本周主題詞：高頻波動(dòng)

去年以來，全球頻繁、短促、傳播極快的巨幅金融市場波動(dòng)令人印象深刻，根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）的最新測算，去年美股市場波動(dòng)創(chuàng)下1929年以來的最高值?！敖?jīng)常性出現(xiàn)的大幅、短暫的波動(dòng)會持續(xù)出現(xiàn)，并會成為2016年的新常態(tài)?！盜MF副總裁朱民在出席“2016年冬季達(dá)沃斯論壇”期間表示，加息和經(jīng)濟(jì)放緩將帶來市場估值調(diào)整，大幅波動(dòng)在所難免，但這并非崩盤，更多的是對市場信心沖擊。

那么，如何衡量波動(dòng)？“我們用金融市場單日波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差來衡量一百天均值?！敝烀裾f道。首當(dāng)其沖的是美國標(biāo)普500指數(shù)，“去年最高的波動(dòng)幅度是5個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的移動(dòng)，這是什么概念？當(dāng)市場出現(xiàn)一個(gè)移動(dòng)就開始波動(dòng)，2個(gè)就是巨大的波動(dòng)，而5個(gè)移動(dòng)是什么概念？這是自1929年以來的最大波動(dòng)?！?/p>

其次，朱民以債券市場為例，“10年期債券市場收益率去年最大波動(dòng)是8個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的波動(dòng)，這是1962年以來的最大波動(dòng)。”

再看外匯市場，“美元/日元出現(xiàn)4個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的大幅波動(dòng)，這是1971年來的第二大波動(dòng)，第一大波動(dòng)是美元與黃金脫鉤（1971年）;瑞士法郎對歐元10個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的波動(dòng)，這是歐元成立以來最大的市場波動(dòng)?！比ツ?月，瑞士央行突然宣布放棄瑞郎對歐元掛鉤，瑞郎瞬間對全球主要貨幣大漲30%。

面對頻繁出現(xiàn)的波動(dòng)和眾多不確定性，各種“金融危機(jī)來襲”的言論四散開來，投資者的信心也被逐步侵蝕。然而，崩潰或世界末日真的是合適的措辭嗎？“我們?nèi)员Ｓ?.4%的全球經(jīng)濟(jì)增速，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是蕭條，只是金融市場會頻繁波動(dòng)，這將成為一種常態(tài)?！敝烀駨?qiáng)調(diào)。

朱民坦言，在一場達(dá)沃斯分論壇上，主持人多次提及“崩潰”二字，而他當(dāng)時(shí)堅(jiān)持糾正這一說法，因?yàn)檫@并非是對全球經(jīng)濟(jì)的正確形容詞。

IMF總裁拉加德在冬季達(dá)沃斯期間多次強(qiáng)調(diào)：“我們認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)增速將在2016年、2017年有所改善，好于2015年。”