萬達半年報：轉型成果初現

在謀求轉型的背景下，萬達地產的收入占比首次降至50%以下。

《中國經濟信息》綜合報道

7月5日上午，萬達集團發布2016上半年業績快報，截至2016年6月30日，萬達集團上半年收入1199.3億元，同比增長10.6%。其中，萬達文化集團收入達290.3億元，完成上半年計劃的105.7%，同比大幅增長57.1%。萬達金融上半年收入155.1億元，完成上半年計劃的162.5%。

值得注意的是，萬達商業上半年合同收入643.6億元，其中房地產合同收入506.2億元，同比減少17.3%。此外，今年上半年萬達商業的租賃收入為84.8億元，同比增長了27.1%；酒店經營收入為27.5億元，同比增長18%。

萬達轉型

萬達幾年前提出實行轉型以后，提出了轉型的目標——“2211戰略”，就是到2020年，做到企業資產2000億美元、市值2000億美元、收入1000億美元、利潤100億美元。王健林認為，未來萬達集團來自房地產類的收入將會降到30%以內，萬達將不再是一個地產企業。

按照王健林的規劃，萬達轉型主要分為四個方向，即萬達商業、萬達文化、萬達金融和電子商務。令人驚訝的是，以地產起家的萬達，在未來的規劃中，并沒有地產，王健林曾公開表示，萬達未來要從一個地產公司轉型成一個商務服務公司，沒有地產。

萬達文化主打大文化集團概念，包括文化、旅游、體育等等在內，目前萬達文化旗下有四個控股公司，一是影視控股，而是體育控股，三是旅游控股，四是兒童娛樂。

金融也是萬達轉型的重要方向之一。目前，萬達已經在上海成立萬達金融集團，注冊資金100億元，按照王健林的規劃，萬達金融集團將涵蓋銀行、保險、證券、支付公司、資產管理等等，而且萬達金融集團將完全不同于傳統的金融集團。

萬達電商也是萬達的重要目標。2014年，萬達聯合騰訊、百度成立電商，王健林認為O2O是電子商務最大蛋糕，萬達電商將致力于線上下下的融合。這對以線下百貨為主的萬達來說，或許會是擁抱互聯網的一個機會。

萬達文化：新增長極

如王健林所言，萬達文化主要包括影視、旅游、體育、兒童娛樂四個領域，近年來，萬達確實也在這四個領域頻繁布局。半年報顯示，萬達文化集團上半年收入達290.3億元，完成上半年計劃的105.7%，同比大幅增長57.1%，上半年萬達文化集團收入占萬達集團總收入比重攀至24.2%，已成為集團維持高速增長的重要突破口。與其他業態相比，萬達文化產業一直保持著穩定且高速的增長。數據顯示，萬達文化集團成立三年來，每年收入都以百億元數量級增長，2015年萬達文化集團收入是行業第二名到第十名的總和。文化產業已經成為萬達集團的“新增長極”。

萬達文化版圖的擴張更多體現在體育板塊。萬達集團披露，體育控股公司今年上半年收入33.9億元，完成上半年計劃的104.8%，這部分業務，上年同期還沒有可比較的收入基數。2015年萬達在體育業務板塊的收入為58.7億元。

相比半年30多億元的收入，萬達在體育業務的投入可謂豪氣十足，僅入股西甲足球隊馬德里競技、并購瑞士盈方體育和世界鐵人公司已經花去了萬達將近17億歐元。

不過，萬達目前已經是世界上規模最大的體育公司，在業內人士看來，萬達對于體育的布局更多的是在買未來。現階段，萬達無法從體育業務板塊獲取快速且高的回報。

黑馬：飛凡科技

今年1月16日，王健林在萬達集團的年會上透露，萬達已于2015年在上海注冊成立萬達金融集團，注冊資本100億元，旗下包括大數據應用、征信服務、網絡信貸、移動支付、飛凡卡五大板塊。

萬達上半年經營業績快報顯示，萬達金融上半年收入155.1億元，完成上半年計劃的162.5%。支撐萬達金融板塊亮眼業績的不是金融產品，而是電商平臺，萬達金融集團去年收入為155.1億元。

飛凡卡是在今年1月18日舉行的香港亞洲金融論壇上，由萬達集團董事長王健林曝光的萬達集團一個新戰略舉措。按照王健林的預想，這張集優惠、積分互換、存款、匯兌、信用卡等功能集于一身的飛凡一卡通要在隨后五年內發卡5億張，2016年本年發行將不少于5000萬張，合作的大型商業中心新增1000家。

據記者了解，飛凡會員、新增大型商業合作項目完成計劃指標程度均在100%以上。其中飛凡網絡公司上半年注冊活躍會員4461萬人，完成上半年計劃的101%；上半年新增大型商業合作項目779個，完成上半年計劃的152%，累計對外合作大型商業項目（不含萬達廣場）1256個，其中已開業1029個。

然而，數字亮眼但飛凡是否能真正成為王健林愿景的“O2O最終勝出的一定是線下公司”平臺，實際并不被業界真正看好。在半年報中，萬達重點提到飛凡在“6·18”大促中的成功練兵。全國有3000多家大型購物中心、百貨店、超市參加，吸引線下客流5億人次，飛凡App總訪問量10.5億人次，單小時訪問峰值2300萬人次。不過，并未提到高人氣是否能轉化成有效銷售、真正活躍在飛凡上的零售企業與消費者能夠有多少。

其實，飛凡對自身的發展規劃不只是承載消費者與大型零售商。去年12月，飛凡發布過全球招商平臺計劃，面向購物中心、商戶、設計公司等購物中心生態鏈各環節要素。在企業端層面，飛凡希望與58趕集類似，欲做企業版的“淘寶網”。不過，從目前來看，飛凡企業端層面的野心并未實現。

地產：增速放緩

萬達商業是萬達“輕資產”轉型的主要陣地，模式為從銷售型地產公司向持有型地產公司轉型，也正因如此，萬達今年將房地產收入目標主動下調了640億元。半年報顯示，萬達商業上半年合同收入643.6億元，其中房地產合同收入506.2億元，同比減少17.3%。此外，今年上半年萬達商業的租賃收入為84.8億元，同比增長了27.1%；酒店經營收入為27.5億元，同比增長18%，瘦身和轉型效果明顯。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進看來，租金貢獻比的提升和持有物業面積的擴大影響了萬達商業短期變現的價值，但是卻使得整個現金的回流變得更加穩定，進而確保萬達商業發展可實現連續性，相比較高周轉的出售，穩健的發展戰略更能博取資本市場的偏愛。

然而，萬達商業轉型“包租公”的速度可能會面臨放緩態勢。數據比較顯示，2014年，萬達商業物業租賃業務實現租金回款110.8億元，同比增幅為32.7%；2015年上半年萬達租金收入70.2%，同比增長33.3%；2015年全年萬達租金收入為144億元，同比增長30.7%。由此可知，今年上半年，萬達商業租金收入增速自該公司上市以來首次跌破三成。

嚴躍進分析，未來萬達商業的出租收入的增速會逐步放緩，尤其是網點和部分社區商鋪等沖擊下，萬達商業的招租壓力也會增加，隨著開業商場逐漸成熟以及電商日趨發達的當下，萬達要繼續提升租金、改善租金回報仍是一項具有挑戰的工作。