豆粕伴著豬價一起飛

葉青

全國36個大中城市3月28日至4月3日豬肉平均批發價格為每公斤25.34元，比前一周（3月21-3月27日）上漲0.4%，創下2011年10月末以來新高。商務部新聞發言人沈丹陽表示，預計2016年全年生豬價格將保持高位運行，但暴漲的可能性不大，本輪豬價上漲的主要原因是生豬供給減少，而供給減少是由于生豬養殖長期虧損。此次價格上漲也可以看作是生豬市場一種自身修復行為。

隨著這一輪生豬價格的不斷上漲，也帶動養殖場的集中補欄熱情，一時間使得小豬仔都變得一豬難求。據寧波養殖場負責人梁福明透露，現在小豬仔的價格一直被熱炒。4月8日，豆粕期貨1609合約收于2326元/噸，下跌0.81%。期貨業內人士認為，現在豆粕的走勢，是否有點類似于2011年豬價大漲后，引發豆粕大漲的行情？

生豬存欄偏少提升價格

“過年期間前腿肉還只賣13元，現在賣14元，后腿過年賣13.5元，現在賣15元，比年前還貴。排骨也比以前貴，得20元，沒想到今年春節后豬肉價格漲得這么厲害，要不是家里有客人來，我都不舍得吃豬肉了，50元的肉也就夠吃一頓。”菜市場王大媽接受記者采訪時表示。

然而，相對于普通市民對于豬肉價格感觸不同，這幾年對于生豬養殖戶來說，能扛過來的實屬不易，用他們的話說，總算是扛過來了。據梁福明介紹，以往3月份應該是豬肉消費的淡季，但今年卻迎來意外的行情：一頭豬利潤甚至能達到800元左右，這讓他們看到了曙光。

近日在第十三屆國際油脂油料市場高級研討會上，九三糧油工業集團油脂油料事業部期貨經理李斌表示，2016年生豬價格的持續上漲，給養殖業帶來比較好的利好，未來一段時間豬肉價格仍然會呈現比較明顯上漲的態勢。在2012年之前，豬肉價格的上漲速度與飼料價格仍處于正常狀態，但在2012年之后正好趕上美豆的牛市以及國內養殖市場熊市階段，這使得養殖企業苦不堪言承受比較大的虧損。

不過，在2015年7月這個時間節點上豬肉價格和豆粕價格出現交叉，國內外豆粕價格明顯下滑，豬肉價格卻在不斷上升，這意味著養殖行業的春天來了，現在大型飼料廠介入養殖行業，很多搞互聯網的人也去養豬，所以說養豬可以當做是一個比較偏熱的一個事業。

長久以來，由于中國生豬市場的“散養戶”比例高，“羊群效應”明顯。每逢豬肉價格走低，大量散養戶就退出市場，導致此后一年的生豬供應出現嚴重不足，價格被迅速推高。價格漲上來以后，養殖場又一窩蜂地沖進來集中補欄。現在，那些空欄已經空了大半年的養殖戶正心急火燎地到處“抓小豬”。

“回顧十多年來，生豬養殖經過了幾個周期，大體上每一次波動都有它的相同點，也有它的不同點。2011年豬價上漲與當前具有較多相似度，兩次漲幅均接近1倍，仔豬價格更是瘋狂上漲。豬價上漲前，生豬養殖行業均經歷了較長時間虧損，行業產能下降幅度大。”農產品集購網飼料養殖研究員 韓冬冬接受記者采訪時表示。

一般情況下，豬價上漲極大地刺激了養殖戶加大補欄意愿，有利于提升中長期飼料需求，從而支撐豆粕需求。不過區別在于2011年全球油脂油料供應適度偏緊，隨后的2012-2013年度國際大豆產量下降。而目前全球油料供應處于過剩期。

韓冬冬表示，此外這兩次豬價上漲引發點存在一定差異，2011年豬價引發點主要是由于2010年上半年全國出現了較為嚴重的疫情，而本輪豬價上漲更多的是長時間虧損，導致了產能下降。另外，環保因素也加劇了本輪生豬養殖去產能。

農業部畜牧業司司長馬有祥表示，現在有10個省份已經啟動生豬禁養區的劃定，或者正準備啟動。禁養區內的生豬規模場拆除搬遷的問題比較突出，這10個省影響了2000多萬頭的生豬出欄量，有一個省萬頭以上的規模場在禁養區內就被拆除27座，影響了40多萬頭的出欄量。所以說，禁養確實是給生豬生產造成了一定影響。

按照農業部監測數據折算，2016年2月能繁母豬存欄3670萬頭，較2013年2月下降800萬頭。母豬存欄量及生豬存欄量偏低，最終導致國內豬價上漲。

春節后國內豬價繼續強勢上漲，除了生豬存欄偏少因素，另外養殖戶看好后期豬價，壓欄意愿大增也是3月份豬價上漲的主要因素。

豆粕或將出現上漲行情

隨著豬肉價格的不斷上漲，從大宗商品的角度來看，豆粕是與豬肉關系最為緊密的大宗商品之一。數據顯示，同樣是飼料，玉米飼用消費占到總消費的50%-60%，豆粕飼用消費占到總消費的90%以上。同時豬肉與魚類替代性較強，也提升了飼料豆粕的關注度。

“由于養殖利潤的大幅上漲，這會直接刺激養殖戶補欄，增加生豬存欄量，帶動豆粕的需求。目前生豬養殖的凈利潤為900-1000元/頭左右，如果不考慮自有人工及豬圈折舊，養殖利潤達到1200-1300元/頭，處于歷史性的高位，而2011年的養殖凈利潤峰值在600-800元/頭左右。”韓冬冬接受記者采訪時表示。

韓冬冬認為，按以往規律，豬價上漲刺激養殖戶擴大產能將在 2016年三至四季度和2017年形成對豆粕有著較大的需求，豆粕需求三季度將明顯回升，考慮到全球油料價格短期難繼續強勢上漲，短期豆粕仍以偏弱運行為主，二季度中后期至三季度美豆有天氣炒作預期因素，強勢美大豆般情況下有利于豆粕上漲，不排除美豆在4月下旬至5月份逐步完成筑底過程。

另外，據美國農業部3月底發布的農作物種植面積展望報告顯示，本年度大豆種植面積減少0.5%，玉米種植面積增加6%，在大豆的主要種植州伊利諾伊州同時也是玉米的最大種植州，二者面積都在增加。從大豆的主要生產州來看，玉米種植對大豆種植出現了一定的替代作用，從全國范圍來看這種替代在本年度影響相對有限。

“以期貨指數來看，目前的油粕比在2.58左右，基本上達到了期貨上市以來油粕比的中線區域，相對均衡，這主要是由于油強粕弱的格局導致的。主要由于東南亞地區棕櫚油減產，加上當前國內大豆供應充裕，而豆粕需求仍維持較為低迷的態勢。然而，油粕比有望在4月下旬至5月份逐步震蕩性走低。”邁科期貨分析師馬笑磊接受記者采訪時表示。

馬笑磊表示，雖然伴隨南美大豆的集中到港，實質的現貨供應壓力會集中增大，未來幾個月都是國內現貨壓力最大的時候。因此，伴隨新年度播種的開始，養殖業恢復，將會對豆粕有提振作用，市場格局會有所改變，價格也會開始觸底反彈。