強大央企背景 環球醫療值得跟進

港股上周雖顯著下挫，恒指曾經下試23，190點，跌幅909點。中秋節假期前表現反彈向好，恒指升至23，471點全日高位，收市報23，335點，成交金額653.44億港元。本周大市走勢，系于美國聯儲局的議息結果，市場預期本月并無加息條件。

港股有望整固后再試24，000點高位，可從上升及突破的板塊尋找投資機會。受惠國內資金持續流入，早前中保監批準內地險資透過港股通投資港股，南下資金有望持續增加。同時，市場普遍對國內資金南下看法正面，開拓新的資金通道。

中國保險公司資產約12萬億元至12.6萬億元（人民幣.下同），若增加1%南下資金，推算相當于1，200億元至1，260億元涌入港股。眾多板塊之中，銀行股、科技股、汽車股及醫藥股板塊比較受投資基金歡迎。原因是這類型板塊基本因素質好，回報率穩定。從第十八屆五中全會，中央將「健康中國」升為國家戰略，以三醫聯動、醫藥分開、分級診療為核心的健康中國建設成為「十三五」期間深化醫療衛生體制改革的重頭戲，同時鼓勵社會資本參與公共服務領域改革（PPP模式），推動持續健康發展。

醫療租賃經驗豐富

醫藥股中以環球醫療（02666.HK）未受到許多投資者關注，值得跟進其投資價值。環球醫療是一家綜合醫療服務供應商，為客戶提供集醫療金融服務、醫院投資管理服務、以科室升級為核心的醫療技術服務、醫院信息化服務等一體綜合醫療解決方案。

公司于2016年8月宣布，與第一附屬醫院簽訂合作合同，合作建設及營運西安交通大學第一附屬醫院國際陸港醫院。該醫院是在西北地區居于領先地位的綜合性三級甲等醫院，成立于1956年，由國家衛計委直接管理。

該項目建設資金共計不超過20億元人民幣，項目建設完成后，國際陸港醫院將成為一所位于西安市的非營利性三級綜合醫院，床位1，000張。西安交通大學第一附屬醫院持股權20%，環球醫療持股80%。環球醫療獲特許建設及經營權﹑管理項目建設﹑進行信息化建設﹑收取特許建設及經營服務費，特許建設及經營權期限為25年。

環球醫療于今年9月發行本金額6億元五年期債券，前三年為固定利率3.13%。根據2016年中期業績報告，公司貸款及應收資產約為230億元，現金約18億元，其貸款及銀行融資負債約為192億元。以市值110億港元計算，其凈負債率約1倍，屬可接受水平之內。

環球醫療擁有央企股東背景，加上在醫療租賃方面擁有豐富經驗，利潤貢獻于2016年底開始入賬。筆者建議投資者在股價回調時約6港元買入并持有，若股價持續在6.5港元靠穩，反映有支持可作短線操作。