建筑業(yè)上市公司發(fā)展的綜合評價

摘 "要：面對目前中國經濟的轉型發(fā)展，最重要的是需要將投資拉動型成功的轉變?yōu)樾枨罄瓌有裕@樣才能保證經濟平穩(wěn)的發(fā)展。作為中國經濟發(fā)展過程中相對比較重要的一部分——建筑業(yè)，首先應該做的就是將對目前全國建筑業(yè)的發(fā)展進行分析進而為今后的發(fā)展提供指導。

關鍵詞：建筑業(yè);上市公司;發(fā)展;綜合評價

一、問題提出

“供給側”這一理念來自于中國的“新供給”，“新供給”是中國式“供給學派”的簡稱，是中央政府所倚重的宏觀調控體系的新一套理論話語。隨著“供給側”這個詞在官方語言中出現的頻次開始增多，并成為觀察中國宏觀經濟政策變化的一個新角度。在建筑行業(yè)，也可以從這個新的角度來對建筑業(yè)進行一個新的認識。

根據11月10日，中央財經領導小組第十一次會議上，習近平總書記強調，在適度擴大總需求的同時，著力加強“供給側”結構性改革，著力提高供給體系質量和效率，增強經濟持續(xù)增長動力，推動我國社會生產力水平實現整體躍升。建筑業(yè)作為一個面臨經濟轉型發(fā)展的重要部門，更加需要了解其發(fā)展的最新動態(tài)，這樣才能建筑產業(yè)在整個國民經濟發(fā)展中的競爭力，為今后建筑業(yè)的發(fā)展提高新的發(fā)展戰(zhàn)略的基礎和前提。

二、相關的理論研究

“十三五”規(guī)劃是中國改革開放以來最重要的一次五年規(guī)劃，它的制定有著特殊的宏觀經濟背景：中國宏觀經濟形勢已經發(fā)生了顯著變化，經濟增長從2011年開始進入下行通道，需求不振、出口緩慢，企業(yè)經營困難。如何克服當前的困難，實現經濟穩(wěn)定增長，是這個五年規(guī)劃需要考慮的最重要問題，也因此必然存在各種意見主張。凱恩斯主義的短期分析框架主要從需求側進行分析，認為對外需求乏力是導致經濟下行的主要原因。這一理論支持采用一定的刺激措施拉升經濟增長。另一分析框架從供給側的各種因素分析其對經濟增長的驅動，這一理論認為中國經濟今后要保持持續(xù)穩(wěn)定的增長，必須主要依靠技術進步、革新以及生產效率的提高。這也迫使加強對于建筑業(yè)的研究與關注。

三、建筑業(yè)財務分析指標體系的建立及數據選取

（一）指標體系的構建。本文參考會計上對于財務分析的指標體系，選取了每股收益、每股凈資產、每股未分配利潤、凈資產收益率、凈利率、毛利率、營業(yè)利潤率、總資產周轉率、營業(yè)總收入、短期借款、長期借款等這幾個指標建立對建筑業(yè)的財務分析。本文中的數據選取了證券之星網站公布的2015年第三季度的季度數據，選取最新的數據可以對目前的建筑業(yè)的發(fā)展有一個更新的認識，并且可以發(fā)現其中的問題。

（二）對原始數據進行分析處理。在運用因子分析前，需要對數據先進行處理，使各個指標之間同所研究的問題具有正相關性。因此，在計算值前，應對原始數據進行無量綱化處理。本文采用標準差標準化法，公式為了消除不同變量之間由于量綱和數值大小造成的誤差，借助SPSS17.0對原始數據進行標準化處理。公式如下：。

（三）因子分析的KMO檢驗和Bartlett檢驗。KMO檢驗和Bartlett檢驗是兩個常用的測度因子分析模型的有效性的統(tǒng)計指標。KMO的統(tǒng)計值一般介于0與1之間，若該統(tǒng)計指標在0.5到1之間則表明適合做因子分析，若小于0.5則不適合做因子分析。本文KMO檢驗的結果是0.658，Bartlett檢驗的卡方統(tǒng)計量是744.803，拒絕原假設，相關矩陣不是單位陣。因此可以考慮用因子分析對問題進行研究。綜合以上兩種統(tǒng)計檢驗指標，得出原始數據適合作因子分析。

