美國量化寬松政策對我國國際貿易的影響研究

胡璇

美國量化寬松政策對我國國際貿易的影響研究

胡璇

2008年美國金融危機爆發后，為了刺激經濟的復蘇，美國相繼推出了四輪量化寬松貨幣政策（Quantitative Easing Monetary Policy，簡稱QE），為美國的金融體系注入了大量的的流動性。隨著全球經濟一體化步伐加快，中美兩國的貿易往來日益密切，兩國貿易摩擦也不斷加劇。本文旨在淺析美國量化寬松貨幣政策對中國進出口貿易的影響，以期減少兩國貿易摩擦，提升我國出口貿易的國際競爭力。

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一、引言

量化寬松貨幣政策（Quantitative Easing Monetary Policy，QE）政策最早是由日本于2001年實施的一項貨幣政策。自2007年次貸危機爆發以來全球經濟遭遇了前所未有的沖擊，許多國家都陷入市場功能失效、金融體系癱瘓的困境。為了刺激經濟復蘇，緩解金融系統的壓力，美國相繼推行了四輪量化寬松政策。

改革開放以來，中美兩國間的貿易隨著經濟全球化的趨勢日益密切，中國進出口貿易對美國過度依賴，使得中國進出口貿易在美國量化寬松貨幣政策實施下受到了巨大的沖擊，不論是國際市場還是國內市場都出現了嚴重問題，美元的貶值，人民幣升值，美國對中國的國際投資減少，中國一大批企業面臨倒閉。

二、中美貿易現狀

2008年美國提出量化寬松政策，并同時以“再工業化”戰略拉動經濟發展，鼓勵出口，美國在制造業產品的強勢回歸，競爭力大大增強，中國在高新技術產品方面對美國的依存度隨之增大。中國對美國出口依存度由2007年的7.09%下降到了2009年的4.50%，這表明中國出口美國的產品大量減少，中國出口受到阻礙。

1.中美貿易進入了摩擦高發期。在我國貿易順差不斷擴大的同時，我國遭受到越來越多的貿易摩擦，這些摩擦不斷加大，領域不斷延伸。美國推行實施了量化寬松貨幣政策，為金融系統注入了大量的資金，與此同時，奧巴馬政府提出以制造業帶動美國的經濟，鼓勵出口。美國“再工業化”戰略旨在發展高端制造業，拉動美國經濟的增長。根據李嘉圖的比較優勢理論，中國從美國進口具有比較劣勢的產品，也就是高新技術產品，中國向美國出口具有比較優勢的產品，中國作為發展中國家，具有充足的勞動力資源，因此中國向美國出口的具有比較優勢的勞動密集型產品。但是，美國為了保護本國的傳統制造業企業的利益，往往會對中國出口美國的勞動密集型產品進行反補貼調查，這就加劇了中美間的貿易摩擦。

2.技術性貿易壁壘嚴重阻礙了中國出口貿易。美國傳統上的貿易保護手段是反傾銷反補貼，在很大程度上阻礙了中國產品對美國的出口。但是，近年來，隨著對國際環境的重視，環境保護、綠色貿易壁壘和技術性貿易壁壘成為了美國阻礙我國產品出口的新手段。在“再工業化”戰略實施以來，美國對中國制造的產品提供了嚴格的依據，由于我國制造業水平低，技術設備低端生產中低檔的產品，同時，非關稅壁壘的施行嚴重影響了我國的商品出口。

三、量化寬松貨幣政策對我國國際貿易的積極影響

1.有利于緩解貿易摩擦。改革開放以來，中國致力于發展外向型經濟，并取得了顯著成果，成為了世界貿易大國，也正是由于外向型經濟的發展，中國貿易順差持續了二十多年。隨著貿易順差的逐步擴大，中國對美國的貿易依存度逐漸增大，同時，美國量化寬松貨幣政策的實施迫使中國購買了大量美國國債，中國的外匯儲備額急劇增加。美國量化寬松貨幣政的實施使得人民幣升值，同時實施“再工業化”拉動了中國對美國高新技術產品的進口，在一定程度上增加了我國的進口總額，減小了中國的貿易順差。中國貿易順差數值的降低，美國出口數量的增大，使得美國對中國針對性的貿易摩擦相對減弱。

