煤炭企業財務風險淺析

李世慧

我國正積極推進大型煤炭基地建設，努力構建以大型煤炭基地為基礎的產業集群。當前形勢下，煤炭企業要進行有效的財務管理，必須了解風險的種類和特征，正確衡量財務風險的高低，進行適當的控制和防范，才能為企業創造安全的生存環境。

一、煤炭企業財務風險識別的方法

風險識別是風險控制的前提和首要環節。煤炭企業財務風險識別的目的在于全面了解煤炭企業經營中所面臨的各類風險的暴露情況，并對各類風險的大小及影響程度做出初步的評估和判斷，以便針對其風險特點確定財務風險控制的重點和應對策略。在此基礎上，為下一步進行財務風險的測量、評估及實施風險控制措施提供必要的準備。

（一）財務風險專家調查法。財務風險專家調查法是一種定性識別財務風險的方法，該方法通過組織風險分析專家對煤炭企業內外部環境進行分析，辨明煤炭企業是否存在引起財務風險發生的因素，發現財務風險的征兆，以此預測財務風險發生的可能性。運用過程如下：

擬定調查提綱。企業組建財務風險控制小組，準備與財務風險有關的背景資料，將風險因素和風險識別要求擬成提綱。

征詢專家意見。財務風險控制小組將調査提綱、征詢表格和背景資料以及相關信息交給專家組，專家們按照相關要求，填寫風險因素調查提綱，并提出自己的意見和建議。

梳理專家意見。財務風險控制小組成員收到專家們的意見后，將專家的意見加以集中、提煉、整合和分析，并列出經過加工的新的風險因素調查提綱，再提交給專家，進行第二輪征詢。專家們各自進行補充、修改各自的預測并加以說明或評論。專家的預測和分析要反復進行四到五次，經過多輪次的交流溝通后，從而使專家們的意見趨向一致時，便可得比較切合實際的答案。最后的結論可以作為財務風險識別的重要依據。

這種方法具有匿名性、反饋性和重復統計性三個顯著的特點。但使用該方法需要投入大量的人力、財力和時間，煤炭企業所花費的成本較高。

（二）財務報表分析法。財務報表分析法是一種定量識別財務風險的方法，該方法是以煤炭企業財務報表等核算資料為基礎，對煤炭企業的財務狀況、經營成果及現金流量等情況進行整體說明的分析方法，使用財務報表分析法可以從償債能力、營運能力、獲取現金能力幾個方面獲得煤炭企業財務狀況、經營成果和現金流的各種綜合性指標，為識別煤炭企業所面臨的財務風險提供信息。

二、煤炭企業的主要財務風險

煤炭企業財務風險是一種微觀的經濟風險，是煤炭企業財務活動未來實際結果偏離預期結果的可能性。一個煤炭企業財務活動的組織和管理業績如何，必然會體現在該企業經營資金運動的狀況和結果上，表現為財務狀況的好壞和財務成果的大小。我國煤炭企業的主要財務風險體現在以下幾個方面：對外投資上存在的財務風險；應收賬款上存在的財務風險；項目融資上存在的財務風險。

（一）對外投資上存在的財務風險。投資風險是指投資活動所帶來的未來投資報酬的不確定性。我國個別煤炭企業在對外投資上投資盲目，存在著投資項目投資收益率低下、企業投資管理部門人員在投資項目上職責劃分不清、企業財務部門投資效果考核力度不足以及煤炭企業財務投資監管不及時等財務風險問題。

管理成本加大、分散核心競爭力。煤炭企業投資分散化現象嚴重，有限的資本被投往過多的行業，無法形成規模效益。以鄭煤集團為例，其產業鏈涉及煤炭采選、電力、建材、化工、物流、鐵路運輸、機械制造、建筑施工、餐飲等多個行業。煤炭企業在投資其他產業后，由于經營上不能形成預期生產能力或市場對產品的需求發生變化以及成本、生產技術和通貨膨脹等不確定因素的存在會造成投資風險增加，從而導致煤炭企業風險管理成本大幅度提高。

（二）應收賬款上存在的財務風險。目前煤炭銷售市場競爭激烈，煤炭企業主要客戶是電廠和鋼廠，現在電廠對電煤的需求減弱，而鋼廠自身的效益也很差，所以煤炭企業的銷售不得不以賒銷作為談判條件。有些煤炭企業為增加銷售量而盲目賒銷。應收賬款是煤炭企業一個非常大的風險點，在事先未對付款人資信情況做深入調查、對應收賬款風險進行正確評估的情況下，盲目地采用賒銷策略去爭奪市場，采用較寬松的信用政策，易造成煤炭企業應收賬款失控，形成壞賬。

（三）項目融資上存在的財務風險。煤炭企業從資源勘探、開發到運營，整個投資周期長，資金需求量大。長期以來，國有煤炭企業資金的供給主要是由政府提供的，煤炭企業的融資體制和其他國有企業一樣也經歷了財政主導型融資階段、銀行主導型融資階段和多元混合型融資階段。隨著證券市場的建立與發展，上市的煤炭企業可以通過公開發行股票、債券等形式直接融資獲得社會資本的支持，但是負債融資仍是上市煤炭企業融資的重要渠道。有些煤炭企業資產負債率接近80%，在市場出現萎縮或銀行信貸規模受限制時，企業就可能出現融資風險。

另外，煤炭企業資金結構不合理，負債中短期負債較多，雖然近幾年長期負債有逐年上升的趨勢，但是流動負債的比重還是明顯高于長期負債的比重，對于企業來說，即使整體資產負債水平不高，但是流動負債過高，同樣也很容易誘發財務風險。（作者單位為山西省陽泉市第一高級職業中學）