人民幣匯率形成機(jī)制對中國宏觀經(jīng)濟(jì)均衡的影響

當(dāng)今世界的貿(mào)易大環(huán)境，在經(jīng)濟(jì)全球化和互聯(lián)網(wǎng)信息化的影響下，世界各國的各大貿(mào)易經(jīng)濟(jì)體協(xié)作程度越來越高，各大經(jīng)濟(jì)體的匯率也成為影響進(jìn)出口的重要因素。的人民幣匯率機(jī)制的形成，對于中國宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與走向影響巨大。人民幣匯率的變動對于對外貿(mào)易貨物出口的銷售量影響最大，直接影響著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。穩(wěn)定人民幣匯率，提高人民幣的國際信用，對于維持中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速與穩(wěn)定發(fā)展有重要意義。

促進(jìn)中國宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展，相關(guān)部門需要根據(jù)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)波動情況，制定出與之匹配的組合政策。眾所周知，匯率是一個國家對外開展各種類型經(jīng)濟(jì)活動的核心內(nèi)容，深刻地影響著一個國家對外貿(mào)易和資本流動。根據(jù)中國目前的消費(fèi)環(huán)境，確定合理的匯率主導(dǎo)政策，對于促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)均衡增長有重要意義。

一、人民幣匯率形成機(jī)制分析

人民幣匯率的調(diào)整是一項(xiàng)復(fù)雜的活動，也是一種行之有效的經(jīng)濟(jì)政策工具。常見的人民幣匯率形成機(jī)制有定向?qū)捤珊投ㄏ驍U(kuò)展的兩種財政政策。

根據(jù)當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，制定定向?qū)捤傻呢泿耪撸欣谠黾訃鴥?nèi)消費(fèi)領(lǐng)域的貨幣供給，從而擴(kuò)大國內(nèi)最終消費(fèi)的需求，刺激廣大消費(fèi)者的購買欲望，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。制定定向擴(kuò)張的財政政策，目的在于增加居民可支配收入，引導(dǎo)居民積極消費(fèi)，擴(kuò)大國內(nèi)最終消費(fèi)需求。在建立成熟的人民幣匯率機(jī)制活動中，財政部門還應(yīng)該使用一些輔助政策，從而完善人民幣匯率的組合政策。采用適度強(qiáng)化資本項(xiàng)目管制的方法，配合當(dāng)前的貨幣政策，抑制因定向?qū)捤傻呢泿耪呖赡軐?dǎo)致的國際短期資本出現(xiàn)的失控性流出問題，確保定向?qū)捤韶泿耪叩玫阶詈玫脑囋囆Ч?yōu)化完善的社會保障體系，配合當(dāng)前國內(nèi)的財政政策，促進(jìn)收入分配的更加公平，從而有效增加低收入群體的收入水平，顯著提升低收入群體的消費(fèi)能力，擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)需求，提高財政政策的我國市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的輔助調(diào)節(jié)能力。

二、我國人民幣匯率形成機(jī)制的演變分析

（一）改革開放初期的貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價機(jī)制

從我國人民幣匯率制度的演變歷史來看，相關(guān)政策越來越貼合市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，有效機(jī)制調(diào)節(jié)方式更加合理。

從1981年到1984年底，我國人民幣匯率政策推行貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價的機(jī)制，并且實(shí)行兩種匯價，一種是適用于非貿(mào)易外匯收支的對外公布的回家，另外一種是適用于貿(mào)易外匯收支的貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價。這種貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價的政策機(jī)制，對于保護(hù)剛剛?cè)谌雵H市場，對內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革、對外逐漸開放的我國宏觀經(jīng)濟(jì)有重要意義 。在融入全球化經(jīng)濟(jì)的過程中，適度加緊國家對于貿(mào)易外匯政策的調(diào)控力度，對于保護(hù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一定幫助。1985年到1993年底，我國對外開放的力度進(jìn)一步擴(kuò)大，并且與世界經(jīng)濟(jì)接軌，沿襲國際貿(mào)易市場中的常規(guī)性匯率政策，逐漸形成了以美元為至基準(zhǔn)的有限彈性匯率機(jī)制。財政部門決定停止貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價的使用，并且全面融入到國際貿(mào)易環(huán)境與規(guī)則體制之中去。貿(mào)易收支與非貿(mào)易收支活動均按照官方牌價進(jìn)行計算，并且保持我國特色社會主義市場經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，除了官方牌價之外，仍然保留一個調(diào)劑外匯價。

