未來：吹盡浮云 優勝劣汰

陳芬 錢玉娟

不能因為要防止P2P領域出現非法集資，而對合法的P2P企業甚至整個互聯網金融采取否定甚至打擊的態度。

對于P 2 P行業來說，2 016年注定是跌宕起伏的一年。

網貸之家近日發布的數據顯示，2016年2月份，P2P網貸行業整體成交量為1130.09億元，環比下降13.33%；網貸行業整體成交量及正常運營平臺數連續兩個月出現下滑。不僅如此，還有32家公司主動停業。

P2P行業整頓的序幕已經悄然拉開。過去，我國P2P企業往往是作為銀行貸款的補充，暗地里干著銀行的放貸收息的事情。P2P背離了信息中介的定性，承諾擔保增信、錯配資金池等，已由信息中介異化為類銀行信用中介。

良性退出，不跑路

從金融市場實踐看，并不是有越多的P2P公司就表明市場越好。恰恰相反，魚龍混雜的局面并不利于P2P平臺健康發展。近兩年來，P2P平臺在民間投資和借貸需求較旺盛的情況下前景廣闊，但市場的混亂往往使得投資者望而卻步，而只有監管充分地發揮作用，P2P企業更加自律，才能使得P2P平臺更加良性發展，類似跑路事件才能越來越少。

當前P2P行業來說，無論是監管門檻還是進入門檻都在不斷提高。分析人士稱，這個行業發展至今已經完全不適合草根進入了，因為市場不可能會有時間讓平臺不斷積累資源品牌和人脈，形成體系獲取優質的資產，并且獲客成本的增加使得平臺的門檻不斷抬高。

網貸之家CEO石鵬峰在接受《中國經濟信息》記者采訪時表示，未來P2P行業發展存在兩個趨勢，一類平臺專注資產端的某個特定領域和場景，例如車抵，房抵，大學生貸款，供應鏈金融等，在某一領域扎根成為“小而美”的平臺。而另一類則專注于資金端的豐富需求，為投資人提供豐富多樣的財富管理服務，成為“大而全”的平臺。

3月1日下午，中歐陸家嘴國際金融研究院、英凡研究院聯合發布了《互聯網金融專題報告》。報告認為，真正的互聯網金融，在八個方面為社會和用戶創造了價值。分別是：降低交易成本、去中介化、普惠、平臺效應、生態圈優勢、分散投資、互聯網思維、金融超市。互聯網金融是促進金融改革，優化資源配置，實現普惠金融的正能量。

螞蟻金服研究院副院長李振華說，不能因為要防止P2P領域出現非法集資而對合法的P2P企業甚至整個互聯網金融采取否定甚至打擊的態度，“不能把孩子和洗澡水一起倒掉”。

不可否認的是，P2P作為互聯網金融的眾多模式之一，優質的平臺并不在少數。但對于一些自身實力較弱、團隊一般、沒有很好運營能力和風控能力的平臺，今年會被淘汰或主動離場。分析人士認為，未來實力較弱的中小平臺加速離場的態勢會持續一段時間。但對于經營不善的平臺來說，如何退出才是比較穩妥的方式？

對此，業內人士表示，其實網貸平臺退出的選擇并不多。對于一些不得不離場的平臺，如果屬于經營穩健的，應該逐漸地縮小規模業務，按時還款，把資金陸續地還給投資人，最后進行清盤。這樣至少保障了投資人的資金安全，準備退場的平臺平穩關閉而不是跑路是最好的選擇。對于一些違規經營的問題平臺，應該加速處置資產，盡快變現，減少投資者的損失。

前景依然樂觀

從去年開始，P2P行業似乎已經進入了一個倒閉潮疊加的瓶頸期。但目前的大多數觀點認為，P2P行業并不會因此而消亡。因為從P2P網貸最初的屬性來看，其能夠實現不受時空限制，使資金提供方與資金需求方在平臺上直接對接，拓寬了金融服務的目標群體和范圍，能為社會底層人士提供可得、便利的資金服務，真正實現小額投融資活動的低成本、高效率，為“大眾創業，萬眾創新”打開方便之門，對于“穩增長、調結構、促發展、惠民生”也具有重要意義。

目前P2P行業還未成型，仍處于模式探索的階段。預計2016年開始，將會有更多規范性的政策出臺，而現階段沒有資質的劣質P2P平臺陸續退出市場，對P2P行業長遠發展來講其實是有利的。

對于P2P在當下的發展，《中國經濟信息》記者了解到中國政法大學互聯網研究院院長李愛君的說法。她認為，目前P2P出現困境的原因是很多人沒有堅持自己的底線，缺少敬畏之心從而產生這樣的惡果。我們利用互聯網進行創新就是渠道創新、技術創新，在現有的法律制度框架下進行創新。要嚴格遵循法律，不能放貸，不能形成資金池。

2015年12月28日，關于P2P網貸行業的監管細則暫行辦法征求意見稿發布，再次明確了P2P作為信息中介的本質屬性，規定了P2P平臺禁止行為，同時也對P2P平臺的責任與義務做了明確敘述。

相較之下，美國的Lending Club 這類P2P平臺之所以保持了生命力，也正是因為它一直致力于提供中介服務，不單獨放貸和收息，只賺取中間手續費用，可以最大限度保障放款人的利益。

對于行業有效監管下的平臺前景，石鵬峰十分樂觀，“相信，未來隨著行業監管不斷落地深化執行，行業未來仍有非常巨大的健康發展空間，根據數據推測，未來P2P行業各方面的發展空間還有好幾十倍。”

石鵬峰表示，其中信息披露責任尤為重要，不斷透明的信息披露使得更多的人可以參與到行業規范的監督中來，不論是研究機構和媒體還是普通百姓和投資人。“陽光是最好的防腐劑，這樣可以大大提高騙子的詐騙難度，增加違規行為的操作成本，快速淘汰問題機構和不合規行為，減少劣幣驅逐良幣的現象，使得行業得以更加健康持續地發展。”

隨著市場準入門檻進一步提高，相信大浪淘沙后的行業將逐步走向規范與良性。

要注重投資者教育

近期發生的e租寶惡性事件，為整個P2P行業降了一層冰霜，也嚴重挫傷了投資者的熱情。《中國經濟信息》記者在采訪中發現，投資者教育問題成為了專家、學者們關注的重要方面。

著名投資人王功權認為，e租寶等事件造成惡果的一大原因是“市場經濟整個運作和教育還不夠徹底，用戶在某種程度上似乎還是對于自己以外的東西過于相信，包括相信政府的保護，包括相信媒體宣傳等等，沒有更多意識到自己的權利需要自己維護，只有自己對自己利益的捍衛才是最重要的，這樣就導致了對互聯網金融平臺的推出，減少了很多戒備。”

一些比較大的平臺承諾很高的回報率，但是目前中國經濟的發展相對緩行，到哪兒搞到那么多回報？但往往人們都相信有那么多的回報。因此，王功權認為，從某種程度上來講，市場在教育我們的企業，教育我們的用戶，讓大家更加成熟起來，這是最重要的。而從另一個角度講，監管部門也要負起監管責任，防范損失。

應該看到的是，與此同時，中國金融服務類的消費者也正在變得越來越成熟。各家平臺都在激烈爭奪用戶，但還沒到一家獨大到能排擠其他的程度。在選擇財富管理產品時，除了方便快捷之外，消費者對安全性等也開始有更多需求。這是一個平臺和投資者在發展中彼此不斷成熟的過程。