2.有利于貿易條件的改善。四輪量化寬松政策的實施造成了匯率的變動。匯率的變動降低了中國企業進口商品的成本及費用，相同的價格卻能獲取更多的商品。匯率的變動也使得中國出口商品價格上升，相同產品所獲利潤相對以前大大增加，這就推動了中國國內相關企業的發展，在一定程度上改善了我國國際貿易條件。

3.有利于推動外貿增長方式的轉變。在美國量化寬松政策實施的背景下，為了緩解企業的壓力，使企業得到長期的發展，不得不將粗放型、資源型、勞動密集型的外貿增長模式轉換成依靠高新技術，提高產品技術含量來提高產品附加值的經濟增長方式。

4.有利于優化我國企業在海外的投資環境，擴大市場份額，整合國際資源。美元貶值使得我國企業在海外投資的成本降低，可以用較低的成本在國外建立跨國公司，促使企業以低成本來整合國際資源，培養企業的國際競爭力。

四、量化寬松貨幣政策對我國國際貿易的消極影響

1.中國外貿出口減弱。美國在量化寬松政策實施期間，提出“再工業化”戰略，以制造業拉動美國經濟的增長，提高產品的技術含量和附加值，鼓勵產品出口，中國中高端產品出口美國受到了限制和阻礙，中國外貿出口受到了很大的沖擊。

2.降低了中國吸引外資的規模和速度。金融危機使得美國經濟衰退嚴重，美國國內企業資金嚴重匱乏，使得美國企業對外投資乏力。量化寬松政策的實施造成了人民幣升值，以加工貿易為主的外資企業出口成本增加，所獲利潤降低，外商投資這些企業的意愿也降低了。

3.加大國內就業壓力。量化寬松政策使得大量貨幣流入中國，造成了中國的通貨膨脹，企業生產成本快速上升，外商投資減少，人民幣升值使得勞動密集型產品的外向型企業不再擁有價格優勢，只能依靠縮減了產品的出口量保證企業的最低利潤，很多企業為了自身的生存和發展，不得不采取裁員措施來降低企業的生產成本，導致了大批的工人失業，這也造成了國內的就業壓力增大。

4.技術含量低、以低價格取勝的企業受到了嚴重沖擊。美國在實施量化寬松政策期間，為了保護本國傳統制造業的發展，對中國出口產品進行了嚴格的規定，這就抑制了中國產品的出口，中國對美國的外貿依存度很大，美國對中國采取各種貿易壁壘，技術含量低的出口行業將會在激烈的市場競爭中被慘遭淘汰。

五、小結

2008年金融危機后，美國相繼推行了四輪量化寬松政策，雖然推行的時間不同，但是目的都是為了刺激經濟的復蘇，穩定美國國內的金融市場，提高美國的就業率。通過這四次量化寬松政策，美國阻止了金融危機的進一步蔓延，提高了美國的消費者信心，同時也促進了美國對外貿易的發展。量化寬松政策的實施使得全球各國出現的不同程度的問題，就中國而言，量化寬松政策使得我國人民幣增值、通貨膨脹加劇，加大了我國的就業壓力。

為了我國對外貿易的發展，以及中國制造在國際市場上取得競爭力，在量化寬松政策影響下我國應做出相應對策，不論是政府還是企業，都應認識到問題的嚴重性。政府應該建立健全的法律法規體系來保護出口貿易的順利轉型，同時以結構性減稅推動出口貿易結構升級，設立專項扶持基金推進出口貿易轉型速度，企業自身也應優化出口產品的結構，加快培養高技術人才來提高企業自主創新能力，大力發展品牌戰略，與此同時更要注重新能源的開發和新興產業的發展。

在量化寬松貨幣政策的影響下，我國出口企業及其他企業應該明白自身發展的現狀，深入分析原因，找出強有力的應對措施，保持產業的可持續發展。

[1]曹晗，袁志剛.理性預期下量化寬松政策的有效性分析[J].經濟研究導論,2012,(32).

[2]陳華,汪洋.中美經濟刺激計劃政策工具比較及政策退出前瞻[J].金融會計,2010(06).

（作者單位：江西科技學院）

江西科技學院人文社會科學研究項目：生態文明視野下江西省綠色發展模式的制度安排與政策選擇,項目編號：RW15ZD03。