中國人壽vs廣發行：苦等10年值嗎？

文暉

如今，有了“大當家”的后，廣發行會“鳳凰涅槃”嗎？

在中國，銀行的牌照值錢，股份制銀行更值錢，全國性股份制銀行的價值就更不可想象了。而有這么一家銀行，曾經待價而沽，引得各路垂涎，然而，故事幾經翻轉，情節周折離奇，劇情唏噓感嘆，結局撲朔迷離，真是“愛我的人對我癡心不悔，我卻為我愛的人甘心一生傷悲，在乎的人始終不對。”

這家銀行叫廣發銀行，2016年2月29日晚，故事似乎終于可以“塵埃落定”了。

得償所愿

2016年2月29日，中國人壽公告稱，公司將以每股人民幣6.39元的價格向花旗集團及IBM Credit收購合計36.48億股廣發銀行股份，總對價233.12億元。

這意味著，中國人壽將持有67.29億股廣發銀行股份。如此一來，中國人壽股份將占廣發銀行已發行總股本的43.686%。與此相伴的是，出售股份的花旗銀行將完全退出。

此前中國人壽持有廣發銀行的股份為20%，和花旗銀行、國網英大國際控股和中信信托以同樣的股份并列第一大股東。都是第一大股東，就都很難“全力以赴”，而此番中國人壽從另一個大股東處收購其全部股份可以使其“脫穎而出”，成為真正的第一大股東。也就是說，在十載“苦候”的漫長等待中，中國人壽終于等來了自己最想得到的，一張銀行的牌照，盡管這個過程的漫長超乎人們的想象。

2015年10月，花旗銀行有意出清廣發銀行股份的消息傳出。

當時就有傳聞，花旗銀行與中國人壽、中信信托都在進行談判，不過顯然，對于花旗銀行和廣發銀行而言，中國人壽似乎都是最好的選擇。

對于中國人壽這個國內乃至國際的保險巨頭來說，真正擁有一家屬于自己的控股銀行，無論是從企業的戰略布局角度考慮，還是從實際的商業利益角度出發，都是適合的和急切的。畢竟，如果中國人壽控股一家銀行，除了方便開展銀保業務，還可迅速增強自身資產實力，通過銀行業務獲得更多客戶信息，便于拓展業務。

另一方面，花旗銀行在經歷了金融危機后，早已經是元氣大傷，雄風不再，雖“瘦死的駱駝比馬大”，尚有余威，但昔年的霸氣和能力都已經“日薄西山”了，此種條件下，根本無力照顧好廣發行這個收購戰略下的“小伙伴”。因而，當廣發銀行方面希望花旗盡早退出時，暗合花旗之意，彼此心照不宣，卻早已“暗度陳倉”，籌劃此事。

轉讓給其他股東，是花旗銀行的妙棋，畢竟這樣既可以保全廣發行的“發展”，又可以將自己的退出步伐走得穩穩當當，兩全其美，何樂而不為呢？

各取所需

廣發行也愿意將自己的大股東位置留給“自己人”。畢竟和這些股東之間，合作雖然“磕磕絆絆”，但總歸是“熟悉”。

廣發行在2014年報中承認。本行與主要股東具有廣泛的合作基礎，通過優勢資源共享開展全面合作，實現和諧共贏。2014年，本行繼續與花旗集團、中國人壽保險股份有限公司、國網英大國際控股集團有限公司、中信信托有限責任公司等主要股東保持良好合作，在技術合作與業務拓展等領域取得了積極成效。

比如廣發行與中國人壽保險股份有限公司簽訂了《日常關聯交易框架協議》，在存款業務上保持良好合作，2014年雙方開展協議存款余額超過百億元。在信用卡產品上，與中國人壽開展高端信用卡旅行交通意外傷害保險合作。在小企業金融服務方面，開展車貸保證保險合作；與國網英大國際控股集團有限公司合作中則依托其母公司國家電網的強大實力，利用集團的多樣化平臺與本行開展廣泛合作。

2014年廣發行承銷了國家電網的非金融企業債務融資工具；與中國電力財務在存款業務、法人賬戶透支和同業拆借等業務開展合作；與英大財險、英大基金、英大信托、英大證券開展存款、托管、代銷等方面合作；與英大證券開展第三方存管合作；在與中信信托的合作中，更憑借其強大的綜合經營能力，繼續加強與本行在代銷、托管等領域的全方位合作，2014年，廣發行與中信信托重點開展類信托結構化融資業務合作。

顯然，業務做基礎，談判做條件，價碼又合適，機會又逢時，中國人壽此時不出手，何時出手。

十載苦戀

廣發行自2005年啟動重組以來，吸引了全球眾多金融巨頭的關注，到2006年初，以美國花旗、法國興業和中國平安保險為首的三個競標團鼎立的局面方告形成。

當時，為了“示愛”，花旗為廣發行居然自斷后路。2005年浦發銀行（600000.SH）發布公告稱，該行董事會同意與花旗銀行及其關聯機構簽訂《戰略合作第二補充協議》，花旗承諾增持浦發銀行股份至19.9%，并在五年內維持積極合作關系。

最引人關注的是，公告中同時表示：雙方終止相關排他協議。花旗還承諾，將支持浦發銀行的股權分置改革，其原享有的購股權、售股權等權利的終止將隨著相關協議的簽署而生效，并表示將依據中國法律法規和補充協議確定的原則繼續增持浦發銀行股份至19.9%。

當時普遍認為，花旗如果控股或相對控股廣發行，則花旗與廣發行的合作將會進展很快。實際上，如果花旗控股廣發行成真，則重組后的廣發行就是花旗的控股子公司了，雙方大體上就是一家人了。而且從實力上看，廣發行較浦發還是要略勝一籌。畢竟廣發行是有全國經營牌照且為數不多的零售業務已經開始盈利的銀行。

2006年11月，以花旗集團為首的財團在廣發銀行引資戰中，擊退分別以法國興業銀行和中國平安為首的兩個財團，奪下廣發銀行85%左右的股份。其中，花旗財團有外方的花旗集團和IBM，還有中方的國家電網、中信信托和中國人壽。

根據外資持有中資銀行不得超過25%股權的法律規定，以及全國性商業銀行單一股東持股不得超過20%的銀行監管規定，花旗集團、國家電網、中信信托和中國人壽分別持有廣發銀行20%的股份，并列第一大股東，IBM持股3.686%。按照股東間的協議，銀行的日常經營和管理由花旗主導。

這在當年是頗受矚目的一場改革實驗。

現在，中國人壽等了十年，而廣發行也蹉跎了十年。

廣發銀行成立于1988年，是國內首批組建的股份制商業銀行之一。在國內其他同類型銀行大都已經“叱咤大時代”不同的是，最早提出上市的廣發行依舊在等待中，且上市之路一波三折，至今仍未成行。

現在有“大當家”的了，廣發行會“鳳凰涅槃”嗎？