人工智能，下一個投資利器？

過去投資者選擇買什么不買什么，很大程度上只能選擇信任業(yè)績輝煌的基金公司或基金經(jīng)理，或者去收集、研究要投資產(chǎn)品的相關信息，憑經(jīng)驗和感覺做決定。

6月20日爆出一條消息，昔日“公募一哥”王亞偉頭上的光環(huán)逐漸褪去，其重倉配置個股在資本市場上遭遇了節(jié)節(jié)敗退的尷尬局面，公司旗下產(chǎn)品也出現(xiàn)多只虧損。就連有如投資神話的王亞偉都爆出虧損時，投資者不知道還可以買什么？怎么買？

前陣子，人機圍棋大戰(zhàn)引發(fā)了人們對于人工智能的追捧。殊不知人工智能已經(jīng)滲透到人們生活的方方面面，未來5年，許多知識性工作將逐漸被以人工智能技術為主的知識自動化流程替代，其中也包括投資。

打開因果樹網(wǎng)站，你就能看到“創(chuàng)投諜報”欄目，里面有互聯(lián)網(wǎng)金融、電子商務等諸多領域、全國各地、不同輪次的融資項目。繼推出全球首個投資機器人后，6月4日，因果樹公司又推出了首個股權投資估值模型，即“創(chuàng)業(yè)項目估值模型”，將人工智能技術應用于一級股權市場。

建立估值模型 做決策有依據(jù)

當前很多項目的估值讓人疑惑，這些項目是否值得投這么多錢，未來是否真有前途？

因果樹創(chuàng)始合伙人滕放表示，估值模型的意義并不是為了給項目定價，而是讓投資經(jīng)理在做決策時有了估值的依據(jù)。

傳統(tǒng)投資機構，準備投資一個項目前，往往需要通過收集信息、分析行業(yè)與項目狀況，與創(chuàng)始人及創(chuàng)始團隊多次溝通等。因果樹金融產(chǎn)品總監(jiān)王曉鳴說，因果樹推出的股權投資估值模型，填補了一級市場定價系統(tǒng)的空白。與傳統(tǒng)投資機構用人工的方式收集整理分析項目信息相比，因果樹的人工智能通過大規(guī)模數(shù)據(jù)處理分析平臺，快速、大量地進行各種數(shù)據(jù)處理分析，為客戶提供投資支持大數(shù)據(jù)處理和人工智能技術的應用，至少可為投資經(jīng)理節(jié)約50%以上的時間。因果樹還能根據(jù)投資經(jīng)理的偏好，排除不感興趣的項目，不但可以實時更新項目信息、團隊信息，跟蹤整個行業(yè)的發(fā)展軌跡，還能提供更齊全、結構化的信息數(shù)據(jù)。

“通過我們的大數(shù)據(jù)，投資經(jīng)理或者有投資意愿的普通人，可以將項目在所在商業(yè)模式內(nèi)進行比較，就可以輕易判斷出這個項目所在行業(yè)的生命周期，在各個維度上將這些項目進行比較，很多指標就可以一目了然；做項目估值判斷時，通過估值模型可以獲得估值區(qū)間。也就是說，不是說估值一個億就必須是一個億，而是給了一個判斷依據(jù)。這些都是投資經(jīng)理過去很苦惱的問題，我們在解決這個行業(yè)的問題，提升整個行業(yè)的效率。”滕放說。

“當然，這不是說當前的投資機構就不需要去做面談、估值等工作了，而是可以在因果樹提供的數(shù)據(jù)分析和預測模型、估值模型基礎上，大幅提升工作效率。”滕放說。

當前因果樹的投資預測模型和估值模型尚處于雛形階段。王曉鳴說，數(shù)據(jù)還不夠完備、估值準確度還需要完善，還無法取代投資機構做更高維度的事情。但是估值模型的意義在于通過信息技術、大數(shù)據(jù)運營和人工智能的應用去建立每個行業(yè)統(tǒng)一的標準，規(guī)范行業(yè)發(fā)展并且提高整個股權市場的效率。

讓普通投資人參與進來

滕放認為，一級市場投資的問題在于封閉、低效、高門檻。“其實不管在美國還是在中國，股權投資都是一個比較低效的市場。”而因果樹希望用信息技術改變現(xiàn)狀，實現(xiàn)一級市場高效對接，通過提高準確率、降低門檻的方式讓更多人參與其中。特別是在國家鼓勵創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的大形勢下，能夠讓更多人有機會參與到創(chuàng)新項目的股權投資中來，助力實現(xiàn)普惠金融、民主金融。

