發(fā)達(dá)國家跨國并購的發(fā)展對(duì)我國的啟示

田宗英

(山東理工大學(xué)商學(xué)院，山東 淄博 255000)

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發(fā)達(dá)國家跨國并購的發(fā)展對(duì)我國的啟示

田宗英

(山東理工大學(xué)商學(xué)院，山東 淄博 255000)

摘要：目前，經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮席卷全球，跨國并購對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了愈來愈大的影響。從現(xiàn)階段看，跨國并購實(shí)質(zhì)上是發(fā)達(dá)國家為主導(dǎo)，以發(fā)展中國家為輔的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)轉(zhuǎn)移所帶來的后果。通過跨國并購理論的分析，從中不難發(fā)現(xiàn)跨國公司在我國進(jìn)行跨國并購的動(dòng)機(jī)。針對(duì)發(fā)達(dá)國家跨國并購在我國的發(fā)展現(xiàn)狀和模式，增強(qiáng)企業(yè)自身的自主創(chuàng)新能力。

關(guān)鍵詞：跨國并購；發(fā)達(dá)國家；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；市場(chǎng)份額

1跨國并購概述

1.1跨國并購的概念

在跨國直接投資理論中，跨國并購的含義是，一國企業(yè)為達(dá)到擴(kuò)大利潤目的，一國企業(yè)通過某種支付渠道和手段，購入另一國企業(yè)(目標(biāo)企業(yè))的整個(gè)資產(chǎn)或足以擁有其經(jīng)營控制權(quán)的股份，然后歸屬于母公司旗下，以更低的成本進(jìn)行盈利。

1.2跨國并購的基本類型

根據(jù)母公司和子公司在生產(chǎn)協(xié)作中的上下游關(guān)系劃分為橫向的跨國并、縱向跨國并購、混合的跨國并購。橫向的跨國并購是指兩個(gè)或者兩個(gè)以上的企業(yè)在各自不同的國家內(nèi)這些企業(yè)都是生產(chǎn)或銷售同樣的或者是類似的產(chǎn)品。縱向跨國并購是指兩個(gè)以上的企業(yè)在各自國家國內(nèi)生產(chǎn)相同或類似的產(chǎn)品，但是各個(gè)企業(yè)處于不同的生產(chǎn)階段。混合跨國并購是指來自不同國家和不同行業(yè)的兩個(gè)企業(yè)之間進(jìn)行的并購。

2發(fā)達(dá)國家在中國進(jìn)行的跨國并購的現(xiàn)狀與動(dòng)因

2.1發(fā)達(dá)國家跨國企業(yè)在我國并購的現(xiàn)狀

(1)并購的規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，橫向并購占主導(dǎo)。在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)之下無論是發(fā)展中國家還是發(fā)達(dá)國家的對(duì)外投資規(guī)模都在不斷擴(kuò)大，在跨國并購的交易中單個(gè)收購案的交易額十分巨大，橫向并購一般出現(xiàn)在第二產(chǎn)業(yè)。

(2)全球跨國并購逐步轉(zhuǎn)向本地化。世界經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，越來越多的企業(yè)在中國進(jìn)行并購是為了利用中國豐富的自然資源。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)后跨國公司重返中國市場(chǎng)采取的主要手段，運(yùn)用“本地化”的發(fā)展策略進(jìn)行實(shí)體投資并購。尤其是當(dāng)今的中國，基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)建設(shè)的比較完善，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系也建立健全，已經(jīng)具備了吸收國外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的能力。

(3)并購領(lǐng)域集中在第二、三產(chǎn)業(yè)。上世紀(jì)90年代開始，發(fā)達(dá)國家開始了在我國的外資收購活動(dòng)。從二十一世紀(jì)開始，跨國公司對(duì)我國企業(yè)的并購開始轉(zhuǎn)向第三產(chǎn)業(yè)。

圖1　2003年-2013年跨國公司在華投資額的比例分配

資料來源：商務(wù)部中國投資網(wǎng)

