“有毒”的中國P2P金融

文　楊凱

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“有毒”的中國P2P金融

文楊凱

我國P2P網貸征信體系存在“先天不足”，導致個人信用認證體系相當不完善且不透明

航天事業需要一個與大眾面對面的突破口，而星天地創客空間的產生，恰好添補了這一空白。

認清風險是投資理財時必不可少的意識，然而時常見到的這句“理財有風險，投資需謹慎”并不能讓很多人清醒地認清風險的真面目。在過去的2015年里，P2P（點對點）金融大行其道，因而去年7月十部門聯合發布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》首次明確，從業機構應選擇銀行建立第三方資金存管制度。之后，央行在《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法》中要求支付機構不得為金融機構及從事金融業務的非金融機構開立支付賬戶，直接與銀行進行資金存管合作，成為P2P行業的風向標。

然而，就如記者見過的一場P2P金融聚會活動名——“有毒的資產盛宴”，他們邀請參與方來品嘗的正是有人冒死也愿意一饗的河豚，這倒與P2P金融風險過高的現狀“相得益彰”。對于那些投入身家財富后被“跑路”的普通投資人，咽下這口“河豚”已經不是勇氣，為數不少的P2P平臺仍在“卷款跑路”，P2P行業的整治也隨著不斷曝光的各大平臺案件開始落地。

P2P出沒，有風險

首先需要明了什么是P2P？有定義指其為投資人直接投資給借款人。因此P2P的特點是在線上發生交易，例如打開典型P2P平臺——拍拍貸的網頁，它顯示著兩大板塊：投資信息和借款信息，而只要是19-55歲的個人，都可以成為投資人或借款人。舉一實例，在網頁上借款人A借3000元，借期7個月，發布后，先后有5人參與投標，利率12％。借款人B借7000元，借期12個月，利率7.07％，已有22人投標。

不同的P2P平臺定位有別，但都做銀行不做的小散客戶群。維信集團創始人、總裁廖世宏認為，真正的P2P平臺，只是借錢人和投資人的信息中介平臺，不做資金收付和集中投資業務，即資金池業務。因此，不是所有互聯網金融公司都是P2P平臺，不具備上述特點，特別是涉足資金池業務，就不能稱之為P2P。

那么，P2P模式的風險點在哪里？

首先需要明了什么是P2P？有定義指其為投資人直接投資給借款人

有專家介紹，P2P模式風險可以分為內部風險和外部風險，所謂的內部風險主要來自公司內部，例如：公司規則混亂、員工能力不足、風險的執行能力缺失、不能及時緊跟市場動態、內部溝通及檢討不足等等。

這五點弊端幾乎是目前所有的平臺，多多少少都會存在的問題，主要是因為整個業界現在都缺乏足夠的經驗。但好的平臺在公司規則和風險的執行能力等方面會控制得相對較好，一般不會出問題；但是一些偽P2P平臺風控力幾乎為零，更勿論公司規則了。因此，這五點在判斷一個平臺是否可靠之時也算是重要的指標。

而外部風險則包括經濟環境和信用危機。首先，法律法規的尚未完善造成的P2P借貸不受管制。自從去年銀行對地方政府融資項目借貸收緊，這些項目的融資就開始轉向P2P渠道來規避此限制。這類規避限制的借貸模式使得網貸行業風險加劇。此外，有些P2P平臺利用互聯網融資發放高利貸，還有P2P借貸存在嚴重欺詐。此外，平臺的違法成本低，現今很多跑路平臺的錢無法追回，平臺法人、主管等沒有得到應有的法律制裁。

另一方面政策的不完善也造成個人征信體系的缺失。P2P網貸征信體系的“先天不足”，使得P2P網貸為降低征信成本，在征信環節草草了事，而P2P網貸監管的“后天缺位”，又使得P2P網貸為擴大經營規模，從而很容易形成超出P2P網貸中介屬性違規進行事前承諾和直接放貸擔保的沖動。

我國P2P網貸征信體系存在“先天不足”，導致個人信用認證體系相當不完善且不透明，包括個人信用記錄、社保號、個人納稅、銀行賬號等，P2P網貸平臺均難以查詢和驗證，這間接加大了征信成本。

真實世界的P2P

事實上，自P2P或網絡貸款出現以來，“真實世界”P2P的成長和發展一直難逃的是“詐騙”的陰影，有報道稱這種事實的主要原因還是大多數借款項目即是虛構，之后同質化平臺“批量”涌現，尤其是在所謂曉風、迪蒙等第三方網貸系統的助推下，只需很少的錢就可以搭一個網貸或P2P網站。最后，各類平臺標榜的高額回報率大多是“脫實向虛”，這些平臺吸納的資金，很多并未流入實體企業，而是進入股票市場，在市場行情較好或賺錢效應顯著時，這個資金鏈條還能維系運轉，但是，一旦股市出現大的波動，這種“脫實向虛”的玩法將無法收拾。

有好事者將出問題的P2P平臺歸納為“跑路”、“崩盤”及“查處”三個階段或三類群體，倒是貼切。比如“跑路”類平臺大多數是披著“P2P”或“網絡貸款”外衣的詐騙平臺，很多已破獲的案件表明，這些平臺從一開始就是以“行騙”為目的建立的，這些平臺實際所涉資金大概在百萬元左右。

而“崩盤”類平臺則是一些創業公司，這些公司認同P2P或網絡貸款理念，但自身資金有限且平臺影響力或知名度較低，為了能分羹市場，通過設置高額理財項目。一方面，希望能吸引資金進入，包括出借資金和投資者，另一方面，吸引出借人或借款人用戶注冊。但是，由于這些平臺的項目也大多有“脫實向虛”嫌疑，即借款人從平臺籌措到的資金，并非投入實體企業，也是投入股市“謀求高額回報”。

至于“虛實結合”類平臺，不論是此前的e租寶，還是國太控股或中晉資產，抑或是備受爭議的金鹿財行，這些平臺大多以“集團化”的形式運作，旗下多有數十家關聯公司，從泛金融業務到地產、酒店等均有涉獵，籌措的資金有投入旗下實體企業，也有進入股權市場的，更是真假莫辨。記者就曾接觸到鑫琦資產投資人的哭訴，那時鑫琦資產被爆出資金斷裂問題，僅上海地區涉及金額就在19億元左右，有2000多名投資者參與其中，人均投入超過85萬元。據報道，鑫琦資產的業務模式為“短期轉讓房屋所有權+理財”，簡單說，就是購買不動產并打包成理財產品賣給投資者，而抵押物就為房產。

追求財富本是人之常情，古語也說君子愛財取之以道，但一再上演的風險事件——如我們了解的鑫琦資產、快鹿系、中晉系再到近期的易乾財富、融宜寶，這些P2P平臺巨量成交的背后，另一重嫌疑是無法排除的自融、非法集資，因而此刻P2P金融的失控發展，群體性事件會不斷發生，進而產生極大的社會危害性。P2P金融監管，刻不容緩。