“家族辦公室”的山東藍海

中國古語有云，“齊家、治國、平天下”，而“齊家需和，不和則敗”，樸素的普世價值，至今仍耐人尋味。只是，家和并非易事，傳承更難上加難，因此，家族辦公室這種高端財富管理形態方興未艾。

3月27日，深圳前海厚生財富管理有限公司（下稱厚生財富）宣布旗下首家家族辦公室機構——大榕樹俱樂部落戶濟南，而諾亞、宜信等機構的家族辦公室也已布局山東：財富管理領域正迎來新的藍海。

厚生財富成立家族辦公室

厚生財富大榕樹俱樂部3月27日成立至今不過十多天，公司坐落在解放路東源大廈十層，辦公環境和員工面貌都是嶄新的。

“家族辦公室的概念在國外和國內都不是新鮮事，但大榕樹是國內最早為高凈值人群提供家族辦公室體系化服務的家族辦公室之一。”在深圳前海厚生資產管理有限公司副總裁羋珊珊的描述里，厚生財富大榕樹俱樂部目前提供定制化資產管理、財富規劃與傳承、高品質財富生活等三大核心體系化服務，特別是前者，秉承資產管理和財富管理的雙輪驅動策略，集產品創設與發行于一身，真正實現產品定制化資管服務。

實際上，這種服務可能是厚生的強項。深圳前海厚生財富管理有限公司成立于2013年，總部位于深圳前海。厚生財富依托自身的資產管理團隊自營創設了全周期的產品線，并且已經發行上線20余款基金產品，涵蓋定向增發、主動管理、量化對沖、PE/VC、不良資產處置、紅籌回歸、創新型產品等，已經兌付和正在運行的產品中，相對排名均在行業內前十。

“去年曾經‘有幸’接受證監會調查，結束后詢問為何被選中，對方回答說‘厚生發展太快了’。”這則“笑談”實際上透露了厚生財富投研團隊和管理團隊的些微信息。據了解，公司高管均來源于知名金融機構，擁有近20年以上的金融行業經驗，平均10年以上的高管工作經歷。作為主要發起人的羋珊珊本人也擁有10余年金融從業經驗，先后在交通銀行、濰柴動力、宜信財富任高管，在投資、資本運營領域擁有豐富的經驗。

在厚生財富的產品手冊上，記者看到其產品涉及投行、海外配資等業務方式，也關注汽車后市場、旅游、醫藥等領域的布局。“財富管理有共性需求，其一保全、其一傳承。過去十年企業家一直在表現自己的創富能力，而現在則考驗家族保全和傳承財富的智慧。”厚生曾為一位客戶投資億元份額的某上市公司定增，也為另一位客戶爭取到回歸中概股的部分原始股，而這些特殊投資機會都與其團隊多年行業內經驗不無關系。

除了為會員提供全方位的家族財富管理服務，包括財富規劃、家族財富頂層設計、稅務咨詢、企業傳承等。以實現家族財富的保值、增值和傳承，同時將家族精神不斷實踐、固化、提高，支撐著家族的永續發展。

大榕樹俱樂部還提供海內外高端金融、投資論壇峰會、海外游學、海外醫療救援、高端社交、慈善活動、藝術品鑒賞、紅酒文化鑒賞、游艇會、私人飛機培訓等全方位的服務，打造高端財富品質生活。

當然，羋珊珊也坦承，俱樂部包括厚生財富都處于成長階段，也同樣在探索中。

家族辦公室的中國變裝

現代意義上的家族辦公室起源于19世紀富裕的歐美家庭，創立旨為高凈值家族解決架構設計的問題，從而使家族事業能夠順利地保值、增值及向后代傳承。其是集合資深投資顧問、注冊會計師、律師等專業人士，為高凈值家族客戶提供全方位財富管理服務的機構，業務涵蓋家族信托、稅務籌劃、資產管理、私人法律服務、管家服務等，是財富管理行業的高端形態。

近年來，隨著中國富裕家族的快速增長，家族辦公室模式也在中國迅速找到了生長的土壤。2015年胡潤數據顯示，中國大陸千萬富豪已達121萬人，億萬富豪已達7.8萬人。截至2015年，中國私人財富達人民幣110萬億，高凈值家庭達201萬戶，擁有約41%的私人財富。這部分高凈值人群成為越來越多的財富管理機構爭搶的“藍海”。

“結合歐美家族辦公室的發展規律，未來十年中國家族辦公室的市場容量大約為1000-2000家，市場空間巨大”。清華大學五道口金融學院家族企業課程主任高皓大力看好家族辦公室未來在中國的發展。與西方近百年的家族辦公室發展史不同，在內地，能實現財富保值和增值的投資型家族辦公室往往是中國富豪家族的首選。

“我有一位廈門的客戶，他在全球23個國家擁有123處房產，而這些房產大多數都登記在他與妻子的名下，第二代就一個兒子，兒子離異帶一個小孩。如果有一天他走了，兒子要如何去23個國家繼承這123處物業？”中盟磐合家族辦公室創始人顏懷江說，這正是家族辦公室要解決的事情，如何將客戶的家族財富保全并傳承下去。

