民間投資倒退實質是國進民退

中國當前經濟承壓，雖然政府不斷推出重大投資項目，但仍然不能扭轉局面。國內經濟面臨下行壓力，民間投資不力是個短板。今年初以來，民間投資增速持續回落。1-4月份，民間投資增長5.2%，增速比一季度回落0.5個百分點，比全部投資增速低5.3個百分點；占全部投資的比重為62.1%，比去年同期下降3.2個百分點。

國務院對民間投資放緩很是著急，在5月4日的國務院常務會議上，李克強總理就直言，“說實話，一些民營企業現在面臨的問題，不是‘玻璃門、‘彈簧門、‘旋轉門，而是‘沒門！不知道‘門在哪兒！”“因此，必須進一步放寬準入，讓民間資本投資‘有門！”針對民間投資增速下滑，國務院將派出9個督查組赴18個省（區、市）開展實地督查，組織開展第三方評估和專題調研。

在國有經濟占重要地位、政府仍然主導經濟資源的背景下，民間投資難以興旺、卡脖子的問題依然嚴重：

第一，民間投資倒退的現象，在宏觀上是“國進民退”的體現，并不令人奇怪，這個問題長期以來就一直存在。由于國有企業掌控重要資源，并且有政策和金融資源支持，以至于后來民間投資演化成為一種國有企業投資的附屬，呈現“民企抱國企大腿”的局面。

第二，結構性問題限制了民間投資。當前中國經濟面臨諸多結構性問題，包括行業壟斷、市場壟斷、行業過剩、金融資源配置等等，都是結構性的問題。

第三，政策調整和落地。從短期解決問題來看，政策落實方面的問題最大，即便派了督察組下去，發現了許多問題，恐怕也難有改變。原因很簡單，當初在做規劃設計和項目安排時，就根本沒有考慮民間投資，雖然有口號和概念，但根本落地不了。

第四，銀行經營問題。商業銀行是金融企業，現在對風險和利潤都有控制，他們的選擇自然側重于國企。不是國企沒有問題，而是因為出了問題銀行好交代——代給國企的貸款即使出了問題，也是肉爛在鍋里，只算失誤，不算犯罪。

第五，宏觀經濟形勢不好。目前，國內外宏觀經濟形勢都不好，受大環境影響，國內外普遍存在行業蕭條、市場不景氣的因素。

第六，民間投資自身存在問題。在目前的市場環境下，影響民間投資的因素很多，如制造業萎縮，企業經營管理不善，管理層老化，資金脫實就虛成為潮流，企業轉向從股市、樓市賺快錢，等等。此外，至于國家大力投入、有資金保障的基礎設施項目市場，包括PPP項目，民間投資上不去的因素也有很多。很多領域并不見得是基層政府有意阻止，更多可能是國有投資的擠出效應所致，以及市場盈虧的影響。

分析民間投資下滑問題要一分為二。民間投資并不是簡單的放松和刺激的問題，政府還是應該加強對民間投資的管理。結合中國的現實，可能更多還是管理的問題，一放不如一管，增強管理實際上就為民間投資增信了。現在流行的負面清單管理制度可以用于民間投資管理，國務院可以考慮建立國家級和省一級的“白名單制度”，讓有信譽、有技術、有市場、管理好的民營企業進入這個名單，然后用這個白名單對接金融機構。如果以這種方式操作，信貸的水龍頭就可以向民企打開，民營機構的資源問題就可比較好的解決。（感謝新浪財經·意見領袖供稿，作者陳功為安邦咨詢創始合伙人、首席研究員、博士后導師、著名智庫學者、信息分析權威專家。他是“新絲綢之路”的最早研究者，中國版馬歇爾計劃提倡者。）