2015，船市特煩惱

中船重工經濟研究中心 譚 松

2015年全球新造船市場在底部中繼續疲軟，油船、集裝箱船的結構性行情襯托著散貨船的落寞，中日韓三國爭霸的行情也因此改變，日韓接單量基本保持穩定，而我國接單大幅下滑，用“船市特煩惱，中國不高興”形容2015年的新船市場十分貼切。

2015年全球新船累計成交9646萬DWT、3377萬CGT， 同2014年相比分別下降20.6%、24.1%。從月度成交量來看，九月份成交1390萬DWT，創近20個月新高，部分原因是由于船東為規避Tier3于2016年開始實施造成的造船成本上升而提前下單。自2007年來全球新船成交量形成了“高中低”的三年周期，2015年全球新船成交量為近三年最低。

2015年12月克拉克松新船價格指數為130.9。2014年8月至2014年12月，船價指數一直穩定在138點左右，自2015年1月開始，全年呈現整體下滑趨勢。分船型來看，相比年初，氣船價格指數下降2.4%，油船價格指數下滑2.6%、集裝箱船價格指數下降5.3%，散貨船價格指數下滑下降11.1%。

在低油價的條件下，原油需求增加、貿易量增加、運費上漲、船東盈利、訂購新船較為火熱。2015年，油船成交424艘，成交量4717萬DWT、1055萬CGT，同比去年上升63.5%、31.8%。其中阿芙拉油船、VLCC成交最為火爆，以DWT計，分別同比上升248.5%、99.9%。油船占全球新接訂單量（DWT）的比例為48.9%，比去年占比23.7%提升25.2個百分點。

表1：2015年油船各細分船型成交情況以及與2014年對比分析

圖1：2015年新船成交走勢（單位：萬DWT）

圖2：克拉克松新船價格指數

表2：2015年散貨船各細分船型成交情況以及與2014年對比分析

表3：2015年集裝箱船各細分船型成交情況以及與2014年對比分析

表4：2015年氣船各細分船型成交情況以及與2014年對比分析

在散貨運輸市場出現極度低迷的情況下，散貨船訂單也極劇萎靡。2015年，散貨船共成交250艘，成交量1770萬DWT、448萬CGT，同比去年暴跌73.5%、71.1%。其中好望角型散貨船成交最為慘淡，以DWT計下降了85%。散貨船占全球新接訂單量（DWT）的比例為18.4%，比去年占比55%下降了36.6個百分點。

2015年，集裝箱船共成交224艘，成交量210.1萬TEU、986.9萬CGT， 同比去年上升92.6%、80.6%。其中12000+TEU型集裝箱船成交最為火爆，以TEU計上升了131%。集裝箱船占全球新接訂單量（CGT）的比例為24.8%，比去年占比10.2%上升了14.6個百分點。

2015年，氣船共成交101艘，成交量929萬CU.M、430萬CGT，與去年相比下降43.6%、44.7%。其 中LNG船 成 交523萬CU.M，同比下降50.2%，LPG船成交405萬CU.M，同比下降27.6%。氣船占全球新接訂單量（CGT）的比例為4.4%，比去年占比6.4%下降2個百分點。氣船市場長期看好，但是短期將保持平穩。

中國、日本、韓國分別成交（占比）2916萬（30.2%）、2886萬（29.9%）、3246萬載重噸（33.6%），而2014年中日韓分別成交（占比）5389萬（44.3%）、2808萬（23%）、3246萬載重噸（26.8%）。中國接單份額下降嚴重，而韓國僅是微降，日本甚至出現了接單增加。2015年前10月我國份額降低顯著，造船業內人士較為擔憂，11、12月日本、韓國偃旗息鼓，我國船廠接單較多。

圖3：2015年中日韓三國月度成交占比以及中國累計占比（DWT）

中國船企接單份額大幅下降，一是由于散貨船成交行情的慘淡使得以建造散貨船為主的我國船廠不能適應市場的結構性行情，二是人民幣匯率在2015年8月份之前相對于日韓貨幣的堅挺，使我國船廠降低了成本競爭優勢，三是我國船東前幾年提前釋放了大量需求，2015年的下單降低較多，而日本船東卻大量訂船，如表5所示，中國船東2015年下單768.6萬總噸，同比降低41%，而日本船東訂單增加36%。

目前全球造船產能過剩率較高，中國最為嚴重。中船重工經研中心利用峰值法計算了中日韓三國的造船產能利用率，峰值為往前追溯3年。同時在2015年6月之后的計算中加入了峰值權重，于2012年6月出現了完工均值（12個月月度完工交付量均值）的最大值。2015年11月，我國造船產能利用率僅為64.8%，日韓為74.4%、84.1%。

表5：中日韓希臘船東近年來訂船量變化

圖4：中日韓三國造船產能利用率

圖5：中日韓三國造船供給側景氣指數

中國造船供給側景氣度最差。中船重工經研中心建立了造船供給側景氣指數，以此綜合判斷三個國家的造船景氣情況。2015年11月，我國造船供給側景氣指數為77.8，韓國為84.3，均處于不景氣區間，日本為90.8，處于弱景氣區間。