。

下面舉例詳細講解，講解我國某中小企業中的“現股計劃”，首先確定固定周期（N年），剛開始確定好一個“Stock Base”，用于保存某個年段企業創造的EVA附加值，按照企業股票在該周期內的市場價格折算價格。這種折算價格就是EVA激勵機制中的用于獎勵的股份數額（Tt）部分，通過固定比例與期末應支付總額想乘，就得到了該周期內應該支付的股份（Mt）。如果某個周期內，出現了股份余額，可以結轉到下一個周期，當做該企業的累計未支付股份,可以當做下期期初余額部分（Bt），用于下一年度股份支付。當固定周期完成后，就可以將保存在“Stock Base”中的所有股份支付出去。這個理論可以有如下公式表示：

EVA=NOPAT-C%×TC，

這是EVA經濟附加值常見的基本計算公式，TC表示占用的資本，主要包括股權資本和債務資本兩個部分，其中C%表示加權資本成本，一般情況下是以國債率為基準，而NOPAT表示企業創造的息前稅后凈經營利潤，它是通過會計凈利潤基礎上，做出相應調整得來的。

[1]孫光國等.運用經濟增加值指標評價國有企業經濟效益更客觀真實.財務與會計，2001.2.P48～49.

[2]董蓉.論我國出口產品附加值偏低的原因及對策.國際貿易問題，2001.2.2P4～27.

[3]劉入領等.我國創業板市場的股票發行與定價方式研究,國通證券研究發展中心研究報告,2001.3.16.

（作者單位：青海民族大學）