商業銀行新藍海：個人成長鏈金融

陸岷峰 楊亮

編者按：個人金融業務既是金融機構盈利模式轉型的重要著力點，也是“十三五”規劃及供給側改革的關鍵領域，但該業務目前存在金融業務被分離、各階段關聯性被隔斷等問題。而個人成長鏈金融是基于生命周期理論，將人生分為成長、就業、成熟及退休四個階段，針對各階段間金融需求、消費特征及信用水平的差異化與潛在關聯性，為終生性客戶提供全生命周期的金融產品及服務，并具有金融服務定制性、客戶終生性、金融工具整合性以及信用評價動態化等特點，能夠極大地推動國內個人金融業務的創新發展。

2015年我國GDP名義增長率降至25年來最低點，僅為6.9%，固定資產投資增長趨勢也已明顯放緩。而隨著國內經濟形勢轉軌進入“新常態”，產業結構將進一步深化調整，經濟增長“三駕馬車”的推動力逐步轉變，逐漸由投資、出口拉動轉為消費拉動。盡管消費對我國經濟增長的貢獻度已增至66.4%，充分體現出經濟增長的“穩定器”效用。但當前國內信貸結構中消費信貸的比重僅有兩成，而歐美等信貸發達市場的消費信貸比重已逾60%。從我國人口數量與消費需求視角來看，消費信貸未來尚有極大的成長空間，最終達到數十萬億規模的消費信貸市場。近六年來，我國社會消費品零售行業增速始終保持在14%左右，2015年總規模達30.1萬億元，顯示出國內消費市場仍有較大發展潛力及后勁。

受益于我國經濟的不斷深化改革發展，金融市場機制得以逐步健全，金融要素配置效率得到大幅提升，使得金融機構的傳統信貸模式已不適應現代金融需求。作為商業銀行業務新藍海，個人金融業務將逐步取代存貸利差而成為利潤主要來源。2016年個人金融與消費金融市場將進一步爆發成長，而潛在消費金融需求的優質客戶，或將引發各金融機構新一輪的競爭與市場搶占。如何提供具有針對性的金融產品及服務，降低個人金融客戶服務成本并提供全生命周期服務是阻礙個人金融業務發展的重要原因。

同時，在我國經濟新常態及“十三五”規劃的雙重背景下，推進普惠金融發展、提升金融資源的高效配置已成為金融業供給側改革重點，對于金融需求及客戶群體的不斷細分，更成為我國金融機構轉型升級的必然要求。而在數據信息時代及高滲透性的信息技術背景下，個人金融需求、信用水平、償還能力均能實現低成本跟蹤分析，將極大地推動個人金融業務升級創新。傳統的消費信貸授信、金融需求分析均是基于個人階段性信用進行授信，這從根本上隔斷了各生命周期間的信用聯系。而圍繞客戶生命周期為研究軸心，個人信用評價體系可由階段性轉為終生性，進而形成系統性的個人成長鏈金融概念。個人成長鏈金融是對個人金融業務的重要突破與創新，既能推進個人金融研究領域的不斷深化研究，進一步細化創新金融產品與服務，也有利于更好地發揮金融推動消費升級的重要作用，促進金融機構加快轉型升級，同時也契合了國內供給側結構性改革對于金融業發展的規劃要求。

個人成長鏈金融理論依據

個人金融業務發展問題

個人金融業務分離化。過往金融機構的經營思維是以自身為中心，客戶圍繞該中心辦理相關業務，導致本為整體的個人金融業務被人為分離開來。以商業銀行為例，信用卡、購房貸款、小額信貸、消費信貸均分布在不同部門，導致了個人客戶的重復勞動，極大增加了個人辦理業務的難度，不利于金融機構提升金融資源配置與服務的有效性。

各人生階段整體性被隔斷。盡管不同階段的金融需求、消費特征、信用水平各有差異，但相互之間仍存有潛在關聯性。而當前個人金融產品及服務的設計基本是建立在某一單獨階段基礎上的，忽略了各人生階段的整體性，導致金融服務的時效性、動態性不足，進而抑制了個人金融業務的創新發展。

