2016年互聯(lián)網(wǎng)金融迎新一輪理性發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)成為“互聯(lián)網(wǎng)+”新常態(tài)時(shí)代的重要支柱。傳統(tǒng)金融互聯(lián)網(wǎng)化將推動(dòng)、豐富互聯(lián)網(wǎng)金融的生態(tài)發(fā)展。

金融的新常態(tài)是“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”，互聯(lián)網(wǎng)和金融分別代表科技的一雙翅膀，一起帶來(lái)金融新常態(tài)。“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”的模式能改變部分資金成本，大幅降低運(yùn)營(yíng)成本，提升金融的效率。互聯(lián)網(wǎng)與金融雖具有各自不同的特質(zhì)，但“互聯(lián)網(wǎng)+”與“金融+”的相結(jié)合就如兩個(gè)翅膀，讓科技與資本齊飛，共同帶來(lái)了金融的新常態(tài)。

金融的目的是為了優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)社會(huì)，而實(shí)現(xiàn)這一目的不能僅僅依賴傳統(tǒng)的間接金融，還需大力發(fā)展新金融以適應(yīng)社會(huì)發(fā)展的需求。“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”的模式雖然沒(méi)有改變金融的本質(zhì)，但卻大大降低了金融的成本、提高了金融的效率，讓金融更加民主化、公平化和自由化。

“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”降低了金融的成本。金融的主要成本有三：資金成本、風(fēng)險(xiǎn)成本和運(yùn)營(yíng)成本。首先，“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的模式可改變部分的資金成本，例如余額寶的出現(xiàn)在一定程度上使得銀行的資本成本上升。其次，互聯(lián)網(wǎng)使信息更加透明化、對(duì)稱化，使其風(fēng)險(xiǎn)成本隨之降低。再者，“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”的模式可有效地降低運(yùn)營(yíng)成本，使得傳統(tǒng)銀行難以實(shí)現(xiàn)的小額理財(cái)和普惠金融成為可能。

“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”提高了金融的效率。互聯(lián)網(wǎng)金融憑借著互聯(lián)網(wǎng)的強(qiáng)大互通性，引發(fā)了一場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)金融的渠道革命，使其可以提供更加簡(jiǎn)單化、標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品以服務(wù)更加大眾的群體，比如人們不再需要因?yàn)橐还P存款而去銀行取號(hào)排隊(duì)，只需手指在手機(jī)或電腦上簡(jiǎn)單操作；再比如余額寶使得人們無(wú)論多少錢(qián)都可以購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品等等，這都大大地提高了金融的效率。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融還使得金融的社會(huì)屬性更加顯著，使得越來(lái)越多的人可以平等地享受金融。

更好的“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”

不同的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)對(duì)應(yīng)著不同的資本市場(chǎng)層級(jí)，也需要不同的金融模式，而“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”模式的出現(xiàn)給了我們更多的機(jī)會(huì)，將直接金融、間接金融與自金融有效地協(xié)同，以建立一個(gè)更合理、更合適的金融結(jié)構(gòu)。具體來(lái)說(shuō)，對(duì)于成長(zhǎng)性較差但是穩(wěn)定性較高的傳統(tǒng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，可更多采用銀行貸款以及債券、主板等融資方式。對(duì)于成立時(shí)間較短規(guī)模較小的創(chuàng)新企業(yè)來(lái)說(shuō)，中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板和新四板（區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、私募等）可以更為合適；對(duì)于初創(chuàng)型企業(yè)來(lái)說(shuō)，天使投資和股權(quán)眾籌可為其提供更針對(duì)的融資需求。“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”模式將會(huì)更有效地將不同企業(yè)對(duì)接到各自適合的資本市場(chǎng)層級(jí)中去，從而大大提高了各層次金融市場(chǎng)的效率。

對(duì)未來(lái)金融的發(fā)展金融而言，本身是技術(shù)，是信息，是數(shù)據(jù)，是信用，是法律，是監(jiān)管，是商業(yè)模式。而未來(lái)的金融，是數(shù)據(jù)化的，是互聯(lián)網(wǎng)化的，也是融合的。大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新無(wú)法從傳統(tǒng)金融得到最有效的金融支撐，未來(lái)十年金融的發(fā)展，很大一部分還要依賴于制度、契約精神等方面的完善和提升，也需要更多的金融家出現(xiàn)，使得“互聯(lián)網(wǎng)+”與“金融+”更富有創(chuàng)造性地相結(jié)合，更好地為經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

七大關(guān)鍵詞

可以用7大關(guān)鍵詞來(lái)概括2016年互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

第一是規(guī)范。2016年將迎來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融前一段時(shí)間“野蠻成長(zhǎng)”后的規(guī)范發(fā)展的一年，也是相關(guān)監(jiān)管條例逐步出臺(tái)和落地、行業(yè)自律相關(guān)組織初步建立的一年。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)特別是P2P網(wǎng)貸行業(yè)將會(huì)在監(jiān)管與自律、規(guī)范與發(fā)展之間尋找到一個(gè)新的平衡。

第二是融合。“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”之間的融合將呈現(xiàn)全面化、加速化趨勢(shì)，二者融合程度更加深化。傳統(tǒng)金融互聯(lián)網(wǎng)化趨勢(shì)提速，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)化互為促進(jìn)、互為推動(dòng)、互為補(bǔ)充的態(tài)勢(shì)愈加明顯，在客戶、產(chǎn)品、服務(wù)和渠道等領(lǐng)域二者競(jìng)爭(zhēng)、合作格局逐步形成。

