兩種盈余管理方式的比較研究

劉斌+田燕

摘要：自2002年美國頒布SOX法案以來，企業經營者在選擇盈余管理方法時表現出從應計盈余管理向真實盈余管理轉移的趨勢。顯然，外部監管環境的日趨完善是這種轉換的催化劑。本文從概念界定、操作手法、實施影響及約束機制方面對兩種盈余管理進行了比較分析，并給出建議。

關鍵詞：應計盈余管理 真實盈余管理 信息不對稱 約束機制

中圖分類號：F231 文獻標識碼：A 文章編號：1002-5812（2016）07-0099-02

關于盈余管理的研究始于上世紀80年代，此后盈余管理研究成為國內外會計領域研究的一個新題材，甚至逐漸成為經濟領域的題材而備受關注。之前，理論界對盈余管理的研究主要著眼于應計盈余管理上，而從最近幾年的研究成果來看，理論界對于盈余管理的研究和實務界的應用之間逐漸出現了不同程度的脫節，理論界熱衷于研究應計盈余管理而忽視了盈余管理的另一種方式——真實盈余管理。我國作為新興的資本市場，處于迅速發展的階段，相應地會計準則制度和法規建設尚不完善，加之在監管力度不強的情況下，應計盈余管理相較于真實盈余管理在操作成本及風險、操作手法方面表現出更低、更靈活的特點，企業經營者更傾向于選擇應計盈余管理。然而，2006年新企業會計準則的頒布及實施，在一定程度上對企業進行應計盈余管理調節行為形成了約束，因此，真實盈余管理活動受到更多經營者的關注，已有大量的實證研究證實真實盈余管理已大量存在于企業的實務活動之中。

一、應計與真實盈余管理的內涵

在會計領域的研究中，盈余一般可以按照是否涉及現金流劃分為兩部分：一部分是應計利潤，是按照會計準則的權責發生制原則確認的，但事實上當期尚未實現現金流的真實流入；另一部分是企業在當期已經確實收到的現金流入，是由當期經營活動產生的真實盈余。可知，盈余管理可以根據是否涉及現金流劃分為未收到現金的應計盈余管理和已收到現金的真實盈余管理。國內外許多實證研究表明，經營者一方面在企業會計準則準許的范圍內通過會計政策選擇和會計估計變更進行應計利潤的操控，同時也會在另一方面利用構造真實的交易活動進行所謂的真實盈余操控。美國學者Healy（1999）首次將盈余管理的概念界定為：公司的經營者在編制對外財務報告時運用自身職業判斷，以及有意構造本不應發生的真實交易事項，進而影響對外財務報告數據結果的一種有目的的干預行為，其目的即粉飾公司的實際內在經營業績以誤導公司股東的判斷，或者為了滿足契約約束條件進而改變相應的結果，并將盈余管理的概念系統界定為應計盈余管理和真實盈余管理兩種。此后，理論界大量學者圍繞Healy的界定對兩種盈余管理的概念進行了擴展與重述，但沒有實質性的創新，核心內容大致與Healy的界定相似。

筆者通過整理分析各國理論界的觀點，將兩種盈余管理的定義做了如下概括：所謂真實盈余管理，是指企業經營者在實際活動層面利用構造交易或者有目的地安排有關活動的發生時間，進而改變企業的現金流分布狀態，用以調節或者平滑操控企業對外部利益相關者所需披露的會計盈余信息的管理活動。所謂的應計盈余管理是指企業經營者在會計技術層面在相關法律和企業會計準則準許的范圍內，利用會計政策選擇或者估計變更方法的選擇等會計技術對有關盈余項目進行的空間操控，用以調節或者平滑操控企業對外部利益相關者所需披露的會計盈余信息的盈余管理活動。因為真實盈余管理是利用構造真實存在的交易活動進行的，操作手法更加靈活、隱蔽性更強，在監管強度日趨加大、會計準則日趨完善，企業面臨的訴訟風險更大或成本更高的市場環境下，真實盈余管理逐漸成為企業經營者的“必然選擇”。

二、應計與真實盈余管理的操作手法

我國新企業會計準則頒布實施后，經營者仍可采用的應計盈余管理操縱方法主要包括：（1）資產減值準備準則：企業通過有關資產減值準備的計提金額和選擇轉回時間來對企業盈余進行操控，如各種難以計量的生物性資產等。（2）會計估計準則：企業通過估計變更改變固定資產等有關資產的折舊年限和折舊方法平滑或者調節各期會計利潤，如各種自用廠房機器設備等。（3）公允價值準則：企業利用公允價值評估難以公允確切的特點，有目的地進行主觀估計，利用公允價值計量屬性進行盈余管理操縱。（4）利息資本化：企業可以根據需要有意擴大可予資本化的一般借款，例如控制施工進度或者延遲竣工結算時間等。（5）研發費用：由于企業研究和開發階段的費用外部利益相關者是很難精確劃分的，企業就可以根據需要來劃分階段時點進而控制資本化或費用化的金額進行盈余操控。