個人成長鏈金融概念的提出

個人成長鏈金融，是指基于人生不同成長階段對應有不同的金融消費需求、償還能力以及信用特征，對整個生命周期成長鏈的個人提供全流程金融服務，以最大化滿足其金融需求，提升金融機構在個人金融服務方面整體化效用水平的產業生態。成長鏈金融并非是單一的業務或產品，改變了銀行等傳統金融機構基于個人單一階段的授信模式，而是圍繞著整個生命階段，從成長期、青年期、成年期、成熟期及老年期這一成長鏈鏈條，將個人的金融需求、消費特征、償還能力、信用狀況等連接成一個整體，全方位地為該成長鏈的多個人生階段提供融資服務，實現整個成長鏈的金融服務效用持續提升。

個人成長鏈金融理論基礎

基于生命周期的金融特征，可將人生分為成長、就業、成熟及退休四個階段，而由于人生不同階段對于生活消費特征、金融需求及風險偏好具有差異性，因此金融機構所設計的金融服務與個人理財規劃也應具有區別性。

成長階段——理財嘗試期。主要為24歲以下的學生群體，該類青年已有一定的消費需求，由于尚無固定薪水收入，獨自還款能力較弱，因而超前消費的還款仍基本依靠于父母經濟支持。但該全體也可通過積攢壓歲錢、零用錢、獎學金構建自己的小金庫，也逐步擁有獨立決策的理財思想。由于該類群體理財觀較為保守，剛剛開始學習理財投資知識，屬于理財嘗試期。

就業階段——投資理財期。就業階段的客戶群體基本為已開始進入職場，甚至籌備結婚生子的25～40歲人群。由于在擁有較好的未來收入期望的同時，也有購房購車等大件消費，該類群體投資風格為進取型，投資品種多樣化，并對購房貸款、車貸、消費信貸等有較強需求。基于對該階段群體迫切期望資產增值、耐用品消費需求旺盛的考慮，就業階段是極其關鍵的投資理財期。

成熟階段——財富巔峰期。該階段主要為40～55歲的中老年人群，子女已逐步走入社會參加工作，自己開始擁有獨立空間，同時也開始為退休后生活做準備。該階段人群的財富水平、經驗能力等均上升至巔峰狀態，兒女基本經濟獨立，債務壓力逐步削減，因而擴大投資、實現保值增值成為投資目標。因此成熟階段人群為財富巔峰期，融資貸款需求大幅下降，理財風格以穩健型為主，更加注重金融風險的規避。

退休階段——財富享受期。作為退休階段群體，其主要目標就是安享晚年，這一時期的主要內容是安度晚年，盡管收入處于較低的固定水平，但生活消費、旅游、醫療開銷將大幅增加，正處于財富的享受期，理財風格變得比較保守。因而該群體需要更為穩健安全、更高效便捷的金融服務，在兼顧安全性的同時，追求財富隨著資本市場趨勢得以穩健增長。

個人成長鏈金融特點

金融產品及服務的定制性。個人成長鏈更注重對客戶金融需求的深度挖掘，按照生命各階段的消費特征、收入水平、投資風格與信貸需求，定制具有針對性的產品組合策略，以差異化服務方式與多樣化服務渠道，最大程度上迎合客戶的金融需求。并且與私人定制的高端客戶不同，成長鏈金融是在普惠金融主題下低準入門檻的大眾金融銀行，目標是為不同階段、不同類型客戶提供定制化服務。

金融工具的整合性。個人成長鏈金融不僅僅包括商業銀行，還關系到所有金融機構，也涉及互聯網金融等創新金融。因而成長鏈金融是基于多樣化金融工具的整合運用，可提供全方位金融服務，除個人貸款授信以外，還包含信用卡、金融咨詢等服務。

信用風險評價的動態性。由于個人收入水平、消費特征、信用記錄均在發生變化，因此成長鏈金融強調信用風險評價的動態性，并不斷結合未來收入、財富水平等因素，持續跟蹤分析個人客戶的信用水平，提升個人金融業務風險評估的真實性。

個人金融客戶的終生性。成長鏈金融就有顯著的普惠金融性，服務范圍包括學生、青年、老人等各階段群體，可幫助各年齡段客戶選擇最為適宜的金融服務，而金融機構可基于人生初期的低端客戶培養具有終生性、高粘性的客戶群。

