緊抓供給側改革?星光農機并購謀擴張

文|《農經》特約記者 劉放

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緊抓供給側改革?星光農機并購謀擴張

文|《農經》特約記者 劉放

供給側采棉機聯合收割機

星光農機瞄準了農機行業的發展短板，借助連續兩次并購，分別進入了壓捆機和采棉機領域，同時將募集巨額資金投入相關項目，試圖重拾增長勢頭。

星光農機是專業的聯合收割機廠商

上市近一年后，星光農機股份有限公司（下稱“星光農機”）終于開始有所動作。3月10日，該公司公告稱，將分別以1.53億元和3300萬元的價格，收購湖北玉龍機械有限公司（下稱“湖北玉龍”）51%股權和江蘇正工采棉機有限公司（下稱“江蘇正工”）56.66%股權，借此進入了新的業務領域。同時，星光農機還推出了非公開發行股票預案，擬募集資金10億元，投入上述收購案的后續發展等相關項目。

作為一家專業從事稻麥和油菜聯合收割機的研發、生產和銷售的企業，星光農機曾有過一段高速發展的時光，但一直以來存在產品結構單一的風險，近年來業績呈現出下滑之勢：營業收入從2012年的7.60億元下降到2014年的5.76億元，凈利潤相應也從1.76億元下滑到1.26億元。為了扭轉這一局面，尋找新的增長點勢在必行。

事實上，盡管近十幾年來我國的農業機械化水平已有了顯著提高，但整個農機行業仍有很大的增長空間，星光農機此次借助并購進行擴張，有望抓住行業新一輪升級、發展的機會，重拾業績增長勢頭。

農業機械化快速推進

自2004年開始，在農機購置補貼、農村人口轉移導致的農村勞動力減少等因素的拉動下，我國在農機總動力、主要機具數量、耕種收綜合機械化率等方面實現了爆發式的增長，農機行業迎來了黃金十年，一直保持高速增長，增速居于全球第一。我國農機工業生產總值在2004年尚不足800億元，到2014年規模農機企業的主營業務收入已近4000億元，成為全球第一大農機制造和使用大國，占全球農機產值的近50%。

隨著農村勞動力老齡化狀況日益突出、土地流轉規模化經營步伐不斷加快等趨勢日益明顯，農業機械的重要地位愈發突出。“十三五”期間是我國農業現代化進程的關鍵期，也是農業機械化仍處于大有作為的戰略機遇期，更是農機供給側結構性改革“攻堅、拓展、升級”的窗口期，農機行業具有良好的發展前景。

自2014年中央一號文件要求“加快推進大田作物生產全程機械化”以來，為進一步提升農業生產效率、降低生產成本，促進農業發展方式的轉變，農業部在2015年印發了《關于開展主要農作物生產全程機械化推進行動的意見》，明確提出了總體思路、發展目標、區域布局和工作重點。即：以水稻、玉米、小麥、馬鈴薯、棉花、油菜、花生、大豆、甘蔗等主要農作物為重點；以糧棉油糖主產區為重點區域；以提高耕整地、種植、植保、收獲、烘干、秸稈處理等主要環節機械化水平為重點。到2020年，力爭全國農作物耕種收綜合機械化水平達到68%以上，其中三大糧食作物均達到80%以上，機械化植保防治、機械化秸稈處理和機械化烘干處理水平有大幅度提升。

供給側改革推動農機升級

而在《中國制造2025》規劃中，農機裝備也被列為重點發展的十大領域之一，為農機產業發展提供了新的契機。該規劃明確提出，農機裝備以提高信息收集、智能決策和精準作業能力，形成面向農業生產的信息化整體解決方案為發展目標，以滿足大宗糧食和戰略性經濟作物生產過程所需要的先進農機裝備為發展重點，加快發展大型拖拉機及其復式作業機具、大型高效聯合收割機等高端農業裝備及關鍵核心零部件。

按照《〈中國制造2025〉重點領域技術路線圖》規劃，到2020年，將構建形成農機核心功能部件與整機試驗檢測開發和協同配套能力，農機工業總產值達到6000億元，國產農機占有率90%以上。到2025年，大宗糧食和戰略性經濟作物生產全程機械品種齊全，農機工業總產值達到8000億元，國產農機占有率95%以上。

而2015年提出的供給側改革又成為我國農機產業轉型升級的助推劑。目前，我國農業機械化的突出問題主要有：種植業高，養殖業、林果業、設施農業、農產品加工業低，而在種植業中，三大主糧中玉米、水稻的農機化技術水平仍有很大提升空間，馬鈴薯、甘蔗、棉花、油菜等方面的機械化仍未有效突破，短板較多；裝備結構“三多三少”——動力機械多、配套農具少，小型機具多、大中型機具少，低檔次機具多、高性能機具少；區域發展“三快三慢”——平原地區快、丘陵山區慢，東部和北方快、西部和南方慢，旱地快、水田慢。

在低端農機市場，國內農機企業小、散、亂問題突出，由于普遍不掌握核心技術，導致高端產品匱乏、低端產品過剩，市場競爭容易陷入價格戰。而在高端產品市場，全球知名農機企業已開始發力，約翰·迪爾、久保田的全線產品已進入中國市場，凱斯紐荷蘭、愛科、克拉斯等通過合資或獨資的形式進行生產布局。這些國際巨頭在高端市場優勢明顯，在玉米、水稻和小麥等糧食作物方面，從拖拉機、聯合收割機到農機具，高端市場基本被它們壟斷。

