淺析我國企業海外并購財務風險問題的研究

王簫瀅

摘 要：隨著我國“改革開放”和“走出去”政策的實施，我國的海外并購近年來迅速發展，但同時也存在財務風險。從常見的財務風險入手，分析財務風險形成的原因，同時思考相應的解決對策，以期促進我國企業的海外并購良性發展。

關鍵詞：中國企業；海外并購；財務風險；防范措施

中圖分類號：F271.4 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）21-0098-01

經濟全球化通過對外貿易、資本流動、技術轉移、提供服務、相互依存、相互聯系而形成的全球范圍的有機經濟整體我國各企業的海外并購在21世紀形成熱潮。但在快速發展的同時，也存在很多問題。

一、財務風險的概述

財務風險是一個現實問題。企業管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。財務風險對企業的海外并購起著關鍵作用。從2013年的報告中可以看出，近年來，我國已有14家企業因為海外并購行為而造成企業嚴重的財務虧損，累計金額達到950億元人民幣。

二、財務風險的成因分析

1.價值評估風險。價值評估風險一般是由于跟并購企業所處的經濟政治環境不同，使得信息獲取不對稱，從而演變出財務風險。我國在海外并購這一方面的經驗不足，接觸時間較短，對國外的市場運行模式不熟，故而對國外經濟體制的認識存在誤差。

2.融資風險。融資風險是指在籌資活動中，由于籌資規劃的發生而導致的風險的收益變動。我國企業在海外并購上一般選擇的都是以股票并購的方式進行，雖然這會奪取被并購企業股東的控制權利，但卻并不能使股東失去其股權。一旦并購實施，股東股權會隨之轉移，這會讓股東擁有更多的控制權。

3.并購資金使用風險。在我國并購主要采取現金支付方式，雖然很便利，但卻可能引發財務風險。為了取得并購優勢，買方企業往往需要支付高昂的購買現金。而大量的現金流出，會對企業的流動資金產生不利影響，很可能引發巨大的財政危機。

4.資產流失風險。在海外并購時，被并購的目標企業很有可能隱瞞其財務問題，這樣在并購時，會導致我國企業的資金大量流失。另外，并購時的決策失誤也會引起資金的流失，而資金流失風險往往會加劇財務風險。

5.財務機制整合風險。在海外并購中，由于跨國的原因，兩個公司的經濟體制、法律體制都并不相同。不只是管理層的財務處理，還有財務涉及到的日后的融資、籌資以及投資活動。

三、中國企業海外并購財務風險的防范措施

1.規避評估風險。企業首先要加大信息的采集，提高采集信息的真實性及可靠性。要涵蓋被并購企業的內外部信息，進行審查，確保信息準確可靠。

2.選擇合理最優的融資方式。應該采取多種方式相結合辦法，讓各個環節能夠得到有效的貫徹執行，統籌兼顧，為企業的并購活動提供保障。根據在前期的籌備階段收集到的信息，采取最佳的適合的融資方案，同時隨著不同的并購案例而做不同的變化。

3.采取靈活的支付方式。企業自身要選擇多元化的支付方式。同時，在外部要積極培養高效的中介機構。中介機構的專家對國外市場的經濟法律狀況更加了解，更有利于企業選擇并購方式。

4.加強資產管理。資產的管理可以指外部資金也可以指內部事物。并購施行時，會導致兩家企業的資產進行匯集，資產項目突然增多，對此企業應該對資產進行評估并加強管理。

5.建立統一的財務管理體系。企業并購后面臨著財務機制不同而造成的財務風險。想要迅速整合財務管理機制，首先要對目標企業進行充分的了解，以企業價值最大化為中心，從經營活動、管理活動和融資活動三方面抓起以實現整個財務系統的快速整合。

隨著全國經濟的蓬勃發展，海外并購也日漸興盛。但中國企業應該在并購過程中對財務風險保持警惕，做好預防工作，從而在海外并購活動中獲得更好的發展。

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[責任編輯 劉兆峰]