我國個人成長鏈金融市場機會分析

居民財富水平實現快速增長

自改革開放以來，我國經濟始終保持著高速增長趨勢，居民財富水平也得到了極大提升，為個人成長鏈金融發展提供了良好的經濟基礎。盡管我國經濟轉軌進入新常態，但從圖2可直觀看出，城鎮居民人均可支配收入及農村居民人均純收入均保持著增長勢頭。根據國家統計局相關數據顯示，2015年前三季度我國全國居民人均可支配收入達到16367元，同比名義增長率為9.2%，而1～9月我國GDP總值為487774億元，同比增長率為6.9%，居民收入的增長幅度仍大于GDP名義增長率。受益于居民財富水平的不斷提升，當前我國居民可投資財富已排在全球第三位，可投資財富高于1000萬元的高凈值群體逾100萬，可投資財富高于600萬元的人群達到300萬，充分體現出我國存有潛在的巨大個人理財、財富管理需求。而從圖3也可發現，我國消費者信心指數與個人經濟情況指數均較為穩定，這是對于個人未來收入及經濟走勢具有較大信心，這也有效推動了社會消費品零售行業的持續性成長。

互聯網+消費金融市場前景廣闊

盡管國內實體經濟發展轉軌降速，但我國居民財富水平仍在持續增長，且消費習慣逐漸改變，均有力支撐了消費金融市場的持續性成長。2014年，我國網絡購物市場成交總額增至2.8萬億元，實現48.7%的增長，網絡購物線上滲透率突破10%。同時2014年國內互聯網金融規模已超過10萬億元，其中和網絡消費高度關聯的第三方支付市場占到92%以上。該數據顯示出，作為全球最大的網民群體，我國網民的網上消費習慣及金融意識已由初期進入成長階段，以80后與90后為主的青年群體，更易接受消費信貸，尤其歡迎信用卡分期業務及互聯網金融創新分期業務。根據圖4所示，我國消費信貸市場增速始終保持17%以上的增速，博思數據相關報告預測到2019年消費信貸市場將增至37.4萬億元。以2014年為例，當年中國消費信貸余額為15.36萬億元，其中互聯網金融消費金融市場交易總量在160億元左右，在消費金融整體市場總量的占比極小，因而仍處于市場發展的初期。但隨著我國互聯網經濟不斷發展，互聯網金融跨界融合持續深入，我國居民消費鏈條的各流程將逐步互聯網化，進而推動互聯網+消費金融業務保持強勁增長勢頭。

校園金融成為金融業新藍海

過去校園金融是個人金融業務極少涉及的，而隨著國家教育投資以及校園師生規模的不斷增長，我國校園金融的潛在發展空間得到極大地拓寬。2014年我國教育投資規模約為2.64萬億元，僅占到當年GDP的4.15%，而發達國家的平均占比在7%的水平。作為全球第二大經濟體，應以7%為目標值，從而可推出我國教育投資缺口至少在2.45萬億元，因此國內教育投資缺口體現出校園金融的巨大市場，將成傳統金融業與新興互聯網金融行業的重要競爭領域。此外，在校師生的消費金融也是校園金融的重要內容。截至2014年底，國內在校專職教師人數達到1515萬人，并將在2020年增至1800萬人，而全國在校學生總數約為2.48億人，可見我國校園金融市場應是千萬規模級別的。而校園主體的兩大特征真契合個人成長鏈金融：其一，發散性與擴散力。學生是持續流動的，個人的消費習慣極易影響到父母與周圍朋友，并且在其流向新工作職位后又能產生相應收益；其二，跟隨性、永久性。校園主體在接受并認可某項金融服務方式后，極易認準且不再更換，有利于培養終生性客戶。

