5只產(chǎn)品淪為“侏儒” 天治基金回應(yīng)稱(chēng)“有新氣象”

羅雪峰

天治基金表示，今年以來(lái)，伴隨著A股市場(chǎng)的幾次熔斷，對(duì)投資者心里造成了極大的沖擊，基金規(guī)模的下降也是在情理之中

在最近5年時(shí)間里，規(guī)模一直在5億元以下的基金，這是《投資者報(bào)》特別報(bào)道“起底侏儒基金”中對(duì)“侏儒基金”的界定。而這樣的基金產(chǎn)品數(shù)量，天治基金旗下就包攬了5只。

面對(duì)天治基金旗下數(shù)只產(chǎn)品規(guī)模一直不能“長(zhǎng)大”的主要原因有哪些？針對(duì)規(guī)模與業(yè)績(jī)“雙殺”，以及未來(lái)天治基金將如何改進(jìn)旗下基金產(chǎn)品的綜合投資能力呢？帶著這些投資者較為關(guān)心的問(wèn)題，《投資者報(bào)》記者采訪(fǎng)了天治基金有關(guān)負(fù)責(zé)人。公司而對(duì)采訪(fǎng)并未回避作答值得肯定，但是答非所問(wèn)還是確有其理，只能由讀者自行判斷了。

“我公司歡迎廣大投資者關(guān)注、投資我公司管理的基金產(chǎn)品。在投研團(tuán)隊(duì)的建設(shè)中，常永濤先生也有著自己獨(dú)特的見(jiàn)解，目前我公司投研團(tuán)隊(duì)包括權(quán)益投資部、固定收益部和研究發(fā)展部合計(jì)近30人左右，核心人員平均從業(yè)年限8年左右，堅(jiān)持以老帶新，注重梯隊(duì)建設(shè)，以充分挖掘個(gè)人的業(yè)務(wù)能力為前提，培養(yǎng)了一批既具備投資專(zhuān)業(yè)能力又具備銷(xiāo)售意識(shí)的綜合型人才。”對(duì)此，天治基金如是回應(yīng)。

5只產(chǎn)品成立以來(lái)一直在5億元規(guī)模以下

其實(shí)，對(duì)于天治基金來(lái)說(shuō)，截至2016年5月31日，旗下也不過(guò)12只產(chǎn)品。而2012年以前，該基金旗下就有9只產(chǎn)品。所以，如此看來(lái)，2012年以前成立的基金中有5只一直未能“長(zhǎng)大”，不算是個(gè)小數(shù)目，占比已達(dá)到55.56%，超過(guò)半數(shù)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，天治基金旗下包括財(cái)富增長(zhǎng)、低碳經(jīng)濟(jì)、中國(guó)制造2025、成長(zhǎng)精選、研究驅(qū)動(dòng)A等在內(nèi)的5只產(chǎn)品，自2011年起，規(guī)模一直在5億元以下。以今年一季度為例，上述5只產(chǎn)品規(guī)模分別為1.06億元、0.65億元、0.37億元、0.29億元、0.2億元。從這組數(shù)據(jù)，我們不難看出，除財(cái)富增長(zhǎng)、低碳經(jīng)濟(jì)還勉強(qiáng)維持在5000萬(wàn)元清盤(pán)線(xiàn)上方外，其余3只已均處于清盤(pán)紅線(xiàn)下方。

而對(duì)于旗下產(chǎn)品規(guī)模長(zhǎng)期長(zhǎng)不大的原因，天治基金回應(yīng)道：“天治基金一直秉承著投資者利益為先的宗旨，為了順應(yīng)市場(chǎng)變化，自2014年下半年以來(lái)我公司一直著手對(duì)旗下幾只公募基金進(jìn)行變更，截至目前，經(jīng)持有人大會(huì)通過(guò)，已經(jīng)成功變更注冊(cè)的基金產(chǎn)品包括：天治趨勢(shì)精選、天治研究驅(qū)動(dòng)A、C（原：天治穩(wěn)定收益）、天治中國(guó)制造2025（原：天治創(chuàng)新先鋒）、天治低碳經(jīng)濟(jì)（原：天治品質(zhì)優(yōu)選），并且仍有其他產(chǎn)品目前還在變更中。”

天治基金做出解釋?zhuān)啾茸兏埃煜庐a(chǎn)品規(guī)模都有了不同程度的提升?！耙蕴熘乌厔?shì)精選為例，改造前的規(guī)模一直處于5000萬(wàn)元左右，改造后產(chǎn)品最高規(guī)模達(dá)到70.6億元，截至到2015年年底規(guī)模為17.5億元。與其類(lèi)似的還有天治研究驅(qū)動(dòng)A、C，改造前的規(guī)模一直處于3100萬(wàn)元左右，而改造后產(chǎn)品最高規(guī)模達(dá)到24億元，截至到2015年年底規(guī)模為10億元?！?/p>