為順應我國農機行業市場需求向高端產品轉移的趨勢，保障我國糧食生產安全和農業現代化的需要，本土農機企業必須加快推進轉型升級步伐，調整產品結構，提升產品質量和檔次。加強農機供給側結構性改革，將使供給體系更加適應需求結構的變化，有利于創造和釋放農機新需求，促進我國農機行業持續穩定增長。

采棉機市場目前主要被外資品牌占有

到2020年，力爭全國農作物耕種收綜合機械化水平達到68%以上，其中三大糧食作物均達到80%以上，機械化植保防治、機械化秸稈處理和機械化烘干處理水平有大幅度提升。

壓捆機成為新熱點

在這種行業大變局下，星光農機瞄準了兩個新的切入點：農作物秸稈撿拾壓捆機和采棉機，進行重點突破，試圖在農機供給側改革中占得先機。

農作物秸稈撿拾壓捆機是推進我國糧食和主要經濟作物聯合收獲、粉碎、撿拾打捆全程機械化的重要環節，既可以減少焚燒，從源頭上保護空氣、生態環境，又可以促進秸稈變廢為寶、提高綜合利用率。正因此，壓捆機已成為農機行業的一個新熱點。

我國是農作物秸稈產量大國，預計到2020年農作物秸稈綜合利用率達85%以上，綜合利用量將達7億噸左右。據此測算，秸稈壓捆機保有量要達到16萬臺以上。而2015年市場保有量尚不足4萬臺，每年平均增加量應在2.4萬臺以上，新增市場空間較大。以秸稈撿拾壓捆機為主體的秸稈收集處理相關機具正進入快速成長期，過去幾年的增速均超過20%。

而被次星光農機收購的標的之一——湖北玉龍正是國內領先的壓捆機研制企業，其生產的系列壓捆機具有秸稈成捆率高、性能穩定等優點，能對小麥、稻谷、玉米、牧草以及棉柴等作物秸稈進行打捆作業，可適應旱田、水田和丘陵地帶等環境作業。目前，湖北玉龍已處于批量生產階段，產品系列豐富、業務成熟、客戶基礎穩定，2015年的凈利潤已達1926萬元，有較好的發展前景。

在收購湖北玉龍的基礎上，星光農機還將利用其領先優勢，進一步擴大產能，迅速占領市場。在擬募集的10億元資金中，就將有2億元投向年產5000臺壓捆機項目。項目實施后，星光農機將與湖北玉龍在市場渠道、產品和技術、生產和運營管理經驗等方面形成優勢互補，充分發揮協同效應。

采棉機自主化的機遇

進軍采棉機領域，星光農機同樣采取了收購的手段，目標則是成立一年有余的江蘇正工。

中國是產棉大國，2013年棉花種植面積近6500萬畝，而收獲環節是我國棉花生產全程機械化中的短板和薄弱環節，是農機行業供給側改革補短板的主攻領域之一。目前，棉田的耕整、播種、中耕施肥、植保和灌溉等環節已基本實現了機械化作業，2013年我國棉花耕、種機械化率分別達到了94.8%、65.7%，但機收水平只有11.46%。從三大棉花主產區機收水平看：西北內陸棉區機收水平較低，除新疆兵團機采棉達到66%外，整個新疆的棉花機收水平也只有8%；黃河中下游棉區機收水平都不到1%；而長江中下游棉區機收水平基本為零。

采棉機也是《中國制造2025》中農機裝備領域的重點發展方向之一，市場需求較大，目前基本被外資巨頭壟斷，迫切需要推進采棉機自主化。2013年全國僅有各類采棉機2700臺，又基本被約翰·迪爾和凱斯紐荷蘭壟斷，大型采棉機價格均在300萬元以上，且專機專用，日常維修保養費用較高。截至目前，國產成熟的采棉機較少，核心關鍵部件——采棉機采頭仍主要依賴進口，使用壽命和性能與國外產品差距大。工信部在《中國制造2025》系列解讀文件中提出，到2020年國產采棉機市場占有率達到30%，到2025年達到60%。現狀與目標之間差距很大，意味著國產采棉機面臨難得的機遇。

江蘇正工目前已成功研制出自走式三行棉花收獲機，該產品經農業部棉花機械質量監督檢驗測試中心及新疆相關機構的檢驗、鑒定，采凈率、含雜率、撞落棉率等性能可以與國外同類產品媲美，而且還具有壽命持久、成本低、易于維修等特點，以較高的性價比受到用戶的歡迎。江蘇正工已實現小批量生產，在采棉機國產化過程中具有一定的先發優勢。

但江蘇正工目前的生產裝備老舊、生產場地狹小、資金實力有限，制約了工藝水平和制造能力的提升，與國際農機巨頭相比存在明顯差距。因此，必須通過新建生產基地，引進國內外先進的生產工藝和設備，快速提升綜合實力。在擬募集資金中，有3.55億元將投資于年產800臺采棉機項目，星光農機可以利用江蘇正工在采棉機國產化上的先發優勢，迅速占領市場空缺。

綜觀星光農機這兩項收購，不難發現：該公司都是瞄準我國農機行業發展中的短板，通過收購本土具有一定優勢的企業快速切入市場，再利用上市公司的資金優勢加大投入，迅速擴大生產能力，以滿足市場需求。由此，公司的投資項目與行業發展大勢緊密相連，風險大大降低，有助于公司未來業績的穩健增長。