臨儲收官 玉米最后一漲？

郭春愛

截止到4月25日，臨儲收購總量為12340萬噸，周內(nèi)收購數(shù)量達(dá)442萬噸，新增收購數(shù)量令臨儲在收尾之際的影響有所加大。2015年我國玉米總產(chǎn)量2.245億噸，僅東北三省一區(qū)就收購了1.234億噸。

需要提醒的是，目前臨儲玉米收購價(jià)格是當(dāng)前市場最高價(jià)，臨儲收購結(jié)束之后東北玉米回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較大，建議手中尚有余糧的農(nóng)民，在2016年4月30日前，及時(shí)賣糧，避免因后期市場價(jià)格變化和保管不當(dāng)造成糧食損耗。

4月下旬以來，全球商品期貨市場迎來一波瘋漲，國內(nèi)玉米期現(xiàn)貨市場也沒有例外，尤其是沉悶多時(shí)的玉米現(xiàn)貨市場再現(xiàn)上漲行情（尤以華北產(chǎn)區(qū)及南北港口市場表現(xiàn)搶眼）。同時(shí)，東北臨儲玉米收購進(jìn)入尾聲，加之吉林轄區(qū)臨儲玉米收購提前結(jié)束，臨儲玉米何時(shí)拍賣再次吸引市場“眼球”。

（一）收購情況

1.東北產(chǎn)區(qū)：目前，東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中有漲。究其主要原因：一方面，國家相關(guān)部門追加臨儲玉米收購規(guī)模，對市場形成利好。另一方面，臨儲玉米收購即將收官，農(nóng)戶手中余糧基本見底，同時(shí)吉林轄區(qū)臨儲玉米收購提前結(jié)束，而臨儲玉米拍賣還未開始，深加工企業(yè)原料庫存偏低，使得部分企業(yè)掛牌價(jià)有所上升，但收購量較少甚至無量。 此外，目前東北地區(qū)深加工企業(yè)仍然保持低開工率低庫存，同時(shí)也在等待臨儲收購結(jié)束后政策性玉米的集中釋放。

截至目前，松原嘉吉新產(chǎn)三等玉米掛牌價(jià)1700（單位：元/噸，下同），與上周末持平；中糧公主嶺1730，持平；四平天成停收；吉林燃料乙醇1730，持平；中糧榆樹1700，持平。中糧肇東1680，持平；青岡龍鳳1640，漲60。

2.華北產(chǎn)區(qū)：近段時(shí)間，華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格持續(xù)上漲。究其主要原因：一是受降雨天氣影響，送糧車輛減少；二是國家對中糧、中紡及中航工業(yè)等三家具有收儲資質(zhì)的企業(yè)追加了425萬噸的收儲規(guī)模，許多東北貿(mào)易商進(jìn)入華北地區(qū)收購玉米，再次刺激了華北玉米倒流東北，也推動(dòng)了華北玉米價(jià)格上漲；三是用糧企業(yè)和貿(mào)易商的低庫存戰(zhàn)略放大了市場的波動(dòng)，廠門到貨一有減少企業(yè)就立即上調(diào)收購價(jià)格，不像往年有正常庫存做緩沖。目前來看，由于國家“去庫存”的大方向，即使近日玉米價(jià)格上漲，用糧企業(yè)仍然不敢增加庫存，而市場預(yù)計(jì)5月后政策性玉米將集中出庫，加之麥?zhǔn)涨稗r(nóng)戶騰庫，預(yù)計(jì)此輪上漲行情漲幅有限，5月華北玉米價(jià)格可能回歸弱勢行情。

