國(guó)際評(píng)級(jí)像一個(gè)“陽(yáng)謀”

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難，各國(guó)開(kāi)啟博弈模式。以美國(guó)為首的反華力量妄圖把經(jīng)濟(jì)減速危機(jī)這股禍水引向東方，引發(fā)國(guó)內(nèi)資本外逃，減緩歐美經(jīng)濟(jì)下行壓力。

商業(yè)社會(huì)，難言絕對(duì)的正義，只有永恒的利益。利益之爭(zhēng)是恒古不變的國(guó)際主題，在經(jīng)濟(jì)周期下行階段，圍繞利益展開(kāi)的全球博弈更趨混亂和激烈。2016年3月以來(lái)，全球?qū)剐圆┺木蜕涎萘俗钚聞∧浚瑖?guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)接連對(duì)中國(guó)發(fā)難，穆迪和標(biāo)普斷然下調(diào)了中國(guó)評(píng)級(jí)展望，惠譽(yù)也對(duì)中國(guó)主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和信用違約風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出了口頭警告。我們認(rèn)為，在全球評(píng)級(jí)普降的背景下，評(píng)價(jià)國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行為需要更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶?zhuān)業(yè)分析，而從評(píng)級(jí)升降比的國(guó)際比較和歷史比較看，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的確對(duì)中國(guó)存有偏見(jiàn)，這種偏見(jiàn)正借由各種渠道對(duì)中國(guó)利益帶來(lái)復(fù)雜沖擊。

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)急速下調(diào)中國(guó)評(píng)級(jí)，本質(zhì)上是一個(gè)貌似合理公允、實(shí)則具有很強(qiáng)針對(duì)性的“陽(yáng)謀”。一方面，以宏觀經(jīng)濟(jì)下行、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高企和不良?jí)毫ι仙秊槔碛桑谌蛟u(píng)級(jí)普降的背景下，對(duì)中國(guó)評(píng)級(jí)進(jìn)行一定調(diào)整是符合既有規(guī)則的；但另一方面，穆迪和標(biāo)普對(duì)中國(guó)持有偏見(jiàn)，這種偏見(jiàn)源于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不了解和對(duì)中國(guó)模式的固有成見(jiàn)，這顯然是有失偏頗且非理性的。

實(shí)際上，中國(guó)評(píng)級(jí)之殤只是全球博弈亂局的最新劇目。雖然和平與發(fā)展是時(shí)代主題，但利益之爭(zhēng)是永恒的國(guó)際主題。

在繁榮周期，機(jī)會(huì)廣泛存在，利益蛋糕不斷做大，個(gè)體理性與集體理性是內(nèi)在協(xié)調(diào)的，全球利益博弈偏向合作共贏模式；在危機(jī)周期，復(fù)蘇格外羸弱，利益蛋糕極度稀缺，個(gè)體理性與集體理性是內(nèi)生沖突的，全球利益博弈偏向以鄰為壑模式。2012年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入弱復(fù)蘇“新常態(tài)”，復(fù)蘇利益的爭(zhēng)奪漸趨白熱化。

利益是最現(xiàn)實(shí)的普世價(jià)值，無(wú)論主權(quán)國(guó)家，還是商業(yè)機(jī)構(gòu)或家庭個(gè)人，借助可控力量、試圖最大化自身利益是一種本能，利益之爭(zhēng)難言對(duì)錯(cuò)、只有得失，誰(shuí)在博弈中占據(jù)主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，誰(shuí)就能通過(guò)亂中有為來(lái)獲取更多利益。不管動(dòng)機(jī)如何，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)針對(duì)中國(guó)展開(kāi)行動(dòng)，其結(jié)果都將對(duì)全球利益分配帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。

第一，經(jīng)濟(jì)下滑的關(guān)注重心將更多集中于中國(guó)。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)的偏見(jiàn)將引發(fā)金融市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和人民幣的更大擔(dān)憂，而歐美經(jīng)濟(jì)的相對(duì)壓力將有所緩解。

第二，國(guó)際資本的全球流動(dòng)將更有利于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家。評(píng)級(jí)變化將直接加劇國(guó)際資本從中國(guó)流向發(fā)達(dá)國(guó)家，削弱中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期資本助力。

第三，中國(guó)政策的政策空間將被更多擠壓。不利于中國(guó)的評(píng)級(jí)變化將加大中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的外部壓力，進(jìn)而給中國(guó)政策搭配帶來(lái)更大困難。

第四，國(guó)家崛起的長(zhǎng)期對(duì)抗將更有利于美國(guó)。評(píng)級(jí)變化將給中國(guó)參與并引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)金融治理變革帶來(lái)更大挑戰(zhàn)，修昔底德陷阱的長(zhǎng)期危險(xiǎn)性進(jìn)一步加大。

那么，中國(guó)何以應(yīng)對(duì)？面對(duì)國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的突然發(fā)難，中國(guó)需要積極應(yīng)對(duì)、有所作為。

首先，加強(qiáng)信息溝通，提振市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。整個(gè)大中華地區(qū)短期內(nèi)都面臨著極大的短期看空壓力，而這種看空主要源于對(duì)信息模糊的恐懼，而非單純的對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景不信任。因此，中國(guó)需要加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露和政策意圖溝通，增強(qiáng)透明度，引導(dǎo)國(guó)際市場(chǎng)明確看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)微觀崛起、各項(xiàng)改革務(wù)實(shí)推進(jìn)的積極一面。

其次，加強(qiáng)政策作為，夯實(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)周期起伏是正常的，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩也有理性預(yù)期，畢竟經(jīng)濟(jì)體量不斷膨脹之后，增長(zhǎng)率下滑是必然的，而唯有加強(qiáng)政策搭配的有效性，兼顧短期穩(wěn)定與長(zhǎng)期發(fā)展，抓住合適時(shí)機(jī)從細(xì)節(jié)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，中國(guó)經(jīng)濟(jì)才具有無(wú)懼任何評(píng)級(jí)偏見(jiàn)的底氣。

最后，加強(qiáng)能力建設(shè)，提升中國(guó)金融在全球治理變革中的地位。全球博弈亂局的形成自有其歷史必然性，能夠亂中有為的前提是要具有主導(dǎo)國(guó)際規(guī)則的實(shí)力，中國(guó)評(píng)級(jí)之殤從一定程度上看是中國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)地位不足、中國(guó)參與全球治理能力有限的客觀反映，因此，唯有加強(qiáng)自身能力建設(shè)，積極主動(dòng)參與全球治理變革，將中國(guó)業(yè)已具有的強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)實(shí)力轉(zhuǎn)化為國(guó)際體系中的規(guī)則引導(dǎo)力和秩序影響力，才能在全球博弈亂局中占據(jù)有利位置，而不至于受制于人。