《投資者報(bào)》記者打開(kāi)Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，天治趨勢(shì)精選在2015年上半年確實(shí)規(guī)模實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，截至2015年6月30日產(chǎn)品規(guī)模甚至一度沖到了65.81億份。然而這一大好局面未能持續(xù)。從2015年下半年起規(guī)模一路下滑，截至3月31日，已萎縮至1.8億份。

今年來(lái)旗下除貨基全部負(fù)收益

倘若產(chǎn)品規(guī)模不能持續(xù)增加，產(chǎn)品業(yè)績(jī)自然也很難有亮色。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，旗下12只產(chǎn)品中，除天得利貨幣基金區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為0.93%外，其余11只產(chǎn)品為清一色的負(fù)收益。

上述5只長(zhǎng)不大的“侏儒基金”中，低碳經(jīng)濟(jì)、中國(guó)制造2025、成長(zhǎng)精選、財(cái)富增長(zhǎng)、研究驅(qū)動(dòng)A的區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為-26.47%、-21.39%、-17.17%、-13.94%、-1.1%。

在同類(lèi)排名中（Wind二級(jí)分類(lèi)），分別為1340/1409、1195/1409、1011/1409、841/1409、480/1409。顯然，除了天治研究驅(qū)動(dòng)A在同類(lèi)排名前1/3外，其余4只侏儒基金同類(lèi)排名均在后1/2，業(yè)績(jī)較同類(lèi)相比也無(wú)亮色。

對(duì)于旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)不如人意的原因，天治基金并沒(méi)有直接置評(píng)。天治基金回應(yīng)稱(chēng)：“根據(jù)銀河數(shù)據(jù)顯示，天治財(cái)富增長(zhǎng)2015年全年實(shí)現(xiàn)收益41.66%，在同類(lèi)型基金中排名第1，2016年一季度的投資業(yè)績(jī)?cè)谕?lèi)型產(chǎn)品中也排名前1/2。今年上半年，天治中國(guó)制造2025完成變更注冊(cè)，在相同投資主題的12只產(chǎn)品中投資業(yè)績(jī)排名第1?！?/p>

天治基金還表示，今年以來(lái)，伴隨著A股市場(chǎng)的幾次熔斷，對(duì)投資者心里造成了極大的沖擊，基金規(guī)模的下降也是在情理之中?！凹词乖谌绱藧毫拥拇蟓h(huán)境下，我公司總經(jīng)理常永濤先生仍然敏銳把握市場(chǎng)風(fēng)向，前瞻布局業(yè)務(wù)框架，積極謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。順應(yīng)市場(chǎng)的變化，我公司在固定收益類(lèi)產(chǎn)品中取得了不俗的投資業(yè)績(jī)，根據(jù)海通證券固定收益類(lèi)資產(chǎn)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)顯示，天治固定收益類(lèi)基金絕對(duì)收益2015年全年平均凈值增長(zhǎng)率為21.40%，在80家基金公司中排名第3?！碧熘位鹑缡钦f(shuō)。

公司稱(chēng)固收類(lèi)產(chǎn)品漸成亮點(diǎn)

盡管旗下產(chǎn)品規(guī)模業(yè)績(jī)“雙殺”，但天治基金還是給《投資者報(bào)》記者列舉了旗下產(chǎn)品的一些亮點(diǎn)和新的變化。

天治基金負(fù)責(zé)人告訴《投資者報(bào)》記者，“天治基金自2013年起，在公募基金穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)，還致力于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開(kāi)展。經(jīng)過(guò)幾年不斷創(chuàng)新與開(kāi)拓，成功實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的增長(zhǎng)。截至2015年一季度末，天治基金整體管理規(guī)模為230億元?！弊?009年下半年常永濤先生到任后，天治基金公募產(chǎn)品在不同時(shí)期均有亮點(diǎn)。天治中國(guó)制造2025在2010年全年上證綜指下跌的情況下，實(shí)現(xiàn)了23.9%的收益，在同類(lèi)型166只產(chǎn)品中排名第4。

“目前，固定收益類(lèi)產(chǎn)品已是天治投資的最大亮點(diǎn)，據(jù)海通證券數(shù)據(jù)顯示，天治固定收益類(lèi)基金絕對(duì)收益2015年全年平均凈值增長(zhǎng)率為21.40%，旗下1只二級(jí)債基天治穩(wěn)健雙盈的表現(xiàn)尤為突出。”天治基金稱(chēng)。2015年全年凈值增長(zhǎng)率為27.77%，在同類(lèi)型基金中排名第5。摘得了多項(xiàng)獎(jiǎng)項(xiàng)，天治穩(wěn)健雙盈2012年和2013年凈值增長(zhǎng)率分別為16.18%和11.49%，連續(xù)兩年獲得同類(lèi)債基冠軍，并且被中證報(bào)評(píng)為“2013年度債券型金?；稹?。