企業盈利能力分析

柳青青 甘衛紅 洪梅 韋志強

摘 要：企業盈利能力分析是財務分析中的一項很重要的指標，是財務報表綜合分析的核心。盈利能力的大小顯示著企業經營管理的成敗和企業未來前景的好壞。本文重點分析了反映企業盈利能力的重要指標，以及不同利益相關者對企業盈利能力分析的目的，強調了企業盈利能力分析的重要意義。

關鍵詞：盈利能力，指標

1引言

企業進行生產經營的目的是通過生產經營活動創造出更多的財富，從而擴大企業的價值。企業的財務管理目標通常有兩種，一是以利潤最大化為目標；二是以股東財富最大化為目標。企業必須能夠獲利才有存在的價值，建立企業的目的是盈利，增加盈利是最具綜合能力的目標。無論以哪種目標為企業財務決策的標準，企業的盈利都是企業的重要的經濟目標，是企業擴大生產經營的基礎，是企業所追求的最終體現。

2企業盈利能力對利益相關者的影響

企業獲取利潤的能力即企業的盈利能力是企業生產經營的最終目的，企業在進行生產經營活動、投資籌資活動、利潤分配活動不可避免的會與企業內外的方方面面產生聯系。因此，企業盈利能力分析的結果不可避免地影響著相關利益者的判斷和決策。作為投資人，主要關注的是企業投資的回報率；而對于一般投資者而言，關心的是企業股息、紅利的發放問題；對于擁有企業控制權的投資者，則會更多地考慮如何增強企業競爭力，擴大市場占有率，追求長期利益的持續、穩定增長；對于內部管理者，企業進行財務分析的根本目的在于找出問題，從而改善償債能力與營運能力，最終提高企業盈利能力；對于企業的債權人、供應商、雇員、社會利益相關者，通過對于相關企業盈利能力的分析來判斷企業的其他能力，從而做出各種決策。

3企業盈利能力分析的各項指標

企業經營的好壞都會通過盈利能力來體現，要想比較準確地判斷企業的盈利能力，就需要分析過去一段時間里企業的真實經營數據。通過對于企業能力的分析，與相關行業的指標做出對比，可以掌握企業管理運營等方面的不足之處。

3.1資產報酬率

資產報酬率是反映上市公司包括凈資產和負債在內的全部資產的總體獲利能力，是評價公司資產運營效益的重要指標。 資產報酬率=（利潤總額+利息費用-所得稅）/平均資產總額×100% ，里面的平均資產總額=（期初資產總額+期末資產總額）/2 資產報酬率表示的是獲利能力，通俗的講，就是我有1塊錢，經過運營，能帶來多少錢的凈利潤。而對于企業來說，資金的持有量，或者說，資產總額，每天都是變化的，那么就用一個最簡化的計算方法，就是（期初+期末）/2 來視同全年的資產持有量。企業在評價資產報酬率時，需要與前期的比率、同行業其他企業的這一比率等進行比較，并進一步找出影響該指標的不利因素，以利于企業加強管理。在西方發達國家，資產報酬率也是一個備受重視的指標。

3.2股東權益報酬率

股東權益報酬率又稱為凈值報酬率，指普通股投資者獲得的投資報酬率。股東權益報酬率=（稅后利潤-優先股股息）÷（股東權益）×100%股東權益或股票凈值、普通股帳面價值或資本凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權益報酬率表明普通股投資者委托公司管理人員應用其資金所獲得的投資報酬，一般來說，股東權益報酬率越高越好。股東權益報酬率大于15%是好的，而大于20%可以被認為是優異的。把股東權益報酬率和行業范圍內的平均數進行比較是很重要的，因為這樣可以得到一個對公司認識比較真實的有意義的比率。股東權益報酬率也是杜邦分析法的核心。

3.3銷售毛利率

銷售毛利率計算公式：銷售毛利率=（銷售凈收入-產品成本）/銷售凈收入×100%銷售毛利率，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。銷售毛利率是企業銷售凈利率的最初基礎，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。銷售毛利率能反映公司產品的競爭力和獲利潛力。如果公司的銷售毛利率較同行相比要高則該公司產品顯然具有某種超額盈利能力，這種優勢可能由產品成本的降低、產品質量的提升等積極方面的因素演化而成。

3.4成本費用凈利率

成本費用凈利潤率 =凈利潤總額/成本費用總額×100%式中的利潤總額和成本費用用總額來自企業的損益表。成本費用一般指主營業務成本和三項期間費用、營業稅金及附加。這一比率越高，說明企業為獲取收益而付出的代價越小，企業的獲利能力越強。因此，通過這個比率不僅可以評價企業獲利能力的高低，也可以評價企業對成本費用的控制能力和經營管理水平。當然是比例越高越好，一般比同行業的平均水平高就可以，跟自己比較比去年好就行了

3.5每股利潤與每股現金流量

每股收益代表的是公司的部分盈利，扣除稅收和優先股的股息被分配到每一股普通股，因為流通在外股票會波動，發行在外的普通股加權平均的使用提供了準確的結果，但是，只是一個簡單的平均，或已發行普通股的數量在年底也可以用，而不是簡單的加權平均數字。每股利潤是一種經常被用來作為衡量公司的盈利能力的晴雨表股東所有權單位的仔細審查度量。

4 結語

盈利能力是公司償債能力、營運能力的基礎。是企業所有者關注的重點，是企業工作人員業績衡量的標準。通過對企業盈利能力的分析，可以發現企業在經營過程中存在的各項問題，改善企業的財務結構，提高企業的償還能力、經營能力、最終提高企業的盈利能力，使企業有更廣闊的發展前景。

（作者單位：國網安徽省電力公司六安供電公司）