論財務報表分析的局限性

杜艷花

摘 要 本文以財務報表分析的理論基礎入手，以XX上市公司財務報表實例為研究對象，并以此為基礎分析了財務報表中的局限性形成原因，最后提出了改善財務報表局限性的相應策略，以資與相關學者交流探討，為相關研究提供理論支持。

關鍵詞 財務報表 上市公司 數據分析 局限性 策略

作為商業語言成果的財務報表反映了經濟體業務發生的內容，因而企業利益關聯方越來越重視對其分析和利用。全面分析了解上市公司的財務報表至關重要，下文將圍繞這一課題展開論述。

一、財務報表分析的理論基礎

（一）內涵

財務報表分析是建立在會計學與財務管理學基礎上的一門綜合類學科，其工作主要是分析公司的經濟活動，引導管理層做出正確科學的決策。財務報表具備完善的理論體系與健全的方法體系，且逐步趨于成熟，是具有系統和客觀性質的資料依據。

（二）原則

財務報表原則主要可歸結為：要基于實際出發，堅持客觀公正原則，切勿妄加個人主觀臆斷；要基于全面視角分析問題，不可片面單向判定；要基于實際與事物的聯系，不可孤立看待問題；要基于發展的眼光看待問題，重視與過去、現在與未來的深層關系；要基于定量與定性相結合的前提展開分析，透過數字看本質。

（三）作用

財務報表分析能夠幫助企業通過直觀數字，真實反饋企業在生產經營、財務管理、獲利能力中出現的問題。同時，能夠清晰準確地反映企業在一段時間內各類成本的構成、花費、流動情況，屬于一種為企業成本管理決策提供服務的內部報表，是考核產品的生產經營成本的重要途徑，也是有效考核成本計劃執行情況的方法之一。

二、財務報表案例分析——以XX上市公司為例

（一）數據分析

（1）概況。XX上市公司是以商貿流通為主營業務的上市公司，以大賣場、大百貨、綜合超市等連鎖經營為形式的。在2010年被譽為國內連鎖經營第48位，2012年上升至37位，2014年上升至26位。根據該公司2014年中期的會計報告披露顯示，該公司第一大股東為A股份有限公司，股權比例為42.09%；第二大股東為B投資有限責任公司，股權比例為7.81%；而A股份有限公司的控股股東為陳某，B投資有限責任公司也是陳某控制企業之一；在2014年中期，陳某在XX上市公司擁有的股份超過3.02%。由此可見，XX上市公司實質為陳某私人控股的私營企業，其股權集中與大股東的特點十分明顯。

（2）報表分析。1）XX上市公司財務指標分析。第一，短期和長期的償債能力分析：從短期償債能力來看（表1），XX上市公司短期償債能力呈現大幅下降態勢，流動比率由2012年的1.13，下降到2014年的0.65，其他指標也反映了這樣的趨勢。同時，營運資產與總資產的比率甚至出現負數，說明XX上市公司短期負債超過了短期資產的金額。從長期償債能力指標來看（表2），XX上市公司資產負債率有上升的趨勢，由2012年的0.61，上升到2014年的0.72，其他指標也反映了這樣的趨勢，說明了該公司負債金額提高，財務風險加大，同時股東權益比率也在下降，說明投資者對公司的前景并不持樂觀態度。第二，盈利能力分析（表3）。從盈利能力財務指標可以看出，XX上市公司凈資產收益率相比2013年扭虧轉盈，實現了3%的凈資產收益率，總資產收益率、主營業務利潤率也體現了這樣的趨勢。但是主營收入毛利潤率并沒有太大變化，只是略有提升，相對比2013年，提升為0.21。而且在扣除非經常損益后的凈利潤率指標上，該公司都不到0.01。在營業比率上，降低為0.79，非經常性損益比率，則提高為0.85，由此說明該公司2014年的凈利潤，有相當大的一部分，是由于非經常性損益帶來的。

（二）研究結論

經過上文的分析，XX上市公司總體上處于調整期，財務風險有所提高，負債率上升，短期償債能力下降，代表經營能力的資產周轉率呈現下降態勢，雖然盈利能力上升，但是由于非主營業務收入和投資收益大幅增加，實際上經常性的主營業務盈利能力并未有太大提升。而根據公司年報可知，盈利增幅有限的主要原因被解釋為主要是由于消費市場低迷、零售行業整體不景氣、人工成本上升和電子商務競爭因素。由此可見，XX上市公司需要開展更深層次的革新，改進自身經營策略，嚴控成本，以提高主營業務盈利能力。

三、財務報表分析局限性的形成因素

（一）報表信息披露的真實性

企業財務信息作為一個龐大而復雜的整體，很多情況下都具有“牽一發而動全身”的緊密聯系。但如果對于數據的獲取太過片面或是狹隘的話，就很可能造成財務分析的最終結果與企業實際運轉狀態相偏離的情況，從而導致企業管理者在根據財務分析進行經營決策時出現偏差，最終影響企業未來收益的獲得，甚至對未來整體戰略和可持續發展目標的實現。

（二）報表基礎數據的局限性

眾所周知，會計數據來源于會計核算，而會計核算的進行又通常需要滿足統一的規范與要求，并且與企業對于會計核算方法的選擇有著千絲萬縷的關系，如折舊的計提方法不同，便會在財務數據中出現不同的方式。這些差異性都將對財務分析的最終結果造成不同程度的影響。

四、改善財務報表分析效率的實踐策略

（一）擴大財務報表的分析范圍

財務分析所指向的研究內容不應僅局限于企業經濟管理具有相關性的會計數據，而應將全部財務狀況一并納入分析的范疇，密切結合企業自身所特有的經營狀況展開相關研究。同時，結合財務分析的相關手段與方法，對龐雜繁復的會計報表進行抽絲剝繭，捕捉相關財務數據之間的內在聯系。唯有如此，財務分析才能成為反映企業真實現狀的“體檢報告”，為相關個人或組織提供全面系統的企業財務分析結果。此外，必須結合市場銷售渠道展開調研，研究市場渠道價值變動對報表數據的影響，綜合分析，從中“剖開”凈利潤的真實構成，以及盈利能力的欠缺之處，最終挖掘改進盈利能力的對策。

（二）建立完善的財務戰略管理制度

財務戰略管理必須要有完善的組織機構，完整的控制制度。有了管理者的重視和員工的誠信，企業財務戰略管理才會有良好的環境，所以，企業的控制活動必須要從計劃到執行再到控制、監督的整體框架，各個環節都有嚴格的把關，控制活動才能真正起到作用。只有在明確的獎懲制度，獎罰分明、公平公正的環境下，才能更好輔助財務戰略管理的有效執行。因此，要確保內控制度的適當性，借助產業構成調整來完善產融結合，拓展企業融資途徑；創新融資方式，推進控股公司借助保理業務、融資租賃業務等方式實施融資。此外，還要加快上市運作，對控股上市公司推進定向及非定向增發，籌集資本市場資金；對收益分配實施嚴格的預算管控，積極推行“績效管控”機制。

五、結語

財務報表是市場發展與企業發展走向的觀察依據，也是管理者分析和決定未來發展走向的參考依據。基于上述可知，完善財務報表分析管理工作能夠更正確地評價財務狀況、盈利能力和現金流量情況，分析未來的收益和風險、監察預算完成情況，同時考核管理層和經理的業績，有利于建立健全科學的激勵機制，故而應對其投注應有的重視，以更好地提高企業盈利能力。

（作者單位為對外經濟貿易大學）

參考文獻

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