雅虎沒落

移動互聯時代的模式迭變，埋葬了又一個昔日巨頭。一家1300億美元市值的公司，是如何將自己親手埋葬的？

留給雅虎的時間，似乎不多了。

這家曾經市值最高攀升至1300億美元的信 息和搜索領域的巨無霸公司，如今正面臨著無人接盤的窘境。就在兩個月之前的4月18日，媒體報道稱雅虎正以40億美元至80億美元的價格，出售其互聯網的核心資產。

這個價格是什么概念？以中國如今的門戶作為參照，雅虎賣身的價格不到騰訊市值的五十分之一，曾經擔任過雅虎中國CEO的周鴻祎創辦的奇虎360，市值也相當于雅虎全球的兩倍。

“屬于雅虎的時代已經不在了，今天是屬于谷歌和Facebook的天下。”一位互聯網分析人士對中國經濟信息記者表達其惋惜之情，因為他的第一個郵箱就是雅虎的，直到三年前的4月18日，以yahoo.cn和yahoo.com.cn、為后綴的郵箱已經停止服務。這個日子和雅虎宣布賣身的日子竟是同一天。

帝國隕落雖顯唐突，但個中跡象卻早已有之。回顧雅虎持續數年的自救之路，似乎乏善可陳。當經歷了換帥、賣樓、裁員等一系列掙扎之后，這家沒能跟上互聯網發展大勢的公司，終將迎來自己命運的宣判。

燙手山芋

從各類消息匯總得知，雅虎一邊尋求為互聯網核心資產尋找下家，一邊也在兜售著專利和土地。六月初時美國媒體就曾報道，雅虎正在出售名下位于硅谷圣克拉拉市一塊48英畝的土地。這地土塊在雅虎的規劃中，一直是準備用來建設其未來全球總部的。但由于其業績嚴重萎縮的前提下，雅虎最終走上了分拆售賣的境地。據悉，互聯網巨頭谷歌、蘋果也在競購者的行列。

從1994年雅虎創立算起，至2016年雅虎尋求兜售自己，雅虎只用了22年的時間。當這家昔日龍頭放下身段之后，卻仍然得不到市場的價值認可。

根據目前的市場反饋，潛在買家最多只愿出價 30 億美金。這和雅虎管理層40億美元至80億美元的心理區間相去甚遠。然而，即使是區區的數十億美元，在相當一部分分析人士眼中，瀕臨落幕的雅虎仍然不值。

出售互聯網核心資產，在雅虎官方口徑中，是以“探索更多戰略選擇”為說辭的。但明眼的分析人士研究預判，雅虎已經無力回天，其管理層更是對這家公司的未來感到悲觀。

互聯網資訊網站recode早前報道，潛在買家對雅虎核心業務的最終的出價可能在60億美元到80億美元之間，但價格亦在隨時變動。雅虎不斷下滑的業績，也使其估值在持續探底，

2016年4月20日，雅虎發布的2016財年第一季度財報顯示，其營業收入為10.87億美元，同比減少1.39億美元，錄得凈虧損9900萬美元，而去年同期，雅虎的凈利潤為2100萬美元。

有人測算，雅虎如果去掉阿里巴巴的持股和雅虎日本的價值去掉，其市值竟然是負80億美元。

誰的失誤？

換帥，是多年來雅虎陷入危局之后的一種常態。這家錯失哭搜索吳社交等一代代風口的網絡巨頭，始終在尋找能夠力挽狂瀾的決策者。

期間，既有“酋長”楊致遠的再度出山和無功而返，也有卡羅爾·巴茨（Carol Bartz）、斯科特·湯普森（Scott Thompson）、羅斯·萊文索恩（Ross Levinsohn）等一眾經理人的走馬觀花式上任與離任。在這樣的背景下，雅虎急需一名強力鐵腕的領導者，帶領公司走出低谷，重新回到未來增長的軌道。于是，谷歌的鐵娘子瑪麗莎·梅耶爾進入了雅虎的視野。

2012年7月17日，瑪麗莎·梅耶爾出任雅虎CEO。此時，雅虎已經陷極大的困境之中，增長停滯，人心渙散，其所在的市場被谷歌和Facebook瓜分殆盡。

從一家將自己推向失敗深淵的企業重金挖來了掌舵者，是雅虎在為曾經的錯誤買單嗎？然而，哪怕梅耶爾在谷歌擁有著多么靚麗的光環。當她來到已經走上下坡路的雅虎，也仍然無力回天。相反，她更加速了雅虎的衰退的速度。

在分析人士眼中，雅虎之所以這么快就衰落，楊致遠和梅耶爾正是兩個最大的”罪人”。

資料顯示，自1997年以來，在楊致遠等的主導下雅虎已收購了超過120家初創公司。美國知名財經頻道CNBC網絡版報道，雅虎成立至今已動用約170億美元進行收購，但是這家公司如今的核心業務估值卻僅為60億美元左右，這意味著雅虎多年來已經揮霍掉超100億美元資金。

另一方面楊致遠很早就意識到了搜索引擎的發展前景，但沒有大規模投入研究，卻選擇了和谷歌合作，寄希望通過谷歌的技術來搞定雅虎的廣告變現。這不但養肥了谷歌，還讓雅虎錯失了搜索引擎的早期紅利。

而福布斯中文網則這樣評價梅耶爾：“在她走馬上任之際，梅耶爾女士是提供了一系列相當沒有意義的戰略行動。改變雅虎的主頁布局、取消在家辦公的規定、聘用凱蒂·庫里克（Katie Couric），此外還進行了一系列毫無意義、令人質疑的收購，這無異于是在公司起火時，CEO在一旁悠閑地拉著小提琴。”