（二）市場經(jīng)濟(jì)體制逐漸成熟的一籃子貨幣政策

自1997年亞洲金融危機(jī)之后，我國人民幣開始保持相對的幣值穩(wěn)定。加入了世界貿(mào)易組織之后，我國對外貿(mào)易順差開始增大，中國制造開始越來越頻繁的出現(xiàn)了世界各國的市場貿(mào)易之中，并且中國以自己廉價的勞動力優(yōu)勢逐步贏得了“世界工廠”的美譽(yù)。我國有自己獨(dú)具特色的制造業(yè)模式和獨(dú)特的勞動力結(jié)構(gòu)，制造出了品類豐富、數(shù)量繁多的商品，并且我國制造的商品具備一定價格優(yōu)勢，在國際貿(mào)易活動中，受到了世界各國的歡迎。但是，在走向國際市場之后，由于我國市場經(jīng)濟(jì)制度并不完善，匯率政策受到了一定的沖擊。對外貿(mào)易順差開始逐步增大，匯率失衡現(xiàn)象隨之逐漸加大。之后，我國逐步推行匯率機(jī)制改革，人民幣對美元連續(xù)小幅度升值，匯率失衡現(xiàn)象開始逐步收窄。

此后，人民幣匯率政策逐漸形成了以供求為基礎(chǔ)、單一的管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再由官方行政當(dāng)局直接指定，而是由外匯指定銀行制定出的匯率。這種以市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中供求為基礎(chǔ)的人民幣匯率機(jī)制與市場供求環(huán)境是統(tǒng)一的，并且也是合理的。2008年的國際金融危機(jī)之后，主要資本主義國家經(jīng)濟(jì)形勢直下下滑，受到金融危機(jī)的嚴(yán)重影響，我國出口商品的總額大幅度下降，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度逐步放緩。我國的經(jīng)濟(jì)政策開始發(fā)生改變，重點(diǎn)應(yīng)對出口貿(mào)易不暢的現(xiàn)實(shí)環(huán)境。度過了金融危機(jī)之后，人民幣二次匯率改革重啟人民幣升值的速度加快，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)較快增長。并且，國外量化寬松的貨幣政策密集實(shí)施之下，國內(nèi)資本逐漸走向了海外市場，占領(lǐng)了國際市場生產(chǎn)和制造的相關(guān)領(lǐng)域。

三、維護(hù)人民幣匯率形成機(jī)制與中國宏觀經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展的相關(guān)探索

（一）學(xué)習(xí)外國先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，建立符合國情的人民幣匯率機(jī)制

我國的人民幣匯率制度的演變經(jīng)歷了漫長而曲折的過程，人民幣匯率政策不是一成不變的，它需要根據(jù)當(dāng)前國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展而不斷調(diào)整，從而形成促進(jìn)經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展的科學(xué)機(jī)制。

我國財政部門參考了泰國和新加坡的“一籃子貨幣”政策，建立了以適度調(diào)節(jié)為基礎(chǔ)的有管理浮動匯率政策。并且，當(dāng)前我國的人民幣匯率浮動不再單一盯住美元，而是由中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心對外公布當(dāng)日的人民幣對美元、歐元、日元和港幣匯率的中間價格，根據(jù)當(dāng)前國際貨幣市場的主要幣種匯率的波動，參考國內(nèi)市場供求環(huán)境，逐步建立浮動型的匯率機(jī)制。在銀行間即期外匯市場上引入詢價交易的方式，同時保留傳統(tǒng)匯率政策中的撮合方式。促進(jìn)中國宏觀經(jīng)濟(jì)長期均衡發(fā)展，財政部門應(yīng)該逐步探索建立有管理浮動匯率制度下的貨幣機(jī)制模式。我國政府部門應(yīng)該大力開發(fā)內(nèi)部消費(fèi)需求，并且鼓勵廣大人民群眾提高自有的消費(fèi)水平。