相較于應計盈余管理，企業經營者可以采取不同的形式而且可以根據需要選擇真實交易發生的時間，外部利益相關者和相關監管者由于時間精力有限以及信息不對稱，很難辨別真實交易是否發生，所以真實盈余管理在操縱手法和隱蔽性方面具有更靈活、更隱蔽的特點。目前已經被實證研究證明企業采用的真實盈余管理操縱方法主要包括：（1）酌量性費用操控：經營者自主決定發生與否或金額多少的非必須的開支項目，例如研發費用的投入時點和多少、宣傳費的投入、職工培訓的開展等。這些費用的共同特點是支出發生在當期，而受益發生在未來期間，而且收益的實現結果不易計量。（2）生產操控：由于我國企業會計準則使用完全成本法計算利潤，產品生產的固定成本在一定產量條件下，企業可以通過擴大產量來攤薄產品的單位固定成本，進而調節庫存成本和銷售成本來達到操控本期利潤的目的。（3）銷售操控：企業經營者通過利用銷售折扣的大小、銷售收款時間長短、購買贈送積分的多少等手段，根據企業本期是需要提高利潤還是推遲確認利潤來操控盈余。（4）非流動資產的處置：由于非流動資產的賬面價值和處置價款之間的差額是要進當期損益的，所以經營者有動機利用資產處置時點來操縱盈余。例如當企業經營業績沒有達到利益相關者的預期時，管理者可以通過處置價款高于資產賬面價值的資產獲取收益，增加利潤。除了上述四種方法外，經營者還可以利用構建關聯交易、實施股票回購、選擇股利政策等方式進行真實盈余管理。

三、應計與真實盈余管理的實施影響

從會計假設的持續經營假設出發，如果企業的存續時間足夠長，應計盈余管理從企業本身來說危害是有限的。因為從長期來看應計盈余管理并不會在實質上增加或減少企業的利潤，只是把會計利潤在不同的會計期間進行有意識的“按需分配”。不同于應計盈余管理，真實盈余管理是真實發生的，但往往是無中生有，即按照最優業務決策在不該出現的時點出現了，會對企業的現金流狀況產生重要影響，可能在短期對企業有利，但從長期來看會損壞企業的長遠利益，危害企業價值，因為如果一個企業一直選擇偏離最優決策的次優決策，那么企業最終會因為資源的非效率配置而被淘汰。因此，相較于應計盈余管理，企業通過構造“不合時宜”的真實活動進行的真實盈余管理對企業本身和企業利益相關者的影響更深遠，損害更大。

四、綜合比較兩種盈余管理方式

通過上文的比較分析，兩者的不同之處如表1所示：

人們曾認為可以通過與國際接軌逐步完善我國企業會計準則制度、加強內外部監督管理、提高會計師事務所的整體素質進而提高審計質量來抑制或者約束盈余管理。但是，這些方法雖然會對約束企業應計盈余管理有一定效果，但在約束企業真實盈余管理方面很難達到理想的效果。相關準則政策的空白使得監管部門不能對基于真實交易的盈余管理依章或依法實施處罰，甚至不能全面地識別企業的真實盈余管理。外部審計師出于維護客戶關系的目的，因為沒有明文規定禁止企業實施真實盈余管理，而不愿出具基于真實交易的盈余管理的非標準審計意見報告。

五、結論

由于信息的不對稱，盈余管理將會長期存在，且在監管日益嚴厲的情況下，企業經營者會更傾向于選擇使用真實盈余管理。筆者認為約束企業（具體執行者包括控股股東和經營者）進行盈余管理（包括應計、真實兩種）的制度性因素主要涉及兩方面：一是企業會計準則；二是公司治理機制。首先，財政部應建立完善的政策法規，使得不管應計還是真實盈余管理都在有關準則或有關政策的涵蓋范圍內，監管部門和會計師事務所就能在監管和執業審計過程中做到有法可依、有章可循；其次，監管部門在監管過程中必須提升自身的專業素養，具有識別企業存在應計和真實兩種盈余管理的職業勝任能力，會計師事務所在進行企業審計時應著重關注企業容易進行真實活動操縱的領域，例如其他應收款和關聯方交易等，如果發現企業存在真實盈余管理的跡象，應細化審計程序要求，讓企業提供更多的審計證據等，或者根據重要性原則在審計報告中予以正確客觀的披露，如果發現企業盈余管理的后果影響重大，使得企業管理層的表述有失公允，進而誤導利益相關者做出錯誤決策，可以考慮出具非標準審計報告；再次，企業本身要建立完善的內部監督審查制度，例如完善董事會、監事會、獨立董事制度等；最后，因為機構投資者的投資持股一般都比較多，企業經營者進行盈余管理會損害到其切身利益，所以機構投資者有動機并且有實力去識別并制約企業經營者利用盈余管理侵害自身利益的行為，所以機構投資者的引入制度會對企業的盈余管理形成有效制約。

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