找一個背鍋人的確不難，為雅虎找個出路卻是難上加難。

南轅北轍

如果說初創時期的雅虎盡得需求井噴而帶來的網絡紅利，那么巔峰期的雅虎就是一個因抉擇而逐漸失去優勢的過程。正如業內人士所言，雅虎在過去十多年時間里，都是看對了趨勢，卻押錯了籌碼。

很多人認為，是楊致遠和團隊沒有遠見，看錯趨勢，才導致了雅虎的敗局。其實，楊致遠不止一次強調過，社區、內容、搜索、個性化，是未來互聯網的四個戰略核心。但到具體實踐層面，雅虎的管理層卻顯得畏首畏尾，面對像谷歌這樣的競爭對手，態度也顯得頗為桀驁。

也可以說，雅虎擁有著最好的廚師和廚房，而用的卻是老掉牙的菜譜兒。

起初的雅虎，本質上是一個內容搜索公司，他們的頁面也曾經跟今天的專業搜索引擎更類似。但走著走著，雅虎覺得依靠搜索意味著 “內容還是別人的”，他們要自己掌握內容主動權。

讓雅虎最遺憾的失誤中，搜索一定排在前列，作為世界互聯網的鼻祖，雅虎曾經并不是沒有機會。甚至谷歌和Facebook都是其案上的待沽之肉，但雅虎目不識珍，最終都失之交臂。而這一切，都源于雅虎的傲慢。

的確，在谷歌尚處萌芽的階段，雅虎作為一家在2000年雅虎市值就達到1280億美元的公司，擁有著去布局一切的可能，也包括搜索引擎。但在雅虎的掌舵者眼中，著似乎并不重要，因為雅虎那時只有6個人做搜索業務。后來為了拓展搜索業務，雅虎哪怕是付錢與谷歌合作，都沒有自己來推進相關的業務。

等到雅虎意識到搜索的重要性之時，谷歌已經擁有了自己的專利和市場，雅虎哪怕是最終同意了100億美元的價格，拉里·佩奇和謝爾蓋·布林都沒有心動。

某種程度上也可以說，雅虎錯誤地理解了內容及搜索的未來方式，它還為節約搜索業務投入，甚至親手培養了最終埋葬了自己的谷歌。而后來的彌補式自救，也不見起色。

一度，雅虎在搜索領域已經看似覺醒了，并購 Inktomi、Overture 來加強搜索營銷的發展就是例讓。但在相當長時間內，他們以門戶為核心來定義內容和搜索，致使其戰略如南轅北轍，反倒拉大了與對手們的距離。

“押錯了搜索、內容的未來方式，讓雅虎輸掉了一大局。而錯過了內容、社區的未來方式，錯過了移動互聯網，則讓原本有機會扳回一局的雅虎，徹底葬送了自己。”有分析人士認為，雅虎在戰略上太后知后覺了，尤其是在移動互聯網洶涌澎湃的大潮中，這家劇企業竟沒有自己研發出一款叫好又叫坐的大產品，其失敗也就成為必然。

后來我們看到的，就是雅虎還在不停地并購，而其并購的諸多對象，卻都是一些頂著時新的概念卻沒有實質內容的小角色。這也注定了，雅虎最終成了一個初創公司冤大頭式的接盤者。

雅虎背影

三年前，偌大一個雅虎最核心的資產，是其持有的阿里巴巴的股票。三年以后的今天，雅虎正面臨著清倉甩賣的境地。

回望這家企業走過的歷程，有些業績的確是值得大書特書的。例如，雅虎是最早將電話黃頁的信息搬到了網上的公司，而且其“用戶的免費”及“廣告作為流量的變現渠道”的理念，對整個世界互聯網的發展意義都堪稱巨大。

另一方面，雅虎在發展過程中也確實為不少公司輸出了優秀的人才。就在2015年3月雅虎解散北京研發中心時，這還一度引起了獵頭們對雅虎遣散員工進行瘋搶。

只是，讓世人記得雅虎在互聯網領域的開拓者角色，以及因此而帶來的諸多貢獻又有何意義？對于企業本身而言，這種足以載入史冊的貢獻，也是令人唏噓的背影。

或許不久的將來，雅虎只能作為互聯網史上的一個坐標而存在。它象征這門戶時代的一個高峰，也成就了一個失敗的電影。其命運的跌宕起伏，終將成為商學院中詮釋敗局的最為經典的案例之一。

實際上，在雅虎人眼中，或多或少，都還存在著一些幻想的。他們認為雅虎這頭大象尚能起舞，也的確都付諸過努力。

就在兩年前，《中國經濟信息》記者采訪時任雅虎全球副總裁、雅虎北京全球研發中心總裁張晨，他還敘述了他剛回中國時舉辦第一屆Hadoop大會的情景。張晨說，到了2013年時Hadoop大會在北京舉辦時，參會人員的規模已經達到了千人以上，Hadoop處理平臺也已經成為全球大數據處理的主流平臺。

在張晨眼中，Hadoop處理平臺是雅虎的創新，其背后蘊含的開源思維和底蘊，仍然能夠取得成功。只是，這種過去式的輝煌也難以逆轉眼前的頹勢。

“作為高科技企業首先要自己有信心，你若能走在前面就不怕開源，相反就會擔心別人就要超過你。我們這個行業就是不進則退，所以要一直往前走。我也相信通過整個行業的努力能夠把（大數據）這個餅做大。中國互聯網文化里要有這種把餅做大的概念，要有把業界都帶起來這種胸懷，要相信自己，靠創新贏。”張晨充滿激情的話音才落，雅虎都已經走上了難以逆轉的田地。