北方國際干散貨運價指數走勢分析

天津航運指數（TSI）下設的北方國際干散貨運價指數（TBI）在2016年5月份共發布21次，指數值在上旬持續下行，中旬回升至月初水平，下旬小幅振蕩波動。5月上旬，糧食運價保持平穩，煤炭和金屬礦石運價持續下跌，拖累TBI在5月1日至11日連續下挫，跌幅為7.95%。隨后，煤炭運價迎來上漲，糧食運價持續上揚，金屬礦石運價快速回升，帶動TBI在5月12日至18日期間逐步回升至450點以上水平，累計漲幅為10.20%。5月19日至31日，煤炭及金屬礦石運價再度回落，糧食運價窄幅波動，TBI振蕩走低并最終報收于442.27點，相比4月29日（4月最后一個發布日）下跌10.77點，跌幅為2.38%。

（1）進口煤炭運輸市場 北方國際煤炭運價指數（TBCI）月初持續回落，中旬小幅回升，月末重回跌勢，指數值最終報收于283.31點，下跌9.59%。進入5月以來，巴拿馬型船市場有少量煤炭貨盤成交，但運力過剩情況使運價承壓，澳大利亞達林浦至天津航線運價于5月12日跌至階段性低位，下跌近8.5%；海岬型船市場同樣成交清淡，海波因特至天津航線運價于5月13日跌至階段性低位，下跌超11%。5月中旬，巴拿馬型船市場運價整體上漲，澳大利亞達林浦至天津航線運價短暫回升至月初水平；海岬型船市場運價同樣有所恢復。臨近月末，太平洋地區煤炭運輸需求依舊有限，巴拿馬型船市場供大于求，澳大利亞達林浦至天津航線運價再度持續下行，月末相比月初跌幅超9.5%；海岬型船市場運價跌幅較緩，海波因特至天津航線運價月末振蕩下行，月末相比月初下跌超7.5%。

（2）進口糧食運輸市場 北方國際糧食運價指數（TBGI）月初月末窄幅振蕩，月中上揚明顯，指數值最終報收于402.33點，上漲7.25%。月初，假期因素導致糧食成交放緩，糧食運價窄幅振蕩下行，美灣至天津航線運價于5月9日跌至月內最低位，下跌近0.5%；南美至天津航線運價于5月6日跌至月內最低位，下跌超1.8%；美西至天津航線運價于5月11日跌至階段性低位，下跌近1.7%。進入中旬，糧食市場運輸需求穩定，加之油價上漲，給市場運價帶來有力支撐，下旬市場運價漲勢不足，進入盤整階段。南美及美灣地區市場成交集中，南美至天津航線運價、美灣至天津航線運價均呈現中旬快速上漲、下旬窄幅振蕩態勢，月末相比月內低點分別上漲12%和5.5%左右。相比之下，美西至天津航線運價漲幅略小，月末相比月內低位上漲3%左右。

（3）進口金屬礦石運輸市場 北方國際金屬礦石運價指數（TBMI）月初持續回落，中旬快速攀升，月末振蕩走低，指數值最終報收于641.18點，下跌4.39%。鐵礦石方面，前半月澳洲礦商少量租用市場運力，但成交價格較上月有所回落，澳大利亞至中國北方航線運價于5月12日跌至月內最低點，下跌超15.5%。巴西地區市場成交更為清淡，圖巴朗至天津航線運價同樣于5月12日跌至月內最低點，下跌超15%。5月中旬，國際燃油價格攀升，助力海岬型船市場運價止跌反彈。然而，隨著國內鋼材價格回落，鋼廠對鐵礦石需求有限，加之港口鐵礦石庫存連連攀升，進口需求受到一定程度抑制，市場運價再次出現松動，澳大利亞至中國北方航線、巴西圖巴朗至天津航線運價月末相比月初分別下跌4.95%和9.58%。鎳礦石方面，靈便型船市場運價溫和上漲，菲律賓蘇里高至天津航線運價本月上漲超1.5%，印尼蘇拉威西至天津航線運價整體endprint