（四）因子分析的結論。本文選取了64家建筑業(yè)數據相對全面的進行研究，對反映建筑業(yè)財務狀況的11個指標進行因子分析，通過對這11個指標進行分析，最后通過旋轉矩陣將這

11個指標可以提取出四個方面來分別說明建筑業(yè)的發(fā)展狀況。

根據旋轉成分矩陣，將這11個指標的內容在這四個主成分上表現出86.172%的信息，同時根據這些指標所歸屬的四個主成分分別命名為盈利能力因子、運營能力因子、成長能力因子、償債能力因子。其中，每股收益、每股凈資產、每股未分配利潤、凈資產收益、營業(yè)總收入在第一個因子上有較高的載荷，因此將第一個因子命名為盈利能力（F1）;凈利率、毛利率、營業(yè)利潤率在第二個因子上有較高的載荷，因此將第二個因子命名為運營能力指標（F2）;總資產周轉率在第三個因子上有較高的載荷，因此將第三個因子命名為成長能力指標（F3）;短期借款、長期借款在第四個因子上有較高的載荷，因此將第四個因子命名為償債能力指標（F4）。通過總解釋方差表及因子得分系數表，可以得出四個因子的得分排名及綜合排名。

根據上述的四個因子的排名和綜合排名可以得出下面的結論：在綜合排名中，有30家建筑業(yè)的得分是正值，這也說明了目前建筑業(yè)的大致發(fā)展趨勢是良好的，其中得分在一分以上的有3家，分別是匯麗B、中國交建、雅百特;在盈利能力方面，有28家建筑業(yè)的得分是正值，基本上和綜合得分的大致分配情況一致，然而，在這個方面得分在一分以上的有7家，分別是中國交建、中國建筑、中國鐵建、中國中鐵、雅百特、中國電建、金螳螂，明顯可以看出來和綜合得分的情況有所不同。

四、結論與建議

上面分析的結果可以看出來，在綜合得分中排名第一的匯麗B在運營方面和成長方面的得分都是最高的，綜合排名第二的中國交建在盈利能力方面的得分是最高的，綜合排名第三的雅百特的運營能力排名第二。這些綜合得分和四個因子的得分說明，企業(yè)的發(fā)展中還存在著一些不足的地方，因此需要加強建筑業(yè)方面的運營管理和制度約束。

從綜合得分和各個方面的得分中得出對建筑業(yè)發(fā)展的建議：第一，盈利能力作為建筑業(yè)發(fā)展的基礎保證，在招標過程中通常是根據“價低者得”原則，因此就降低了公司的正常利潤，進而在關于“工程質量”方面也不乏會出現一些問題。因此就必須制定相應的規(guī)定來規(guī)范企業(yè)的正常的盈利能力，這樣才能維持建筑業(yè)的正常發(fā)展，進而保證社會的穩(wěn)定發(fā)展。第二，單純的看各個方面的發(fā)展，企業(yè)都有自己發(fā)展的優(yōu)勢，但綜合考慮，綜合得分都要比企業(yè)優(yōu)勢方面的得分要少，這就需要在今后的發(fā)展中注重企業(yè)的全面協(xié)調發(fā)展，企業(yè)要想比自己存在優(yōu)勢的企業(yè)學習，這樣才能使每個企業(yè)發(fā)展的更好。第三，由于建筑業(yè)的收益周期相對比較長、流動性也不高，因此在后期中容易出現資金斷裂問題（如由于各種稅收問題），這一問題將會使得整個項目無法正常進行，這就需要在企業(yè)要進行合理的安排和適當的維權，減少企業(yè)的各種外部影響。第四，各個企業(yè)在發(fā)展過程中需要根據當下的實際情況進行合理的投資，在選擇地域等方面也需要時時根據實際情況做出調整，這樣才不會給企業(yè)造成損失。

參考文獻：

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