對當前國內中小企業融資的幾點思考

摘 要：改革開放以來，中小企業在國內經濟發展過程中一直扮演著重要角色。但是，受限于融資難的問題，中小企業的功效未能得以完全展現。本文擬從分析中小企業融資現狀及其成因入手，著重分析改善中小企業融資環境的相關措施，進而建立完善的中小企業融資體系。

關鍵詞：中小企業 融資 改善

根據《中華人民共和國中小企業促進法》與《中小企業標準暫行規定》的相關規定，我國主要圍繞職工數、銷售額與總資產三個標準對中小企業進行界定。改革開放以來，我國大力發展市場經濟，國內經濟進入了快速發展通道。在這一過程中，中小企業的出現及其發展，為國內經濟的騰飛助益不小。據筆者所查閱的相關數據資料顯示，國內中小企業占比全國企業總數達95%以上，其所創造的GDP占到全國GDP的50%以上，且提供了全國近70%的就業機會。目前在國家大力倡導“大眾創業、萬眾創新”的背景下，可以預知后續中小企業還會如雨后春筍般不斷涌現。在中小企業扮演重要角色的今天，中小企業融資必然在其發展過程中發揮著重要的支撐性作用，故本文將主要圍繞中小企業融資問題進行簡要探析。

一、國內中小企業融資的現狀及其成因

前已述及，國內中小企業占比國內企業數量的絕對多數，且對GDP的貢獻值亦奠定了其不可或缺的經濟地位。但是，據筆者所查閱的相關數據資料顯示，中小企業融資額度占比國內銀行貸款余額的比例卻遠低于其貢獻值。在融資方面，國內中小企業顯現出極為弱勢的地位。自十七屆三中全會以來，政府出臺多項政策支持中小企業發展，且銀行業監管部門亦鼓勵金融機構為中小企業提供形式多樣的融資服務。但是，目前融資難仍然是中小企業持續發展的巨大障礙。因此，如果要進一步發揮中小企業的經濟影響力，那么探究中小企業融資難的成因并選擇切實可行的融資路徑則是必要環節。馬克思主義哲學主張事物的發展是內因和外因共同作用的結果。同理，筆者認為中小企業融資難現狀的成因大體亦可以劃分內外兩方面原因，具體如下：

1.內因。（1）中小企業經營管理不規范。中小企業普遍缺乏規范的管理理念，且專業人才的匱乏直接降低企業的專業水平。為了追求利潤的最大化，在經營過程中甚至出現違法或不道德的經營行為。另外，中小企業的財務管理制度不規范，直接致使企業賬務混亂，且缺乏對企業成本監管和效益的監控。在個別中小企業中，甚至出現了做假賬等行為。（2）中小企業信用服務體系尚待建立和完善。信用服務體系包括了信息的收集、評估、信息咨詢等各方面。目前，國內的信用服務體系正在建設之中，但是中小企業因數量多、信息不透明等因素，其信用服務體系建設尚需時日。另，國內信息收集、評估等方面，均無統一的管理體系，未形成資源共享的機制，一定程度上阻礙了信用服務體系的健康發展。（3）中小企業的增信方式有限。中小企業通常規模較小，可用于抵質押的資產較少，且通常也找不到有實力雄厚的保證人。在該種情況下，中小企業自然而然被排除在了銀行的信貸指標之外。

2.外因。（1）間接融資的支撐力度有限。間接融資的承載形式主要為各類銀行的貸款融資。在授信審批過程中，基于前述的中小企業管理不規范等因素，銀行為了控制其信貸風險，通常不對中小企業進行融資或者極力壓縮授信規模。另，國內中小金融機構尚處于起步階級，發展尚未成熟，其對中小企業的融資支撐作用尚未完全顯現。（2）直接融資體系不健全。在國內政策的鼓勵與支持下，目前國內資本市場發展已取得長足的進步。但是，針對中小企業的直接融資體系卻尚未成熟，目前可實現方式主要包括中小企業板、創業板和新三板以及中小企業私募債。在實際操作中，因前述方式的準入門檻較高、手續較為繁瑣等因素，所以可通過直接融資體系解決融資問題的中小企業數量較為有限。

二、國內中小企業融資環境的改善建議

因中小企業存在資產規模小、償債能力較弱、抵質押資產不足等先天性的缺陷，所以筆者建議主要從外部融資環境的改善入手，為中小企業融資提供多方位的資金支持。具體如下：

1.信用服務體系的建設。建立健全中小企業信用評價體系，全面收集中小企業的信用信息，逐步增加所覆蓋中小企業的地域范圍；進一步完善中小企業信用擔保體系，加強政府政策的積極引導，增強信用擔保機構對于中小企業融資的支持力度。

2.全方位的政策支持。前已述之，中小企業因先天性缺陷，所以在競爭性市場機制中始終處于融資的弱勢地位，換言之，市場機制在中小企業融資領域一定程度上處于失靈狀態。因此，在該領域必然需要政府這只有形之手進行干預。筆者認為主要可以從兩個方面入手：首先，推動完善中小企業的融資法律制度體系。在已實施的《中華人民共和國中小企業促進法》的大體框架下，可以進一步制訂中小企業融資的相關法律制度，規范化中小企業授信、擔保等各個環節，為中小企業融資提供支持；其次，積極實施財稅支持政策。為了支持中小企業的發展，進一步提升中小企業的償債能力，可以從財稅方面減輕中小企業的負擔，包括提高稅收起征點、擴大稅收優惠面等。

3.強化間接融資的作用。間接融資的強化作用直接表現為各類銀行對于中小企業融資的支持力度。就國內目前情況來看，在現有金融體系之下，國有商業銀行及股份制銀行圍繞中小企業融資加大金融產品創新，進一步發揮其在中小企業發展過程中的資金支持作用；另一方面，建立健全中小企業金融服務體系，進一步推動城市商業銀行、農村信用合作社等中小金融機構的發展，擴寬中小企業融資市場。

4.大力發展直接融資市場。從最先于深圳證券交易所設立的中小企業板和創業板開始，國內中小企業的直接融資路徑逐漸開始明晰。近期，頗受關注的新三板市場亦為中小企業融資開辟了另一片藍海。但是，相對而言，這些直接融資市場因門檻較高、交易不活躍等因素，致使在解決數量眾多中小企業的融資方面發揮的作用較為有限。另一方面，國內的P2P市場尚屬起步階段，且頻現P2P機構倒閉、跑路等負面消息，致使該市場沒有發揮其應有的功效。因此，進一步發展、規范直接融資市場，擴大直接融資市場容量，以使服務于更多的中小企業。

三、結語

前已述及，中小企業因為其自身的先天性不足，在融資領域自始處于弱勢地位。為了充分發揮和鞏固中小企業在經濟發展中的支持性作用，近幾年國家針對中小企業融資陸續出臺了支撐性政策措施，及在學術界亦紛紛探討中小企業融資的有效途徑，諸如項目貸款、關系性融資等。但是，就目前的實際發展來分析，中小企業的融資局面還有待進一步地改善。因此，筆者建議主要圍繞上述四個方面進行改革，從本源上解決中小企業融資難的問題。

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