政府投融資謀變

“權威人士”的再度發聲，讓我們對當前宏觀經濟走勢有了更深刻地認識，中國經濟確已經步入了新常態：“L”型經濟運行不足一兩年能過去的。這對原有的經濟發展模式提出了嚴峻考驗，政府投融資模式變革勢在必行。

回首改革開放以來，傳統的政府投融資模式在我國經濟發展過程中發揮著不可忽視的推動作用。但是同時，與其相關的法制建設、信用環境、營運操作、風險分散調控機制乃至績效評價等方面還需要進一步加強。可喜的是，各方都在積極謀變。

當前我國政府投融資的變革模式主要包括：地方政府債券發行、PPP模式、公共投資的基金化管理以及地方政府投融資平臺等等。地方政府債券發行在未來擴圍已經大勢所趨；PPP模式從融資模式上升到公共治理的高度；公共投資的基金化更加市場化；政府投融資平臺更加健康。

但是客觀來講，近年來即便是直接、間接地對投融資模式進行了轉型與創新，單一的投融資模式并沒有發生根本改變。不過政府投融資變革中，兩個重要的變化非常值得關注。第一是“存量債務資本化”趨勢，第二是“增量融資股權化”趨勢。

只有更加靠近市場、面向資本，或是政府投融資的變革之道！