第三是成熟。在經(jīng)過(guò)誕生、快速成長(zhǎng)期之后，互聯(lián)網(wǎng)金融將進(jìn)入一個(gè)相對(duì)成熟階段。互聯(lián)網(wǎng)金融的普惠特征和社會(huì)責(zé)任屬性進(jìn)一步突出，包括投融資雙方、企業(yè)等互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)參與主體行為逐步趨于理性化；互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將在客戶、渠道、產(chǎn)品、服務(wù)、行業(yè)和區(qū)域等市場(chǎng)緯度逐步細(xì)化，同質(zhì)化趨勢(shì)開(kāi)始扭轉(zhuǎn)。

第四是洗牌。互聯(lián)網(wǎng)金融局部領(lǐng)域?qū)⒚媾R多輪洗牌。大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)將不得不面臨“關(guān)停并轉(zhuǎn)”的痛苦選擇，行業(yè)集中度有望提高；而與此對(duì)應(yīng)的是，第三方支付則面臨如何解決行業(yè)均衡發(fā)展的問(wèn)題。

第五是分化。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)分化速度加快、趨勢(shì)明顯。在監(jiān)管逐漸明確、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、市場(chǎng)逐步成熟、輿論呼喚規(guī)范等多重壓力下，行業(yè)分化加劇，那些掌握戰(zhàn)略資源、在相關(guān)領(lǐng)域深根細(xì)作的行業(yè)龍頭企業(yè)將在新一輪浪潮中鞏固自身地位。

第六是優(yōu)化。在全國(guó)一哄而上發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融之后，行業(yè)深化、企業(yè)分化也將促使互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迎來(lái)區(qū)域進(jìn)一步集中、生態(tài)環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化的調(diào)整。依托人才、市場(chǎng)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的區(qū)域化趨勢(shì)加深，行業(yè)中心有望進(jìn)一步向沿海地區(qū)集中，與所服務(wù)的客戶進(jìn)一步去區(qū)域化趨勢(shì)形成對(duì)比。

第七是發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融將迎來(lái)新一輪的理性發(fā)展。傳統(tǒng)金融互聯(lián)網(wǎng)化將推動(dòng)、豐富互聯(lián)網(wǎng)金融的生態(tài)發(fā)展；互聯(lián)網(wǎng)金融在保險(xiǎn)、證券等領(lǐng)域?qū)?huì)深化，在包括消費(fèi)金融、小微金融等“普惠型”領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展空間巨大。

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)應(yīng)設(shè)一定門(mén)檻

大家會(huì)覺(jué)得互聯(lián)網(wǎng)金融不安全，其實(shí)主要是來(lái)自對(duì)P2P平臺(tái)跑路的恐慌。中國(guó)P2P網(wǎng)貸30%～40%的平臺(tái)會(huì)出現(xiàn)跑路，平均壽命在6個(gè)月左右。如今中國(guó)還未出臺(tái)完善的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管系統(tǒng)，尤其是P2P平臺(tái)的準(zhǔn)入門(mén)檻太低，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)魚(yú)龍混雜。

2016年將迎來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范發(fā)展的一年，也是相關(guān)監(jiān)管條例逐步出臺(tái)和落地、行業(yè)自律相關(guān)組織初步建立的一年。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)特別是P2P網(wǎng)貸行業(yè)將會(huì)在監(jiān)管與自律、規(guī)范與發(fā)展之間尋找到一個(gè)新的平衡。

在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管上，我們的原則和底線是為P2P平臺(tái)設(shè)立一個(gè)門(mén)檻。它的本質(zhì)是一個(gè)信息中介而不是信用中介，同時(shí)對(duì)平臺(tái)高管要進(jìn)行核查，不僅要擁有相關(guān)個(gè)人資質(zhì)還需要了解個(gè)人信用歷史。未來(lái)大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)將不得不面臨“關(guān)停并轉(zhuǎn)”的痛苦選擇，行業(yè)集中度有望提高，而一個(gè)統(tǒng)一的信用系統(tǒng)不僅是社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施的一部分，也將是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一個(gè)重要機(jī)遇和助力器。

而與此對(duì)應(yīng)的是，行業(yè)自律該如何實(shí)現(xiàn)。首先應(yīng)該發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的自律作用、發(fā)揮市場(chǎng)的主體作用，鼓勵(lì)那些真正想為百姓和普惠金融事業(yè)做出貢獻(xiàn)的企業(yè)家，建立更好的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)宣傳和制定負(fù)面清單。

互聯(lián)網(wǎng)金融將迎來(lái)新一輪的理性發(fā)展，未來(lái)會(huì)成為“互聯(lián)網(wǎng)+”新常態(tài)時(shí)代的重要支柱。傳統(tǒng)金融互聯(lián)網(wǎng)化將推動(dòng)、豐富互聯(lián)網(wǎng)金融的生態(tài)發(fā)展；互聯(lián)網(wǎng)金融在保險(xiǎn)、證券等領(lǐng)域?qū)?huì)深化。

（本文根據(jù)賁圣林在2015“中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新機(jī)遇高峰論壇”、2016中國(guó)（杭州）“互聯(lián)網(wǎng)+”金融大會(huì)上的演講以及采訪稿整理而成，未經(jīng)本人確認(rèn)。）