如何通過財務報表透析企業實際經營情況

佟穎

如何通過財務報表透析企業實際經營情況

佟穎

財務報表是企業所有經濟活動的綜合反映，提供了企業管理層決策和外界投資者所需要的信息。閱讀財務報表，除了要有基本的財務會計知識外，還應掌握一些宏觀和微觀技巧，以看清隱藏在財務報表背后的玄機。

財務報表；會計信息；財務分析

財務報表是企業所有經濟活動的綜合反映，提供了企業管理層決策和外界投資者所需要的信息。認真解讀與分析財務報表，能幫助我們剔除財務報表的“噪音”和“水分”，公允地評估企業的實際經營狀況和發展前景。閱讀財務報表，除了要有基本的財務會計知識外，還應掌握一些宏觀和微觀技巧，以看清隱藏在財務報表背后的玄機。

一、會計信息與行業信息相結合

由于會計方法的多種選擇和會計信息的諸多粉飾手段，會計數據有時并不能真實反映企業的實際經營狀況，將單個企業的會計數據與行業數據進行對比，可以為我們展示更為深闊的企業畫面。當看到有超越行業水平的“優異”財務指標時，應將企業放在同行業中進行分析，在商業模式、壟斷技術或管理水平上找到合理的解釋。首先，從產品成本、價格或銷售渠道上找原因，如果與業內其他企業相近，并無特殊的進貨和銷貨渠道，采用通行的生產技術，生產成本和銷售價格均在行業通常浮動范圍內，就要進一步了解其具體的業務模式和管理水平。如果目標企業也沒有獨特的商業模式，企業管理也處于均等水平，并無超高利潤來源，那么，企業的利潤率便存在造假可能。對于遠高于同行的財務指標需要十分小心，在較充分競爭的行業市場上，翻倍的利潤率很可能意味著會計數據失真。

同時，與同行業其他企業的比較，也可以幫助我們更好的定位目標企業的發展狀況。比如，目標企業銷售增長20%，與自己比較發展的相當快了，但是放在整個行業的平均水平來看，如果同行業平均銷售增長率為50%，那么低于平均增速的企業最終將被淘汰出局。

二、會計信息與業務信息相結合

會計報表信息要與企業經營業務信息相對應，對一些非財務指標的審核可以佐證財務指標的真實性。例如：通過工資薪酬可以看出其對人才的吸引力，從而推斷企業技術能力和管理水平；通過水電費、運費單判斷企業的生產、銷售能力，這些水電費、運費指標有時比銷售收入和營業成本更為可靠；通過融資成本判斷企業的融資能力和融資環境；通過購貨付款和銷售回款期長短判斷企業的競爭優勢，供應商會比較了解下游的客戶，賬期取決于產業鏈地位和企業自身實力；通過納稅判斷企業的盈利能力，完稅證明是判斷企業銷售和利潤最直接的方法；通過業務規模和從業人數匡算合理的費用，有效發現企業為了增加利潤而不將費用入賬的情況。

三、表內資源與表外資源相結合

資產是可以用貨幣表現的資源，需要注意的是，那些不能用貨幣表現的資源無法在財務報表中列示，但這些表外資源也很重要。首先，股東資源。股東資源決定了企業發展的根本方向。要注意企業的控制性股東是誰，區分名義控制人和實際控制人。股東帶來的資源除了資本資源，還包括很多企業經營可運用的社會資源。第二，市場資源。與企業密切相關的市場包括產品市場和證券市場。企業通過產品銷售來逐漸積累資源，推動企業一步一步向前發展。企業發展到一定階段就要考慮更大的空間和更快發展的問題。資本市場可以推動企業實現跨越式發展，極大地改善企業的生存環境和發展空間。第三，人力資源。人力資源對企業的貢獻很大，但是現在還沒有在會計系統中入賬。特別是對于創業企業和高新技術企業來說，核心技術人員的價值怎么強調都不過分。第四，表外其他資源。比如企業形成的品牌、專有技術、文化、高效的組織管理、上下游關系，等等。在評價目標企業時，一定要關注財務報表無法表現的表外資源，并給予充分合理的權重，才能全面衡量和考評目標企業的價值。

四、注重分析企業利潤的質量

企業的效益主要體現在利潤上，但按照現行會計準則，利潤表上“營業利潤”的概念范圍很廣，既包括產品或勞務的經營收益，也包括資產減值損失、投資活動收益以及公允價值變動收益等。單看利潤表中營業利潤的數據不具有可比性和參考性，要深入分析營業利潤的來源和結果。即營業利潤中有多少來自企業純經營活動，純經營活動利潤又有多少可以快速轉化為經營現金凈流量。如果企業有很大的銷售收入，但應收賬款過大，不能有效的將營業利潤轉化為現金流入，說明企業的利潤質量不高，企業的持續盈利能力出現問題，最終也會影響企業的資產質量。

五、關注特殊會計科目和重大變化事項

閱讀財務報表時，應特別關注應收應付和預收預付類的會計科目，這些短期負債和債權涉及到企業對經營中上下游關系管理的能力。如果企業的預付賬款過大，可能表明企業的購貨談判能力較差；如果應收賬款過大，說明企業對銷售端的控制能力需提高。如果企業不具有“兩頭吃”的能力，那么勢必影響經營利潤轉化為現金流量的效果，或者企業為供貨商白白提供了免息貸款。同時，要重點觀察主要不良資產區域，包括閑置的固定資產、包含潛虧因素的投資、周轉緩慢的存貨和債券。

在財務報表的縱向比較中，應注意各年財務數據的變化趨勢，從中分析出企業經營呈現的重大變化。例如，要觀察資產總規模是否變化，是穩定發展、持續擴張還是持續萎縮。如果企業的資產總額沒有大的變化，但內部結構進行了調整，固定資產數量減少，無形資產數量增加，這就意味著企業可能購入了土地使用權，正在拓展其發展空間，也可能進行了戰略調整，加大了商標、專利權等高新技術的投資力度。這些變化有其方向性的含義，通過對重大變化的分析可以推測企業未來的經營狀況和盈利能力。

六、利用財務審計技巧

了解和評價一家企業，一定要進行實地調查和現場體驗，這時運用一些審計技巧可以幫助我們甄別企業的真實情況，并合理評估企業風險，預測發展前景。實地調查時應注意保持高度的警覺，仔細留意周圍的一切情況，保持合理的懷疑，出現反常情況的，背后肯定有更深層次的問題。觀察中看到的多數都是現象，我們要學會從眾多現象中抓住本質，佐證對財務報表數據的分析結果。在與企業管理層和員工的面談交流中，應盡量創造相互理解、輕松和諧的對話氛圍。信息收集的全面性和可靠性是以雙方的良好溝通為前提的，有效的交流取決于彼此的理解。企業的接待方式，管理層的談吐、氣質，員工對企業的向心力和主人翁意識，均從不同側面展示了企業的運營狀況和管理水平，以及企業對自身的定位和發展前景的預期。

[1]張新民.從報表看企業.中國人民大學出版社，2014年10月第2版.

[2]陳淑娟.我國中小企業會計信息質量研究.西南財經大學，會計學，2007，碩士論文.

[3]穆林娟,余艷,劉桂芳.解讀新準則體系下的利潤表.財務與會計，2007年04期，P23-25.

（作者單位：東莞松山湖高新技術產業開發區管理委員會）