“上海金”只是一小步

萬喆

“上海金”集中定價合約昨日正式掛牌交易。自此，中國有了自己明確主導的黃金定價機制。

“上海金”并非一蹴而就，它以中國經濟長期高速發展為支撐，以中國國家與居民財富不斷累積為基礎，以中國國家力量在國際舞臺上持續增強為支點，以及由此產生的，對于既有國際貨幣體系中話語權的重視和進一步爭取。

大宗商品金融定價權是目前世界經濟秩序中國家實力的重要體現。目前市場的游戲規則是誰的金融定價能力（金融衍生品市場的發達程度）最強，誰就能牢牢控制住定價權。因此，黃金定價從“倫敦金”到“紐約金”再到昨天“上海金”的“異軍突起”，不可能也不會是單項商品交易能力的體現，而是背后的國家力量在歷史中產生更迭或調整的結果。

“上海金”并非一枝獨秀，它不但體現了中國對于黃金定價權的爭取，更體現著背后對于國際市場中大宗及各種商品的定價權的需求。中國作為最大的黃金生產國、消費國、實物金場內交易國多年，卻沒有黃金定價權，而隨著國家經濟體量的不斷上升，其它大宗商品也開始出現類似狀況。其中帶來的金融市場風險和損失難以計量，甚至會帶來對市場動蕩、經濟不確定性等可能引發系統性風險的國家安全隱患。因此，建立相應的多層次金融市場體系，提升金融產品定價權至關重要。“上海金”只是其中一小步。

“上海金”亦非“一力承擔”。它與人民幣國際化也存在著相輔相成的關系，一方面，人民幣國際化需要國際金融中心建立、國際金融市場建設、國際商品定價等多重線程的共同推進，黃金定價權的建立和掌握是其中非常重要的一步。另一方面，黃金定價權的掌握也有賴于人民幣國際化的不斷深入。隨著以人民幣計價的黃金價格成為國際標準，人民幣和黃金以及未來的各種大宗商品都將在國際金融體系中占據越來越重要的分量。因此，“上海金”將有利于推動人民幣為定價計價貨幣的定價權，加強人民幣未來作為國際主要儲備貨幣的議價能力。

“上海金”是一馬當先。以“上海金”為代表的定價交易體系，有利于中國增強在相關商品市場當中存在基礎，將購買力轉變為話語權，扭轉我國在世界價值分配體系中的不利地位，推動人民幣國際化進程，提升我國經濟競爭力及國際影響力。當然，這只是第一步，如何將市場交易的廣度和深度坐實，使“上海金”名副其實，發揮應有的帶動作用，才是未來關鍵。▲（作者是中國黃金集團首席經濟學家）