截至目前，山東壽光金玉米1710，較上周末上漲70；濱州西王1700，漲76；盛泰藥業(yè)1642，漲80；英軒酒精1680，漲40。

3.南北港口：目前，南北港口玉米價(jià)格強(qiáng)勢依舊。其中北方港口臨儲收購持續(xù)，港口貿(mào)易收購主體較少，其價(jià)格穩(wěn)中有漲。南方廣東港口庫存水平繼續(xù)下降，但玉米替代品高粱及大麥庫存高企。截至4月20日，廣東港口內(nèi)貿(mào)庫存4萬噸，比上周同期下降2.5萬噸；外貿(mào)庫存為40.4萬噸，比上周同期減少5萬噸，廣東港口玉米庫存合計(jì)44.4萬噸，比上周同期下降7.5萬噸。進(jìn)口高粱庫存量為34萬噸，較上周下降1萬噸，進(jìn)口大麥庫存量為13.2萬噸，較上周增加10.2萬噸。高粱成交價(jià)格在1600-1650元/噸；大麥成交價(jià)格在1650-1660元/噸，仍有明顯替代優(yōu)勢。此外，遼寧輪換玉米也將有船貨到達(dá)廣東，抑制價(jià)格上漲空間。

截至目前，遼寧錦州港14%水分玉米收購價(jià)1850-1870，理論平倉價(jià)1880-1900，較上周末上漲10；鲅魚圈港個(gè)別貿(mào)易商恢復(fù)收購，其中14%水分玉米收購價(jià)格為1820，理論平倉價(jià)1870，與上周末基本持平；廣東深圳港口14.5%水分優(yōu)質(zhì)玉米成交價(jià)格為1930-1950，較上周末上漲60。

（二）影響因素

1.東北臨儲玉米收購即將結(jié)束。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，東北玉米臨儲收購總量為11898萬噸，5日累計(jì)收購量依舊高達(dá)305萬噸。目前距離臨儲收購已不足一周的時(shí)間，部分地區(qū)已提前結(jié)束。其中，中儲糧吉林分公司近期對全省臨儲糧收購庫點(diǎn)進(jìn)行檢查，通過檢查發(fā)現(xiàn)所有收購庫點(diǎn)或多或少都存在安全儲糧和安全生產(chǎn)隱患，同時(shí)全省大部分地區(qū)余糧很少。按照吉林分公司通知精神，吉林直屬庫經(jīng)研究決定吉林轄區(qū)臨儲玉米收購截止日期為4月25日。隨著臨儲收購的結(jié)束，后期市場關(guān)注焦點(diǎn)將逐漸轉(zhuǎn)移到臨儲玉米何時(shí)拍賣上來。

2.3月玉米進(jìn)口量同比飆升逾十倍。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年3月我國進(jìn)口玉米57.54萬噸，環(huán)比增加513%，同比增加1038%。其中進(jìn)口烏克蘭玉米54.88萬噸，美國玉米0.12萬噸，俄羅斯玉米2.52萬噸。2015/16年度（始于10月）累計(jì)進(jìn)口84.02萬噸，同比下降62%。目前我國私營配額大部分用完，隨著進(jìn)口利潤縮減，剩余少數(shù)配額恢復(fù)使用的可能性下降。預(yù)計(jì)2015/16年度我國進(jìn)口玉米270萬噸，低于私營進(jìn)口配額。

（三）后期市場走勢分析

目前國內(nèi)玉米市場基層余糧有限，其中東北玉米剩余不到1成，華北、西北玉米剩余3成左右，僅靠貿(mào)易余糧供應(yīng)市場時(shí)間有限，后期市場主要依靠政策糧源投放，尤其是東北市場。因此，后期來看，東北地區(qū)玉米供給仍主要依賴政策性玉米，未來東北玉米價(jià)格由政策性玉米出庫價(jià)格決定，且不排除價(jià)格出現(xiàn)階段性反彈的可能，市場不宜過度悲觀。同時(shí)，從臨儲擴(kuò)容到吉林停收可見，玉米市場正由臨儲強(qiáng)勢收購轉(zhuǎn)向政策性糧源投放周期。

而對于華北產(chǎn)區(qū)而言，由于農(nóng)戶手中仍有一定余糧，5月份后華北玉米倒流至東北地區(qū)數(shù)量將迅速下降， 隨著輪換玉米陸續(xù)出庫繼續(xù)對市場施壓，加之麥?zhǔn)涨稗r(nóng)戶需要拋售玉米為小麥騰庫，4-5月份華北玉米供應(yīng)壓力仍存，玉米價(jià)格將維持弱勢。