（二）確保貨幣政策有效性增強(qiáng)，建立有管理浮動的匯率制度

建立有管理浮動的匯率制度，推行人民幣匯率機(jī)制的改革，提升我國貨幣政策的科學(xué)性。確保貨幣政策有效性增強(qiáng)，讓人民幣匯率政策能夠服務(wù)于市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。并且要促進(jìn)貨幣政策獨(dú)立性的逐步增強(qiáng)，增強(qiáng)國內(nèi)民眾和國外市場對于人民幣幣種的新型。促進(jìn)利率市場化程度進(jìn)一步擴(kuò)大，根據(jù)國際金融市場主要貨幣的波動情況，適度調(diào)整人民幣的匯率政策，提升人民幣匯率政策調(diào)控的及時性，防止由于人民幣調(diào)控滯后對于出口貿(mào)易帶來不良影響。逐步降低外匯儲備，增強(qiáng)金融的安全性。財政部門應(yīng)該把外匯儲備逐漸投入到改善民生的相關(guān)活動中來，逐步擴(kuò)大城市、鄉(xiāng)村醫(yī)療保險的覆蓋面，加大對于義務(wù)教育和高等教育的投資，并且對市政工程基礎(chǔ)性設(shè)施保障建設(shè)增加投入，將更多的注意力放在增強(qiáng)國內(nèi)服務(wù)型硬件系統(tǒng)的民生工程之中。均衡國內(nèi)勞動者的收支差，從而顯著縮小收入差距，逐步實(shí)現(xiàn)藏富于民的建設(shè)目標(biāo)。

（三）推行人民幣匯率機(jī)制改革，真實(shí)自身機(jī)制的不足之處

推行人民幣匯率機(jī)制改革，財政部門應(yīng)該認(rèn)識到當(dāng)前貨幣政策自身傳導(dǎo)機(jī)制的不成熟之處，并且根據(jù)具體的市場貿(mào)易環(huán)境，進(jìn)行人民幣匯率政策的調(diào)整，從而提升貨幣政策的客觀性。要重點(diǎn)建設(shè)利率、匯率政策有機(jī)的聯(lián)動機(jī)制，從而顯著提升管理浮動匯率政策的有效性，促進(jìn)我國宏觀經(jīng)濟(jì)基本面向健康的方向發(fā)展。擴(kuò)大人民幣匯率的浮動區(qū)間，從而不斷健全外匯市場，完善人民幣匯率的形成機(jī)制，推進(jìn)利率市場化程度的發(fā)展，促進(jìn)人民幣匯率與利率市場聯(lián)動機(jī)制的建設(shè)。

為了維持中國宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展，財政部門應(yīng)該主動迎接國際貿(mào)易環(huán)境中的新挑戰(zhàn)。雖然我國貨幣當(dāng)局及國內(nèi)其他貿(mào)易主體應(yīng)對匯率風(fēng)險的經(jīng)驗(yàn)尚且不夠豐富，世界經(jīng)濟(jì)依然不景氣。但是，國家應(yīng)該不斷推行“引進(jìn)來”和“走出去”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策，逐步擴(kuò)大中國經(jīng)濟(jì)對于世界貿(mào)易的影響能力，從而顯著提升國際環(huán)境對于人民幣的信心指數(shù)。當(dāng)前的人民幣匯率機(jī)制專項(xiàng)整體指導(dǎo)思想應(yīng)該為小幅度、漸進(jìn)式的改革，在人民幣貨幣機(jī)制的調(diào)控中，應(yīng)該更加尊重市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律，開展適度的匯率機(jī)制改革。推行人民幣貨幣機(jī)制改革，促進(jìn)國際交流與合作，我國的財政部門工作人員應(yīng)該積極前往發(fā)達(dá)國家的銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行考察和研究，不斷學(xué)習(xí)和借鑒發(fā)達(dá)國家外匯的管理經(jīng)驗(yàn)。

四、結(jié)語

人民幣匯率形成機(jī)制的形成，經(jīng)歷了一個不斷改良、不斷學(xué)習(xí)的過程。財政部門學(xué)習(xí)韓國、新加坡、泰國等亞洲國家的匯率調(diào)控經(jīng)驗(yàn)，并且學(xué)習(xí)了這些亞洲國家匯率政策中管理浮動匯率制度，并且在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易不景氣的時期，盯住美元。在我國經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)大、經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)之后，開始盯住一籃子貨幣，從而形成具有中國特色的貨幣管理和匯率調(diào)控良性機(jī)制。

（作者單位為武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）