由于每個家族都希望能找到最頂尖的理財專家為自己服務，這就意味著許多家族辦公室在招聘人才時需要和華爾街投資銀行、對沖基金爭搶人才。除各領域的專家與精英外，家族辦公室中還有一些人扮演著“財富架構師”的角色，他們就像是家族辦公室的“客戶經理”，負責在富豪家族需要時尋找合適的人才和產品，對接相應的資源。

一位為富豪家族服務多年的家族辦公室成員，大致羅列了其任職期內的一些服務，它們分別是：協助客戶進行第二國移民身份辦理；處理客戶的香港投資及出租其美國多處住宅；協助其子女進入美國初中及高中就讀；安排美國眾議員撰寫客戶子女申請美國大學的介紹信；協助其在香港進行部分收藏拍賣并與拍賣公司談判調降傭金；從菲律賓挑選客戶的管家及廚師；擔任美國運通黑金卡介紹人（該卡只接受推薦，不能直接申請）；安排全家乘私人飛機至泰國等地度假，并安排當地保全人員等等。

而這只是家族辦公室成員服務的一小部分內容，僅供管窺見豹。以上所有這些服務，皆有賴于家族辦公室豐厚的關系網及執行力來完成。

目前國內涌現了不少多家族辦公室，其發起人主要分為以下三類：一是部分中國家族通過設立投資公司創辦；二是由專業人士在家族的支持下創辦；三是以銀行和大型金融機構為驅動創辦。以上三種路徑創辦者，大多是以投資管理顧問有限公司的形式開設，然后冠以家族辦公室的名稱運行，并提供家族財富管理相關的服務。

不過，高皓也指出，“目前國內尚無成型的單一家族辦公室，僅有發展雛形。它們都是以控股家族在集團公司或者旗艦企業中設置的戰略投資部，或者在集團之下設立投資公司，用以進行公司非主營業務領域的投資，由CFO或財務團隊、董事長信賴的助理或者家族二代來領銜。”家族辦公室的資質良莠不齊，睿璞家族辦公室負責人郭升璽笑稱，“目前的家族辦公室比國內的家族還要多”。

行業仍處于起步階段

事實上，厚生財富并非首家在山東布局“家族辦公室”業務的財富管理機構。2015年2月，諾亞財富家族辦公室、宜信財富家族辦公室、睿璞家族辦公室等3家財富辦公室已落戶青島。其中，宜信財富與厚生財富一樣，其在山東設立的家族辦公室均是其家族辦公室業務的首家。

為何如此多的財富管理機構密集在山東布局家族辦公室？厚生財富CEO華猛的解釋是，目前中國形成的四個經濟圈，環渤海經濟圈、長三角經濟圈、珠三角經濟圈和中西部經濟圈中，環渤海經濟圈高凈值人群增長速度最快，而厚生的全國布局是一南一北兩個中心，北方的中心自然就是布局環渤海經濟圈。而濟南是這個經濟圈中最具潛力和輻射力的城市之一。

實際上，山東是經濟大省，隨著經濟土壤的變化，許多傳統行業都存在傳承問題。除了產業、資產等的保值增值外，還有可能存在二代不愿接班等問題。記者接觸過一位企業家，其女在國外學音樂，但對企管則毫無興趣，遑論接管的能力。同時這位企業家也不愿傳給二代，因為不想讓女兒重復自己過去的“輪回”。

在羋珊珊看來，家族傳承不一定是承接有形的土地廠房，也可以傳承父輩努力開拓的家族精神和價值觀。“我們最主要是為高凈值家族解決架構設計的問題，至于投資與投資標的的選擇反而是比較末端的事情了。”

值得注意的是，家族辦公室作為確保家族基業永續的“全能管家”必然受到市場的歡迎。中國家族辦公室須高效獲取資源并整合平臺優勢，通過教育、移民、法律、投資規劃等領域的專業人才的精誠合作，從而實現家族財富保值增值、財富代際轉移、隔代轉移等重要保障。

但家族辦公室首先遇到的就是人才問題。顏懷江曾經打過一個比喻，“你去看病，有一位理論豐富、剛畢業的名牌醫學院大學生，和一位沒有學歷但行醫多年、經驗豐富的老中醫，你會選擇誰？”在顏懷江看來，自己所在行業就像老中醫，當然不需要太老，但要有一定的年紀。總的來說就是經驗問題，但經驗沒有別的辦法，只有熬，而且是十年以上專注地做這件事”。事實上，幾乎所有家族辦公室的團隊都在忙著尋找和培養新人。

另外，國內的家族辦公室所涉及的業務范圍也受法制限制。目前國內金融機構推出的家族信托只能覆蓋金融資產這一部分。而國內財產等級制度、遺產稅、交易稅等法律法規方面的不完善或缺失，也影響著家族辦公室的重要工具——家族信托，在中國的發展。

事實上，即使是歐美，對家族辦公室的監管也是非常新的話題。美國證監會直到近兩三年間，才對家族辦公室有了一個明確的定義。“是以投資公司的形式，還是以有限合伙基金抑或是其他形式存在，差別是很大的。若以投資公司的形式存在，稅收很重，對于行業發展不利。”高皓表示，“還有一些家族會把資金投到海外去，然后再投回來，如何有效監管，但避免過度監管，這些都需要具體研究。”