無處安放的錢

負利率時代，“買什么”成了縈繞在普通投資者心頭的首要問題。

據統計，自2015年10月降息之后，五大國有商業銀行一年期存款利率為1.75%。10家上市的股份制銀行，除招商銀行同五大國有銀行一年期存款利率保持一致外，其他9家一年期存款利率為2.00%。而據國家統計局數據，2016年1月CPI達到1.8%。2月達到2.3%。3月和4月的CPI同2月持平。假設2016年全年的CPI保持在2.3%。2016年全年的通脹率基本也就是2.3%。以存款1萬元計算，在商業銀行存款一年后，本息一共10200元。以2.3%的通脹率對其折現，其價值等于現在的9970.67 元，也就是一年之后我們的錢，非但沒增加，反而少了，凈虧29.32元。如果你將錢存在五大國有銀行，一年之后將凈虧53.76元。這些數據都表明了，負利率時代，已然來臨。

銀行理財收益率破4

降息、降準、逆回購……今年以來，隨著資金面的持續寬松，銀行理財產品收益率跌跌不休，其中，大部分保本產品已然承壓于4%之下，讓投資人備感心灰意冷。現在一年期存款的基準利率是2.75%，一些股份制銀行的年利率會在3%左右，銀行理財的收益也普遍跌破了4%，尤其是保本型理財往往是3.3%、3.4%。

銀率網分析師認為，理財收益“3時代”宣告到來，尋求較高收益的銀行理財產品會越來越難。這位分析師表示：銀行理財產品在我國居民投資理財市場的份額和地位可以說是舉足輕重，其收益走低在一定程度上可以看作是市場投資回報率逐漸走低的一個縮影。《中國經濟信息》記者去銀行了解到，目前，收益率超6%的產品基本絕跡，收益率超5%的產品上線即被搶光。如今不少理財產品收益率都徘徊在3%-4%，只有部分產品收益率在4%上方。

“所以我們建議客戶現在買長期限的。”理財經理告訴記者，“比如91天的年化收益是4.4%，364天的年化收益也是4.4%，客戶就問我們了，‘怎么91天是這么多，364天也是這么多，那還不如買91天的了’。我們告訴客戶這個想法是錯誤的，因為當前處在利率下行通道，等你91天的理財到期了把錢拿出來，再想買4.4%的理財產品可就買不到了，到時收益更低。所以現在思路是要買長不買短，看到好的理財，就盡量買長一點。”

“寶寶”類：收益連創新低

在看看曾經火熱一時的余額寶等貨幣基金，也已經從高峰期的年化收益超過6%到現在跌破3%，有點不忍直視。進入2016年后，新推出的互聯網“寶寶”類理財產品越來越少，市場進入飽和期，規模增長也開始放緩。隨著收益的逐漸下降，互聯網“寶寶”類理財產品對投資者的吸引力也逐漸降低。

數據顯示，5月份，83只互聯網寶寶（對接68只貨幣基金）的平均7日年化收益率為2.67%，已經全線跌入2時代。

不管如何看，寶寶的收益率都在不斷下降，理財分析師表示，余額寶剛出現的時候，市場正值“錢荒”，余額寶收益率居高不下，歷史最高紀錄為6.76%。隨著市場資金環境逐步寬松，加上同類產品競爭，互聯網寶寶理財產品收益率開始走低，目前平均收益率已逼近2.6%，年內可能跌破2.5%。

融360的理財分析師陸兵杰分析認為，互聯網“寶寶”類理財產品對接的是貨幣基金，資金投向以銀行存款及結算備付金為主，這部分通常能占到60%以上；除此之外，少部分資金投向債券及其他資產，基本上都是風險等級較低的資產標的，且各貨幣基金資金投向趨同。這也就決定了，各類互聯網“寶寶”類理財產品之間的收益差距不會太大。

銀率網分析師表示：互聯網寶寶高收益的風光時代已經過去，未來“寶寶”類產品比拼的是功能性和便利性，以及完善現金管理工具的屬性，而不再是僅僅拼收益率了。投資者需要把互聯網寶寶當做流動性良好的資金管理工具，特別是一些第三方支付系寶寶，收益率穩定，且賬戶資金可使用場景豐富。

國債：開啟“秒殺”模式

全球負利率全面襲來，包括中國等正利率國家也處于超低利率水平。巴菲特在談到負利率時表示，在投資上只賺0.25%的利息幾乎就和虧損0.25%一樣讓人痛苦。在巴菲特都感到“痛苦”的負利率和“很有錢”情況下，如何理財投資保值增值呢？這是所有投資者都應該思考的問題。

規避風險保值的一個大工具是——國家的國債。4月10日是今年首期電子式儲蓄國債銷售的第一天，由于網銀和柜臺同時開售，部分銀行網點甚至來不及賣出一筆，就發現額度已被全部搶光。不少在電腦前盯著“秒殺”的人，以及一些連夜到銀行網點排隊等候的老年客戶只得失望而歸。不少投資者感嘆：“現在買國債怎么跟搶火車票一樣了，都是秒搶！”

在降息通道下，選擇投資期限長的產品顯然能鎖定較高收益，目前國債分為三年期和五年期兩種，其中三年期票面年利率為3.9%，五年期票面年利率為4.432%。

國債的熱銷事實上也反映了老百姓投資的一種無奈。4%的收益是什么概念？僅僅比CPI的增速高一點，完全滿足不了投資人對于資金增值的訴求，但股市風險眾所周知，P2P高息平臺老板在跑路，互聯網金融、銀行理財產品收益率都在下滑。在這種投資理財環境下，國債收益率略高，又有國家信用背書，受到青睞應該是意料之中的。

在新中國經濟史上曾出現過4次負利率。就理論層面而言，負利率對經濟起到一定積極作用：首先，對拉動內需起到一定作用。因為負利率，銀行理財產品及其他投資收益都會隨之下降，會導致儲蓄減少，人們將資金投入消費，有利于帶動經濟發展，為穩增長奠定基礎。其次，對房地產業回暖起到催化作用。居民存款意愿降低，投資意愿上升，為了避免財富縮水，會將多余資金購置房產、商鋪甚至進入股市，房地產市場將率先受益。

但是負利率猶如一把“雙刃劍”，如果持續時間過長，對經濟會帶來更多傷害，對缺乏投資理財常識和渠道的廣大普通民眾來說，負利率無異于一種財富剝奪，人們將更加謹慎消費，對擴大內需拉動經濟帶來不利影響。

最后補充一句：如果沒搶到前兩期國債，也不要著急，今年還有6次搶購的機會。根據財政部公布的2016年國債發行計劃表，接下來從今年6月到11月，每個月10號國家都會發行一期國債，其中6、7、8、和10月發行的是電子式的，9、11月發行的是憑證式的。