因果樹對股權投資估值模型“試水”開始于今年年初。因果樹機器人即因果樹“超新星”項目于今年2月3日上線，每周推薦10個具有潛力的創(chuàng)業(yè)公司。據(jù)統(tǒng)計，因果樹機器人1分鐘工作量相當于資深分析師40小時工作量。

“我們希望通過大數(shù)據(jù)，通過機器學習，通過提高投資準確率，從而降低投資額度和投資風險。如此一來，普通合格的投資人就可以參與進來。隨著信息積累和模型優(yōu)化，一旦樣本數(shù)量足夠多，準確率足夠高，便可實現(xiàn)一級市場的量化投資。”滕放說。

據(jù)資料顯示，因果樹投資機器人的水平相當于有3～4年投資經(jīng)驗的投資經(jīng)理的水平，隨著信息積累和模型的優(yōu)化，對項目的預判準確率能夠進一步提高，進而提升整個一級股權市場的流通性。“這就是人工智能，機器學習的優(yōu)勢。”滕放說。

創(chuàng)新企業(yè)有了估值參考

因果樹在未來會推出更多的科技金融產(chǎn)品，方向包括風險投資估值體系的建立、企業(yè)征信等。“當企業(yè)的數(shù)據(jù)積累到一定程度，我可以做到近似于企業(yè)的征信，比如新三板上市，你沒有估值體系，我從企業(yè)誕生的第一天給你每天打點，你成長曲線怎么樣，你跟競爭對手是什么關系，速度快還是慢等等，這時候你就有一個估值參考。”滕放說。此外，剛起步的創(chuàng)新企業(yè)想獲得銀行等貸款是很困難的，如此一來，銀行可以依據(jù)因果樹的數(shù)據(jù)，發(fā)放信用貸款等。

因果樹還將對優(yōu)質項目提供精品投行服務，并匹配最精準的資源，撮合達成投融資交易，并做好投后管理與服務。“我們已經(jīng)著手跟投資機構洽談、合作，為他們提供項目報告等服務。我們也希望為銀行等傳統(tǒng)金融機構提供服務。”滕放說，因果樹采用的是基礎產(chǎn)品免費，增值產(chǎn)品收費和交易進行營利。目前因果樹主要做的是基礎數(shù)據(jù)和預測的部分，估值模型和交易結構是因果樹后面要做的事情。

電商狂歡價廉更要物美

剛剛過去的“618網(wǎng)絡購物節(jié)”，讓人們再一次感受到網(wǎng)購的力量。中國電子商務研究中心的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，京東平臺全天訂單總量超過1億，同比增長了60%以上。蘇寧、國美、天貓等也取得了不俗的業(yè)績，銷售數(shù)據(jù)大幅超過去年同期水平。

從“雙11”到“618”，電商借助互聯(lián)網(wǎng)的技術創(chuàng)新重塑著零售業(yè)的商業(yè)模式，創(chuàng)造出一個又一個新的消費時點。電商打造的各種購物節(jié)，之所以能在短時間內(nèi)將消費者的購買力集中到網(wǎng)絡平臺，目前來看最具有吸引力的一點，還是大幅度的打折、優(yōu)惠。回望“網(wǎng)絡購物節(jié)”興起的這些年，各大電商打出形形色色的營銷手段，無一不是在價格上大做文章，實現(xiàn)網(wǎng)絡購物幾何級數(shù)的交易額增長。

但也應看到，盡管“618”期間電商的銷售數(shù)據(jù)在年年攀升，但這并不代表這種商業(yè)模式就能取得長久的成功。

當前，隨著消費升級的加速，人們開始追求更好的購物體驗，價格便宜已經(jīng)不再是消費者購物的唯一考量。比如，如何保證貨品的質量、如何提高配送的速度、如何提供良好的售后服務等，已成為消費者的新標準。而這種綜合性的消費體驗已非折扣、低價等可以滿足，對于電商而言，如何走好創(chuàng)新的第二步顯得至關重要。

電商走好創(chuàng)新第二步，就要順應消費升級的現(xiàn)實趨勢，在滿足消費者高品質、個性化商品和服務體驗的需求方面多做文章，通過創(chuàng)新供給激活消費需求。今年“618”期間，不少行業(yè)領跑者已經(jīng)開始主動求變、搶占先機，比如京東首次以“品質”作為“網(wǎng)絡購物節(jié)”的主題。可以說，在消費升級的背景下，電商要想走得長遠，必須盡快跨過“唯低價是從”的階段，靠更好的產(chǎn)品和服務贏得消費者。