維修業務增長穩定電訊首科走勢佳

美國最新公布非農職位數據差過預期，在9月加息預期降溫下，美股造好。港股承接外圍升勢，本周繼續創超過一年高位，大市成交亦見配合，反映向上動能充足。另一方面，「港股通」持續錄得強勁的資金流入，內地資金南下推動港股造好。

隨著加息壓力舒緩，投資者入市信心增加，價值被低估的港股獲得追捧，除大型指數成分股備受青睞之外，近日不少細價股亦再掀炒風，不妨留意有機會追落后的股份。

主要在本港、澳門及中國提供流動電話及消費電子裝置維修及翻新服務，以及銷售相關配件及產品的電訊首科（08145.HK），是本港具規模的維修服務供應商。集團于2013年上市至今超過三年，一直相當低調，不過事實上，集團已獲得包括流動電話及個人電子產品制造商、電訊服務供應商及全球服務公司等企業客戶，委任為其產品及客戶提供維修及翻新服務的供應商，反映其具備一定實力。

電訊首科的維修及翻新服務占集團收入比例達97%，范圍主要涵蓋流動電話、傳呼機、雙向流動數據通訊裝置、個人計算機、平板計算機、便攜式媒體播放器、視訊游戲機及掌上型游戲機等。透過擴大維修及翻新服務，加強產品知識及技術能力及擴充配件業務的規模，推動業務增長。

集團早前公布截至6月底止首季度業績，收入按年減少34.1%至2，159.8萬元（港元.下同），主要受其中一家企業客戶的維修服務收入減少逾八成，以及與另一客戶終止服務合約所致。期內毛利下跌40.6%至8，529萬元，毛利率由43.8%降至39.5%；純利由去年同期的554.8萬元，減少至310.9萬元。

姊妹公司擬轉主板

值得留意的是，電訊首科與本港其中一家主要的電訊營運商電訊數碼（08336.HK）屬姊妹公司的關系，同樣由大股東張敬石及其家族所持有及控制。電訊數碼業務以流動電話及預付SIM咭銷售為主，并提供傳呼及其他電訊營運服務。由于業績增長穩定，加上派息慷慨，因此股價自下半年開始扶搖直上。電訊首科作為同系公司，預計未來可在更多領域進行合作，藉此提升業績及帶動股價表現。

現時電訊首科分別向電訊數碼提供傳呼機和Mango機維修及翻新服務，以及向電訊數碼間接持有40%權益的新移動通訊銷售流動電話配件，上年度來自電訊數碼的維修及翻新服務費約為913.9萬元。同時，電訊數碼亦有代銷電訊首科的流動電話及個人電子產品配件。

市值較殼價低水

日前，電訊數碼已向本港聯交所提交建議轉往主板上市的正式申請，預期登錄主板后，將有利提升集團整體形象及改善股份交易流通量，對未來增長、融資靈活性及業務發展有莫大幫助，相信電訊首科亦同樣可以受惠。

雖然香港經濟及消費零售前景仍具挑戰，而且流動通訊及手機行業發展日新月異，但電訊首科將加強整合內外資源、改善業務流程和管理模式，制定更佳的營運策略，以提升質素及技術能力方面的核心競爭力，同時與更多領先國際品牌攜手合作，積極發掘香港境內外的新業務機會，藉此開拓收入來源，支持集團可持續發展。現時電訊首科最新市值僅2.5億元左右，較一般創業板殻股價格低水。該股今年1月開始起步，7月份曾升抵2.53元之高位。近日回吐反復向下調整，但250天線支持強勁，股價于該水平反彈后10天線回升，并即將形成黃金交叉利好型態，短線值得留意。