大數據技術提供操作可行性

由于個人數據信息的分散性，金融機構的收集、分析及應用成本較高，而互聯網、大數據等技術的出現，為金融機構發展成長鏈金融提供了操作的可行性。盡管個人數據信息已得到足夠重視，但金融機構對于高并發業務處理及海量數據分析等領域有著強烈需求，大數據、云計算的出現可基于分布式并行計算、動態擴展等技術，實現海量信息清洗、處理及大數據分析等多種場景，有效增強金融業個人金融服務的支撐能力，從而做到低成本、大容量、高性能與高彈性。從圖5可見，個人數據信息的應用過程會遭遇多樣性、海量、快速及價值等挑戰，而基于多源數據融合、并行計算、數據挖掘、數據智能等大數據技術，可創造出實現個人數據信息應用的可行性。基于此，大數據技術促使“數據驅動”發展模式的產生，推動金融機構深挖個人海量數據信息的價值，并利用大數據解析、歸集、拼合，建立高效的金融需求分析及信用評價機制。

建設個人成長鏈金融的“一證一卡一號”工程

基于上文的分析，可將整個人生劃分為成長、就業、成熟、退休共四個階段，即對應個人成長鏈金融的第一季、二季、三季、四季，每個季中也可再細分成若干段。而依據不同階段差別化的金融需求、收入水平、消費特征、信用狀況，金融供應商應提供具有針對性、多元化的金融產品與服務，包含貸款、存款、理財、保險、資本市場、互聯網金融等應有盡有的金融服務集合。根據表1所示，可根據不同階段的理財風格、金融需求，對金融機構的核心產品、保險產品及主要服務渠道進行詳細規劃。

為推進個人成長鏈的快速成長，提升金融機構的操作可行性，應加快建設 “一證一卡一號”工程，即實行一張身份證對應著一張銀行卡與一個賬號，該工程有利于持續跟蹤收集、分析、滿足各個階段客戶的差異性金融需求，真正做到提供終生性、適應性的金融產品與服務。首先，建立客戶數據儲存與整合體系，拓展大數據技術的信息基礎。大力推進各服務流程的個人客戶信貸融資、交易結算等信息數據整合，基于個人客戶數據資源庫的構建，促進各生命階段個人客戶的金融信息貫通，實現金融機構各部門間個人客戶信息的共享；其次，以客戶需求為中心，定制金融產品及理財規劃。在內外部信息高度整合與大數據技術的基礎上，圍繞個人客戶各階段金融需求的變化，設計基于互聯網渠道的快捷個人金融產品，并通過整合客戶基礎材料、交易數據、家庭成員、未來收支等情況，提供差異化的金融產品及理財計劃的定制服務；最后，構建消費信貸的大數據風控模型，個人貸款授信效率與收益。以個人客戶信貸融資為軸心，充分利用客戶數據庫資源，基于個人客戶的融資產品、資金用途、貸后管理及信貸風險傳導等方面，建立全口徑的個人客戶金融需求、消費特征及信用風險的一體化監控視圖，實施分層、分類、分級的專項分析與預警。

結論與建議

個人消費金融業務的進一步優化升級，既有利于我國金融業的長遠發展，也能夠有效推動“十三五”規劃與供給側結構性改革的貫徹落實。個人成長鏈金融是基于生命周期理論，將人生分為成長、就業、成熟及退休四個階段，并針對各階段間金融需求、消費特征及信用水平的差異化與潛在關聯性，為終生性客戶提供全生命周期的金融產品及服務，具有服務定制性、客戶終生性、金融工具整合性以及信用評價動態性等特點，能夠實現個人金融業務的創新升級，將成為傳統個人金融業務轉型的著力點。

同時，我國個人成長鏈金融也擁有巨大的成長空間，居民財富水平的持續提升打下了經濟基礎，蓬勃發展的消費金融與校園金融是重要的拓展領域，互聯網、大數據技術的廣泛應用奠定了操作的可行性。為進一步推動我國個人金融業務創新發展，搶占個人成長鏈金融市場，確保個人消費金融增長的持續性，商業銀行、金融機構、互聯網金融企業均需主動出擊，大力建設“一卡一證一號”工程。此外，金融機構還應不斷迭代經營思維、主動解放思想，并樹立終生客戶理念，從整個生命周期的視角，基于各生理階段特點，給予具有針對性的個人金融產品與服務。而關于個人成長鏈金融中客戶失業、猝死等風險問題，由于風險概率相對較小，金融機構的風控機制基本上是可以防控或覆蓋的。

（作者單位：南京財經大學）