2.2外資在華并購的動(dòng)因

(1)為獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)(Ellert，1975)，一些跨國公司可以通過擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模的方式，使生產(chǎn)能力擴(kuò)大并且還能創(chuàng)造出管理、財(cái)務(wù)和經(jīng)營協(xié)同的效應(yīng)，最終保證公司的生產(chǎn)成本最小,外資在華并購可以有效的獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

(2)提高市場(chǎng)占有率。中國人口總數(shù)世界第一，所以也擁有龐大的消費(fèi)市場(chǎng)，近年來我國人均消費(fèi)水平不斷上升。很多跨國企業(yè)選擇中國的原因是基于中國初步建立起了完備的生產(chǎn)線和銷售體系，可以讓這些跨國公司的資本得以快速升值。提高了資金的時(shí)間利用效率，避免資本的閑置會(huì)造成損失。外商通過跨國并購可以縮短尋找營銷渠道，人才和開發(fā)市場(chǎng)的時(shí)間。

3跨國并購對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

3.1優(yōu)化我國整體的產(chǎn)業(yè)資源配置

發(fā)達(dá)國家在我國進(jìn)行跨國并購獲得了高額利潤的同時(shí)，同時(shí)優(yōu)化了我國的資源配置結(jié)構(gòu)。國際間的經(jīng)濟(jì)合作越來越多，跨國公司是各國密切經(jīng)濟(jì)往來的重要產(chǎn)物。在跨國公司的全球擴(kuò)張的步伐下，傳統(tǒng)的民族市場(chǎng)被打破，產(chǎn)業(yè)的國際化日益顯現(xiàn)。跨國并購使生產(chǎn)要素在國際間流動(dòng)，各國擁有自己獨(dú)特的比較優(yōu)勢(shì)，這種比較優(yōu)勢(shì)使要素流動(dòng)更加合理，全球的產(chǎn)業(yè)配置更加符合國際市場(chǎng)的需要。

3.2當(dāng)?shù)丶夹g(shù)水平有所提高

跨國公司進(jìn)入我國市場(chǎng)之后，我們可以通過技術(shù)溢出效應(yīng)獲取新的技術(shù)和管理方法。技術(shù)溢出有三種途徑：

(1)員工培訓(xùn)效應(yīng)。很多跨國公司并購當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)之后，就會(huì)向被并購企業(yè)的員工提供培訓(xùn)，這些經(jīng)過培訓(xùn)或者在跨國公司操縱做熟練的員工流動(dòng)到我國的其他企業(yè)或者進(jìn)行自主創(chuàng)業(yè)都會(huì)帶來技術(shù)移除的效果帶來了技術(shù)的外溢。

(2)聯(lián)系效應(yīng)。這種聯(lián)系分為前向聯(lián)系和后向聯(lián)系，這兩種聯(lián)系一般發(fā)生在跨國公司與當(dāng)?shù)氐墓?yīng)商之間。前向聯(lián)系是指我國的供應(yīng)商為在當(dāng)?shù)氐目鐕镜淖庸咎峁┝悴考⒃牧稀氤善返荣徺I后再進(jìn)行加工。后項(xiàng)聯(lián)系是指跨國公司在生產(chǎn)經(jīng)營中為生產(chǎn)下游的東道國企業(yè)提供便利的生產(chǎn)設(shè)備，并且在這一過程中下游企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量也有所提升。

(3)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。跨國公司在華并購，打破了原有的中國市場(chǎng)的平衡，是一些原本在生產(chǎn)效率、管理能力沒有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)面臨破產(chǎn)，讓更多的資源流動(dòng)到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的企業(yè)中，提高了整個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)水平。跨國公司帶來的激烈競(jìng)爭(zhēng)是一些企業(yè)加快了技術(shù)研發(fā)的速度，也調(diào)整了原來效率低下的管理方式，使企業(yè)資源得到充分的利用。

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[3]滕厚斌.跨國公司在華并購策略研究[D].天津大學(xué),2008(8):17-20.

中圖分類號(hào):F276.6

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號(hào)：1671-1602(2016)06-0074-01