基本養老保險基金入市的必要性和可行性分析

鄧亞強

[摘要]我國社會經濟發展蒸蒸日上，然而養老保險資金缺口卻日益增大，這就使得基本養老保險基金入市變得非常有必要。2012年年底，各部門對養老保險入市有了越來越高的呼聲，人社部、證監會均發表了相關建議，這就意味著養老保險基金投資機制面臨著必然的改革。所以文章對當下我國養老保險基金的現狀進行了分析，討論了目前基本養老保險面臨的問題以及對基本養老保險基金入市的必要性和可行性進行了研究。

[關鍵詞]基本養老保險；基金入市；必要性；可行性

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.29.106

1 我國養老保險基金的現狀和發展趨勢

當下中國養老保險主要由三部分組成：個人儲蓄性養老金、企業補充養老保險基金和全國保障基金。近些年我國經濟不斷發展，取得了前所未有的進步。但同時貨幣貶值、通貨膨脹的壓力也在不斷增加。投資回報的效益很低、賬中虧空、從根本上無法實現保值增值，這是現階段我國的基本養老保險基金存在的三項主要問題。在這樣一種形勢下，基本養老保險計劃已經難以達到預期效果，面對這一難題，基本養老保險基金的入市變得十分關鍵。有實例證實，養老保險入市能讓養老金和資本市場形成互利的關系。保證這筆龐大的資金在時代變遷中不貶值甚至增值是保險金管理部門乃至全國人民共同的期盼，所以說基本養老保險入市是絕對有必要的。

1.1 養老保險基金缺口日益增大

隨著我國人口老齡化不斷加劇，導致了現在養老保險基金繳納基數變少，而支出增多。隨著經濟形勢的發展，養老保險基金很難在現有制度下保值。有調查顯示，到2012年，我國養老金缺口有19萬億元之大，巨大的缺口難以保障眾多老人的養老問題。如今我國對養老保險基金的處理方式大多都是存入銀行，但是隨著銀行存款利息不斷下降，通貨膨脹又日益嚴重，造成了養老保險基金在銀行里不斷貶值。而養老保險基金入市可以得到更為有效的收益，因此，養老保險入市是養老保險基金有效保值、增值的可行措施。

1.2 養老保險基金繳納難度增大

我國受到國際金融危機及庫存壓力的影響，一些企業受到重創，利潤降低、職工工資收入減少，這樣就給企業在交納職工養老保險基金上增加了困難。人口的老齡化也使得養老保險基金的收出和支出難以達到平衡，養老保險基金領取的人數遠遠超出繳納的人數。但如果可以讓養老保險基金不斷增值，上述的難題便能迎刃而解。但要注意的是，養老保險基金由于其地位的特殊性，風險厭惡程度比較大。投資時，要把安全性放在第一位，其次才是收益性。即以保值為首要目標，在此基礎上爭取增值，并保持適度流動性，避免出現支付危機。在一定的風險水平下追求盡可能大的投資收益，或在一定的預期收益下承擔盡可能小的風險，實現讓經濟的進步帶動養老保險基金價值的增長。

1.3 養老保險基金入市能有效促進市場發展

需要明確的是，養老保險基金保值增值問題是社會養老保險制度安全運行的基本前提。養老保險基金作為機構投資者，在參與證券市場運作的同時，對于改善市場的投資者結構和穩定資本市場等方面也能產生積極影響，對促進證券市場不斷發展成熟具有十分重要的意義。因此可以預測，隨著這筆資金的投入，必將會推動資本市場的發展，而資本市場通過與養老基金的良性互動，也定會讓養老保險基金達到預期的增值效果。現在相比較于一些發達國家養老金的管理制度，我國養老金的管理辦法還有些滯后，它們早在數十年前就將養老保險基金投入了資本市場，統計表明其收益良好。美國、英國在二十多年的時間里養老保險基金也均表現為增值，同時還有效促進了市場的發展。所以說養老金對市場的投入可以達到多方面的收益。

2 我國養老保險基金入市的可行性

現在與發達國家相比較，我國養老保險基金的利用率顯得偏低，和已經入市的社會保險基金的收益相比，我國養老保險基金的收益都僅是靠存入銀行的利息所得。這就是現在養老保險基金隨經濟發展卻貶值的一個主要因素。通過社會保險入市的成果來看，養老保險基金入市是具有可行性的，這也同樣是推進我國養老保險管理體制進一步發展的重要方式之一。著名的經濟學家曾忠東先生認為，在目前經濟市場條件下，養老保險基金入市的舉措，有利于資本市場的發展，同時有利于養老保險基金本身的增值，這種發展趨勢也符合國際化的標準。在投資的過程中，可以選擇包括國債、公司債和股票等在內的多個金融市場進行不同資產類別的組合投資，而且根據不同性質養老資金的風險承受程度，進行不同比例的配置，保證投資的安全性、收益性和流動性。

3 我國養老保險基金入市的必然性

文上有講述，現在我國面臨通貨膨脹、貨幣貶值、人口老齡化加劇等許多問題，這些種種因素都導致了在現有養老保險基金管理制度下很難達到預期收益，即養老保險基金收入與支出嚴重失衡，同時其管理制度也不再適應當下經濟發展的變化。所以，養老保險基金入市存在必然性。由于我國計劃生育政策的實行，年青一代多是獨生子女，形成了諸多一對年輕人贍養多個老人的局面，這也無形給這一代人增添了更大的壓力。因而必須通過增加養老保險繳納基數，確保老年人養老金的領取。從市場的角度來看，隨著我國綜合實力的提升，資本市場也趨于成熟，這給我國養老保險基金入市創造了十分有利的條件。隨著養老保險這筆巨大基金的投入，也能有效促進資本市場的進一步發展，一舉多得，形成共贏的局面。

4 結 論

本文通過對我國社會經濟發展現狀以及基本養老保險管理制度的分析，顯示出我國養老保險入市的必要性和必然性。養老保險入市可以有效解決很多現階段面臨的難題。實例也證明了，不管是我國內部的社會保險基金還是國外的養老保險基金，通過投入資本市場都可以得到理想的回報，這些實例也都為我國養老保險基金的入市提供了經驗。再結合我國現階段的基本國情，我國養老保險基金的管理體制想要進一步發展，入市將是必然趨勢。

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